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味好美2019Q1业绩电话会议-分析师提问

#直击业绩会# $味好美(MKC)$ 主持人:早上好,我们的第一个问题来自Andrew Lazar和巴克莱银行。请继续你的问题。 Q:Andrew Lazar - 巴克莱 - 分析师 你好。Lawrence,您提到EMEA的口味解决方案销售受益于包装食品公司的新产品活动。我很好奇你是否已经看到这种趋势在美国发展,因为许多包装食品公司似乎更加致力于(至少与过去几年相比)回归收入增长并且似乎是到目前为止,再投资到那里? A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 谢谢,安德鲁。我们已经看到我们在美国的味道解决方案业务的这一部分有所改善,直到今年下半年,甚至持续到今年。很难说这是他们的趋势在改善还是我们是否获得了份额。我们的优势之一是我们在创造天然风味,清洁风味系统以及我们与客户所做的大量工作方面都非常强大,其中包括制作他们的产品 - 成分声明更加消费者友好和更多符合消费者不希望在标签上看到任何不自然或人为的声音的趋势。 所以我们的很多工作都在那个领域,我们认为我们在那里有优势。所以我们实际上认为我们所拥有的那部分力量正在获得份额。我会说欧洲部分也部分地受到几年前收购Giotti的推动,这使我们在欧洲开发新鲜和天然香料方面具有更大的能力,特别是。 Q:Andrew Lazar - 巴克莱 - 分析师 这很有帮助。我很感激。然后只有最后一个通常在您的财政第一季度,总是有一点零售或库存减少,这通常是您通常每年预算。我很好奇是否有任何类似的正常类型的库存减少可能发生,以至于你可能期望你的消费者美洲有机销售可能会加速,以保持你所看到的消费可能未来。 非常感谢。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 这是一个很好的观点,安德鲁。如果你看一下消费数据,你可以看到我们,虽然我当然不会为消费者方面的美洲有机销售增长道歉,这真的很强,我们的确转移到消费以下。通过扫描通道测量的我们的消耗率更高,我们知道,从未扫描和未测量的通道,它们将是添加剂,大约相当于扫描仪建议的增长率的另一个百分点。因此,我们的基本消费量比出货量强劲得多。 我们总是看到第一季度的库存减少。正如我们所说,我们计划它。我会说第一季度发生的事情与正?;疃耆恢?,就像我们去年第四季度看到的非?;疃谎?,这远远落后于我们。但是,是的,这是第一季度的影响。 Q:Andrew Lazar - 巴克莱 - 分析师 是。非常感谢。 主持人 我们的下一个问题来自David Driscoll与花旗的合作。请继续你的问题。 Q:David Driscoll - 花旗 - 分析员 谢谢你,早上好。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 嘿,大卫。 Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 早上好。 Q:David Driscoll - 花旗 - 分析员 所以我有两个风味解决方案的问题,只有一个快速的定价。在风味解决方案方面,本季度利润率持平,但恒定货币销售增长率增长6%,数量惊人,且销量领先。所以我只是对由于设施产生的体积杠杆效应感到好奇,而且它似乎是两个更大的味道解决方案。那么你可能只是缩小差距,也许为什么我们没有看到细分市场中更多的利润扩张?然后只是与味道解决方案有关,关于本季度非常强劲的恒定货币增长在接下来的几个季度可能意味着什么,有什么可以学到的吗?在一年前的比较中有什么古怪或 - 我 A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 戴夫,这是迈克。我会回答保证金问题。我的意思是,我们对表现非常满意。我的意思是,这是第一季度,这是我们今年最小的季度,但正如你所说,6%的固定货币销售增长和7%的营业利润增长。 所以我们基本持平,略微上涨。但我们做到了 - 我们有一些不利的产品组合。如果你看一下 - 我们谈到了这一点。我们有一些QSR销售,我们特别提到有限时间提供的亚洲,我们通?;崽岣呃舐?,本季度略有下降,与上一季度略有差异,基本业务增长,这是我们如何成长。 第一季度该细分市场的产品组合如此之少。但是对于全年来说,我们对那里的保证金机会感到非常满意。从增长的角度来看,我们已经将“块状”这个术语用于味道解决方案,因为您依赖于来自客户的新产品发布的促销活动。但是我们真的很开心 - 如果你记得在第四季度,我们对美洲的销售增长有很多疑问,我认为在那个季度是2%。 那反弹很好。所以你会在一年中有一些变化,但仍然适应我们的一般4%到6% - 或者对不起,3%到5%的恒定货币增长。 总体。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 总体。 Q:David Driscoll - 花旗 - 分析员 快速跟进定价。我认为您所说的是您在销售指南中表示,预计还会包括定价的影响,以抵消预期的低单位数成本增加。然而,第一季度的定价持平。这是否意味着今年晚些时候有更重要的定价?你能否就范围或时间给我们任何意义? A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 大卫,这是迈克。你真的要看看细分和区域层面。虽然你适合整个公司,但它是平的。例如,如果按区域来看,消费者美洲的价格上涨 - 或接近1%,与去年相同。 与风味解决方案相同。其他部分和地区相似。失败的一个领域是EMEA消费者,我们在假日季节期间进行了大量的贸易促销,我们在第一季度推出了许多新产品。我们看到今年余下时间会有所缓和。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 我们在第一选择计划背后完全重新启动了我们的核心业务,因此在促销资金和上市费用方面存在一些相关成本,这些成本贯穿于定价反映的总额和净额之间。 David Driscoll - 花旗 - 分析员 非常感谢。 操作者 接下来的问题来自Alexis Howard和Alliance Bernstein。请继续你的问题。 Q:Alexia Howard - 联盟伯恩斯坦 - 分析师 很高兴看到本季度消费者美洲业务的改善。我对亚太方面的放缓感到好奇。听起来好像中国在那里仍然表现得非常强劲,但我们这样做看到,这次我看来,恒定货币销售增长放缓了10%到4%左右。也许在中国做得好的一点点颜色?您能否量化这些细分市场或该国家的增长速度?那么也许在那里的其他地方放慢了什么?谢谢。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 当然,Alexia。好吧,首先,我不打算为亚太地区4%的销售增长道歉,我认为这仍然相当不错。但中国继续保持强势...... 操作者 女士们,先生们,请等待。我们遇到了技术难题。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 你好!你好! Kasey Jenkins - 投资者关系副总裁 我想你刚刚回来但我们在问题的答案开始时就把你弄丢了。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 好吧,抱歉。我不确定你听到了什么,所以我将从头开始。中国经济增长继续强劲。我们在该地区的其他几个小市场中表现疲软,这削弱了整个亚太地区的业绩。 我认为4%,它比我们报道的要低一点,但它仍然非??煽?。我们没有 - 真的没有任何关注,那里有一个 - 该地区的趋势线有任何有意义的变化。如果有任何部分可能有点慢,那就是中国企业的食品服务部分 - 我认为中国的经济增长有所放缓。我认为这对食品服务的影响最大,但该业务的纯粹消费者部分仍然坚如磐石。 Q:Alexia Howard - 联盟伯恩斯坦 - 分析师 然后作为后续行动,我可以问一下目前杠杆在哪里吗?你显然很快就收回了RB Foods收购的债务,但想知道这个数字是多少。您是多么积极地寻找其他可能的螺栓或最终更广泛的并购或更大规模的并购机会? A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 亚历克西娅,是迈克。我们现在正处于第一季度末的四个位置,正如我们所说,我们仍计划在2020年三次,所以我们仍然非常有信心。我们在第一季度拥有非常强劲的现金流,我们认为这将在今年剩余时间内实现。所以我们仍然看好这一点。 我会把它转到劳伦斯的第二部分。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 是。因此,当我们开始低于4并进入3s时,我们非常乐观地认为到今年年底我们将处于低位3,我们现在是时候再开始考虑机会。因此,虽然我将继续说我们的优先事项是偿还债务,但我们开始考虑一些收购机会。 Alexia Howard - 联盟伯恩斯坦 - 分析师 非常感谢你,我会把它传递给你。 操作者 谢谢。我们的下一个问题来自Jonathan Feeney和Consumer Edge。请继续你的问题。 Q:Jonathan Feeney - 消费者边缘研究 - 分析师 早上好。非常感谢。您评论了一些低单位数的输入成本压力,我想,我想知道这些超出您的说法,您可以在商品中提供的任何细节,这种趋势如何以及输入压力如何特定形成于一年中的哪一天?因为,显然,人们期望在一年中改善保证金的实现。我想看看它是如何发挥作用的。 A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 是。我的意思是,显然,我们有一个巨大的不同商品市场篮子。一些像胡椒这样的主要产品已经下降。香草很高,我们在过去的几年里谈到过这一点。 但是还有很多其他项目已经上升,并且这种情况会导致低单位数的成本膨胀。我们也有运费,如你所知,去年,对于大多数行业来说都是如此。我们看到这些已稳定上升或上升,但这包括在低单位数指导中。当我从一年的保证金角度说,全年早些时候,我们在今年上半年谈到这一点,我们从货币的角度来看,第一季度是3%。 如果从去年开始看,我们在今年上半年的同一范围内获得了外币收益。这推动了一些外汇趋势 - 外汇转换对我们的P&Ls的影响。如果你看看交易成本,这对我们来说是今年年初的潜在逆风,我们认为下半年会出现逆转。这就是为什么我们认为利润率全年都会提高的一点点颜色。 Jonathan Feeney - 消费者边缘研究 - 分析师 好。非常感谢你。 操作者 接下来的问题来自Robert Moskow与CréditSuisse的合作。请继续你的问题。 Jake Nivasch - 瑞士信贷 - 分析师 你好。早上好。这实际上是Jake Nivasch对Rob的看法。对你们来说只是一个简单的问题。 一,由于复活节晚了,今年对你们有什么影响? Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 如果是,它将在本季度内洗,因为我们的第二季度是3月,4月,5月。因此,当复活节在那里移动时,我预计 - 可能会 - 对我们的月度时间有一些影响,但在季度内,它不是 - 这不重要。所以无论有什么不同,它都不会是重要的。 Jake Nivasch - 瑞士信贷 - 分析师 有你,好的。然后再快一个。对于保证金扩张,我知道 - 是否会比第三季度更多地加载4Q?或者它会在后半部分均匀分裂,也可能是增长? Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 我的意思是,我们不打算进入季度指导或其他任何事情,但我现在只是将它保持在一半。 Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 但这可能在下半年更加强劲,其中一个驱动因素是交易对我们的成本的影响 - 交易性外汇对我们的成本的影响,我们预计下半年将会放缓。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 如你所知,我们也确实看到了我们在第四季度在高利润产品的消费者业务中遇到的一些挑战,这些挑战有望在第四季度逆转并且也是积极的。 Jake Nivasch - 瑞士信贷 - 分析师 疑难杂症。好。好的,谢谢。我会把它传递出去。 操作者 接下来的问题来自Adam Samuelson和Goldman Sachs的合作。请继续你的问题。 Adam Samuelson - Goldman Sachs - 分析师 是。谢谢。大家,早安。也许回到味道解决方案方面。 我只想考虑有机增长方面和那里的碎片。听起来这个季度有一些外部利益,特别是在亚洲,来自一些利润率较低的调味品业务。我的意思是,有没有办法通过你所拥有的不同类型的业务来描述增长的特征,传统调味品业务与食品服务供应业务相比,味道方面,只是不同桶之间的增长? Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 好吧,我要说的是,在本季度,我们确实在一些快速服务的餐厅客户和核心业务方面实现了强劲增长,而不是促销项目。所以这就是迈克所说的混合物对利润的影响。所以它不是消费者食品制造商,它是真正快速服务的餐厅。这些是一般的 - 那些主要是调味品,而不是调味品。 我们是餐饮业全球调味品的大供应商,远远超出了我们在消费者方面所做的事情。但我们在风味解决方案方面的表现相当广泛,品牌餐饮服务和快速服务餐厅都显示出实力。包装食品制造商,不仅仅是食品,食品和饮料制造商表现出实力,我认为这是相当广泛的。美国境内的边缘故事很多 QS,开快速服务的餐厅 - 足够有意义,它在本季度保持我们的利润率持平。迈克,你想添加任何东西吗? Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 我认为这是广泛的 - 是的,当你得到 - 我们在美国的风味解决方案增长了6%,在EMEA几乎增长了9%。因此,在所有类别中,我们都是积极的,但劳伦斯说,有一点混合问题。 Adam Samuelson - Goldman Sachs - 分析师 好。然后可能更多不... Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 顺便说一句,我几乎不能把它称为混合问题。 Adam Samuelson - Goldman Sachs - 分析师 特别是从本季度退一步,我的意思是,我会考虑风味解决方案方面的业务组合,这种口味的机会,既包括利润机会,也包括增长,因为你在哪里以及该业务的演变。我的意思是,你是否有针对长期的机会或增长方面的目标,特别是品牌食品服务和定制调味品和成分? Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 首先,我完全同意你的看法,即机会是增加我们业务的比例,并最快地增长该组合中最具增值价值的部分。事实上,这也是我们的战略,而且随着时间的推移,这部分业务的运营利润率都有所提高 - 特别是在过去三年战略已经到位并使我们能够更快地发展因为我们获得的胜利往往更加坚韧和持久。这就是我们的策略。你没有把具体目标放在那里是保证金的最终目标,但我会 - 但我们已经说过了,我会再说一遍,这是一个很长的保证金扩张的跑道。 我们这部分业务的利润率远低于一些纯粹的风味公司。在这些细分市场中,我们的利润率与他们的利润率非常相似。因此,随着业务的这一部分成为我们风味解决方案业务的更大部分,我希望看到我们的利润 - 我们不仅期望,我们正在推动我们的利润率向这个方向发展。所以我认为我们之前的利润率增长还有很长的一段时间,不仅仅是今年,而是未来几年。 Adam Samuelson - Goldman Sachs - 分析师 好。我很欣赏这种看法。我会传递它。谢谢。 主持人:接下来的问题来自Akshay Jagdale与Jefferies的合作。请继续你的问题。 Akshay Jagdale - Jefferies - 分析师 早上好。我想问一下零售商中断的影响。你能用顶线保证金帮助量化吗?需要知道那是什么。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 Akshay,我不确定我理解这个问题。当你谈到零售商中断的影响时,我不是...... Akshay Jagdale - Jefferies - 分析师 是。所以我在谈论 - 是的,对不起,是的,所以我在谈论你在库存系统上与一个特定零售商有关的问题等等,你在上个季度谈过这个问题,你说它现在已经落后于你了,但确实对该季度产生了影响。这就是我要问的问题。对不起,我不是很清楚。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 嗯,这对我们上个季度产生了影响。我不是 - 我不 - 我不同意它对本季度有影响。我们确实让我们的客户重新有库存,因此上个季度发生的缺货情况得到了解决。但零售商并不需要相同的东西 - 这并不是说我们把它拿回来了。 零售商在第一季度不需要与第一季度相同的库存水平,这是第四季度的最高季节性时期。他们手头需要的产品组合在第一季度与第四季度不同?;跫苌隙加胁够?,但直到第四季度感恩节才会再来。所以事实并非如此 - 所以虽然零售业的情况已经恢复,但它确实没有 - 所有这一切意味着我们没有从缺货情况到第四期的持续影响 - 进入第一季度。 你可以看到潜在的消费真的很强劲。 Akshay Jagdale - Jefferies - 分析师 是。然后只是跟进毛利率。所以你能给我们一些看跌期权吗?当你谈到外汇影响低于后半部分时,我知道你在后半段说的更强。但是要达到25到75,我认为你从这个季度开始是平的,对,会计新的陈述。 所以你能给我们一些感觉吗,比如在后半段会加速的其他重要部分,也许这有多少取决于第四季度的混合? A: Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 这是Mike,Akshay。我的意思是,在高层次上,我们的定价和成本预期符合我们所说的一年。所以我们在那里很舒服。你强调了一些不利的交易外汇,这将是一个时间问题,因为我们在第四季度的一些挑战中有一点恢复。 我们谈到了一些产品组合。第一季度还有一小部分细分市场,因为随着风味解决方案细分市场的增长,约6%的固定货币销售额和消费者为3%,消费者的利润率略高。所以你得到一些混合。我会提醒你,虽然投资回报率,投资回报率,风味解决方案与消费者相当。 所以它真的只是在损益表上,你会看到这种影响。所以这些是我在你建模时考虑的因素。 Akshay Jagdale - Jefferies - 分析师 好的。我会传递它。谢谢。 主持人: 接下来的问题来自Rob Dickerson和德意志银行。请继续你的问题。 Q :Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 大。谢谢。因此,我只想快速回顾零售趋势消费的对话,相对于我们在报告结果中所看到的情况,这种消费继续加速非常强劲,对美洲消费者部门来说更具体。而我想问的不仅仅是库存的健康变化以及第一季度相对于第四季度发生的事情,更确切地说是围绕定价。 而这似乎是今年的指导,总公司更多的是量。我们在该地区本季度看到的结果更多是由量驱动的,所以这是非?;?。但与此同时,我们确实看到该区域的一些减速,即使相对于第四季度,在层级堆栈的基础上,因为仅仅比较一年前相对于Q1的规模是巨大的。但是到底是什么 - 推动减速的真正原因是什么,对吧?因此,年度定价较少。 所以我只是想弄清楚为什么这种定价比我们之前看到的更柔和?那么为什么报告的结果会更多地推动销量而不是价格驱动,这是我们在区域趋势中看到的,如果这有意义的话? Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 好。那些是最长的问题。 A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 所以让我先说一下。我认为 你关注的是美洲消费者和我们的定价,我不知道你看到的数字反映了我们实际报道的数据,因为2019年第一季度,我们记录了大约1 %定价为正。在18年的第一季度,它是相同的数字。所以我们没有看到美洲的价格活动同比增加...... A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 或减少。 Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 或减少,是的。这是相同的数字。现在...... Q:Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 是。不,我指的是比较。所以在2017年第四季度,你的比例为3%。在18年第四季度,你的比例为0.6%,即3.6%。 '18',你是1%,你是对的。19年第一季度,你的比例为0.9%。所以它相对于3.6%是1.9%。因此,当我看到它时,我必须比较 - 我必须考虑一年前,这是一个减速。 A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 你回到'17?所以我们有香草,我之前提到过的一些商品在这一点上确实很突出。正如我所提到的,当我们需要涵盖商品成本增加时,我们会采取定价。过去两年,我们的单位数商品成本通胀率一直很低。 Q:Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 好。所以那里没有什么东西可以给零售商等多付钱?因为,我的意思是,如果我在扫描仪数据中看到4%以上的价格,我看到之前的结果不到1%...... A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 我们为此感到困扰。Rob,我们对扫描仪中看到的东西感到有点困惑,这不是 - 这是我们在某些方面对扫描仪数据服务经历过的断开的延续。很明显,我们报告的数量很大,只有1%的定价,而一些扫描仪服务报告价格大幅上涨,实际上数量和组合都在下降。我无法调和尼尔森的内容,但我已经看到了这些数据。 我可以肯定地说,我们没有采取5%的价格上涨,这是...... Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 好好好。很公平。我们都看数据,所以我不得不问。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 不,不。我们都看着它。但我们确实有很强的基础量增长,我认为这就是我们的关键所在。我的意思是,对于 - 我们所讨论的所有品牌的消费都很强劲。 第四季度非常强劲,第一季度实力仍在继续。我们专注于美元数量的增长。但是,如果你看一下药草和香料的单位,我们也增加了4%,这是非常稳固的增长。 Q:Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 很公平。很好。对迈克来说也是一个快速的问题。就今年的其他收入而言,我认为我可能在之前或今天都没有错过它,如果有指导的话,我们去年看到的重铸就像你认为你来的那样加上或减去在今年或只是任何增量颜色显然会有所帮助。 而已。 A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 不,我会对线下的所有其他项目说,如利息费用和其他收入,在你的观点上,它们会混合在一起,在这一点上大致相同。 Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 好。非常感谢。传下去。 操作者 谢谢。我们今天上午的最后一个问题来自Ken Goldman与摩根大通的合作。请继续你的问题。 Ken Goldman - 摩根大通 - 分析员 你好。早上好。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 早上好。 Q:Ken Goldman - 摩根大通 - 分析员 有一个问题要问你。我不知道,我会放手。你的一些大客户,他们公开谈论他们希望通过其他渠道增加收入,对吧?他们会提到店内广告,数据分析等等。我认为这个想法来自这些零售商,他们可以说服McCormick这样的供应商,像其他CPG公司一样,将他们的营销预算直接用于客户,而不是更传统的领域。 而且我知道,显然,每个CPG公司都在偏离传统,但我特别好奇McCormick的胃口是什么才能有意义地提高其营销预算,直接与客户一起购买分析或店内的东西从他们那里做广告,或者它是否更像是一种分享收益,你可能会说,我们会在这里给出一点点,并在那里带走一点点。我只是想了解一下这对你有多重要,因为你的一些客户正在谈论,好像供应商将在未来几年内开始花更多钱。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 是的。所以让我对此发表评论。我也可以请迈克加入。而且我们听到了一些有趣的声音。 我们还在联系吗? Ken Goldman - 摩根大通 - 分析员 我还能听到你的声音。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 太棒了。好。我会忽略这一点。因此,就我们而言 - 就我们的整体支出而言,首先,我们对我们作为一家企业所拥有的A&P支出的总体水平感到满意,因此我们已经指导我们的支出可比。 去年,我们对品牌背后的整体支持水平感到非常满意。我们一直是那些从未真正用于营销的公司之一。我们一直在增加我们的A&P费用。去年,随着我们通过RB在顶线和底线经历的巨大增长,我们把它作为一个机会,使我们去年的支出大幅增加超过25%。 因此,我们不认为支出水平对我们来说是一个问题,对我们来说是一个核心问题。这种支出的组合越来越多地转向数字支出,同样不太明显,但我们的贸易促销费用也是如此。因此,这是一个我们已经完成了我们称之为更广告的促销活动与我们的客户合作的领域,真正重新利用之前可能用于价格促销的资金,以及更高效的车辆 - 高效且有效的车辆他们提供的,特别是那些已经开发了强大的全渠道和数字营销计划的客户。我们已经看到,这些计划具有巨大的优势 - 可以获得巨大的投资回报率,特别是与传统的贸易促销相比,我认为每个人都知道投资回报率为负。 所以我们做了一些改变。一些零售商确实有我们认为是合法广告工具的计划。而且我不想说出名字,但是如果你想到你的纯电子商务提供商,我认为它们是一个非常好的例子,消费者可以根据自己的网站做出一些品牌选择。所以我们确实有一些进展。 一般来说,这是从传统的贸易促销转向客户提供的数字和社交计划。所有这些都是在我们对整体支出模式感到满意的背景下。迈克,你想...... A:Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 不,我想 - 我的意思是,我可以从个人经历告诉你,我们已经做了很长时间了。五年前,在欧洲,中东和非洲,我们使用贸易基金与我们的实体客户合作,以??提高我们的贸易支出。所以我认为你是对的,肯,它继续向这个方向发展。 Ken Goldman - 摩根大通 - 分析员 非常感谢。 主持人:谢谢。在这个时候,我将请劳伦斯·库兹乌斯发表评论。 A:Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 所以我只想说,这对我们来说是一个坚实的无戏剧季。我们的销售增长率超过4%,跟踪消费量并且符合我们的预期。我们的营业利润率扩展与我们的算法一致。我们的每股盈利增长12%包括我们预期和发出信号的税收优惠。 而潜在的每股盈利也很强劲。这是2019年的稳固开局,我们对自己的前景充满信心。我想感谢大家的提问和参加今天的电话会议。麦考密克是全球风味领导者,我们与广泛而有利的投资组合区分开来,继续推动增长。 我们拥有不断增长且盈利的业务,??并在一个以更快的速度变化的环境中运营,以新的想法,创新和目的随时响应我们行业的变化。随着我们对增长,业绩和人才的不懈关注,我们继续在全球范围内保持强势并建立股东价值。我很高兴今年开始的强劲业绩,并有信心实现2019年的前景,同时继续进行投资并推动我们的增长,以建立未来的麦考密克和股东价值。 Kasey Jenkins - 投资者关系副总裁 谢谢劳伦斯,感谢大家参加今天的电话会议。如果您对今天的信息有任何疑问,请致电(410)771-7140联系我们。今天上午的电话会议结束了。祝你有美好的一天。 持续时间:64分钟 致电参与者: Kasey Jenkins - 投资者关系副总裁 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 Andrew Lazar - 巴克莱 - 分析师 David Driscoll - 花旗 - 分析员 Alexia Howard - 联盟伯恩斯坦 - 分析师 Jonathan Feeney - 消费者边缘研究 - 分析师 Jake Nivasch - 瑞士信贷 - 分析师 Adam Samuelson - Goldman Sachs - 分析师 Akshay Jagdale - Jefferies - 分析师 Rob Dickerson - 德意志银行 - 分析师 Ken Goldman - 摩根大通 - 分析员 ? 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

味好美2019年Q1业绩电话会议记录-高管解读

McCormick $味好美(MKC)$#直击业绩会# Kasey Jenkins - 投资者关系副总裁 早上好。这是McCormick投资者关系副总裁Kasey Jenkins。感谢您参加今天的第一季度财报电话会议。为了配合这个电话,我们在ir.mccormick.com上发布了一组幻灯片。 我们将从董事长,总裁兼首席执行官Lawrence Kurzius的讲话开始; 执行副总裁兼首席财务官迈克史密斯。在我们的发言中,我们将参考某些非GAAP财务指标。其中包括固定货币信息以及调整后的营业收入,调整后的所得税率和调整后的每股收益,不包括特殊费用和2018年的影响,与收购我们的法兰克和法国品牌相关的交易和整合费用以及与2017年12月美国税收改革立法相关的净非经常性所得税收益。 今天上午的新闻稿和幻灯片中包含了对GAAP结果的调节。在我们的评论中,某些百分比是四舍五入的。请参阅我们的演示文稿,其中包括完整的信息。此外,请注意,今天讨论的所有比较结果和展望都是根据我们在2019年第一季度以追溯基准采用的两个会计准则更新重新制定的2018年日期计算得出的。其他重新分类在今天上午的第一季度业绩新闻稿中提到。 请参阅我们在3月11日提供的新闻稿和8-K表格的重铸2018财务部分,了解更多详细信息以及今天晚些时候提交的10-Q表格,其中反映了我们之前报告的所有变更2018年结果和重铸的历史财务信息。提醒一下,今天的演讲包含预测和其他前瞻性陈述。实际结果可能与预测结果大不相同。公司不承担因新信息,未来事件或其他因素而公开更新或修改任何前瞻性声明的义务。 如幻灯片2所示,我们的前瞻性陈述还提供了可能影响我们财务业绩的风险因素的信息。现在我很高兴将讨论转交给劳伦斯。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 谢谢Kasey。大家,早安。感谢您加入我们。我们的第一季度业绩是今年的良好开端,提供销售额,营业收入和调整后的每股收益增长以及利润率扩张。 我们成功执行我们的战略和全球员工的参与,推动了我们两个部门的强劲表现,我们相信他们将继续推动我们的发展势头和成功。从幻灯片4开始。我们广泛而有利的全球风味组合继续使我们能够满足世界各地的风味需求并发展我们的业务。在我们第一季度的投资组合中,我们的消费者群体增长尤为强劲 香料和调味料,配方混合物以及新的Frank's和Zatarain的冷冻产品以及中国酱料和鸡肉汤。在我们的香精解决方案领域,我们的美洲和欧洲,中东和非洲地区在口味,品牌食品服务和调味品方面取得了显着增长,并得到了新产品和基础业务的强大贡献。我们相信,随着消费者对味道的需求持续增长,我们的广度和范围将继续区分麦考密克并成为我们销售增长的基础。无论你选择在哪里吃什么或喝什么,你都可能每天都会喜欢McCormick的味道。 现在让我进一步详细介绍我们第一季度的表现,如幻灯片5所示,并提供一些商业评论,然后再转交给迈克,他将更深入地了解季末结果和详细信息。我们的2019年展望。正如我们在1月份的年末盈利电话会议和2月份的CAGNY会议上所说,我们对我们的策略充满信心,并且有能力在2019年取得强劲的业绩。您可以看到这一点从我们第一季度的强劲表现开始销售增长,营业利润增长,利润增长和每股盈利增长。从我们第一季度的顶线开始。 与去年同期相比,我们的销售额增长1%,按固定汇率计算,公司总销售额增长4%,两个领域均实力雄厚。这一增长是由于产量和产品组合的增加,并且完全是有机的,受基础业务和新产品的推动,因为我们在本季度没有收购影响。在我们的消费者群体中,销售额持平,包括货币的不利影响,并以固定汇率增长3%。在我们的香精解决方案部门,销售额增长了3%,按固定汇率计算,增长了6%。 除了我们的收入增长,我们增加了调整后的营业收入并扩大了调整后的营业利润率。凭借我们的综合持续改进计划(CCI)带来的更高销售额和成本节约,我们将第一季度的调整后营业收入增长4%,或按固定汇率计算增长6%,并将调整后的营业利润率扩大40个基点。在底线方面,我们第一季度调整后每股收益1.12美元比2018年第一季度的1美元高出12%,这主要得益于我们调整后的营业收入增长和较低的调整后税率。这12%调整后的每股收益增长包括货币的不利影响。 我们坚实的第一季度业绩符合我们的预期,我们对2019年业绩的展望(我们在1月份的财报电话会议上分享)仍然强劲。我现在想转向业务更新,重点关注我们的消费者和风味解决方案细分市场的亮点,2019年上半年我们令人兴奋的新产品,最后介绍我们最近的一些公告。使用我们的消费者细分启用幻灯片6。正如我刚才提到的,随着我们三个地区的增长,我们的货币销售额持续增长3%。 在美洲,由于产量和产品组合的增加,我们的货币销售额持续增长3%。在美国,正如我们之前在1月份的财报电话会议和CAGNY上所表明的那样,我们在第四季度所产生的不寻常影响已经落后于我们。我们的IRI数据显示,通过多个网点的美国香料和调味品扫描仪规模增长4%,McCormick品牌增长5%,这反映了第四季度实现的强劲消费和份额趋势改善的延续。 事实上,我们在第一季度增加了香料和调料份额。我们在市场上的表现受到新产品和扩大分销以及强大的营销计划和销售执行的推动。此外,我们再次在未衡量的渠道中实现了强劲增长,包括俱乐部,电子商务和西班牙裔零售连锁店。总体而言,结合了美国其他地区的强劲消费增长 品牌组合含有香料和调味料,我们继续看到消费趋势的加速,这表明我们在整个产品组合中赢得了消费者的青睐。McCormick品牌的干食谱混合物继续保持其消费和分享增长的势头,Stubb的烧烤酱消费增长再次超过其类别。弗兰克的RedHot酱,Grill Mates和Lawry的腌料都增加了消费,部分原因是我们在调味品组合中利用超级碗营销和促销计划。包括Frank's RedHot冷冻机翼和Zatarain冷冻产品在内的新产品也在增长,并为第一季度的增长做出了贡献。 正如我所提到的,我们强大的营销计划有助于推动我们的发展。我们也提高了效率,并从每个营销美元中获得更多价值。在第一季度,我们为工作媒体增加了资金,减少了非工作支出。我在CAGNY讨论过的新成立的营销卓越组织正在优化我们的品牌营销支出并提高速度和效率。 例如,凭借我们对弗兰克品牌支持的创新方法,我们在周日的超级碗比赛中获得了巨大的胜利。我们花费的成本远低于超级碗商业广告的成本,并充分利用社交媒体的强大创意。凭借我们俏皮的表现,Frank's获得了超过2.5亿的消费者印象,并在没有国家电视广告的大型游戏中推动了最高比例的品牌对话,获得了Twitter的品牌拦截奖。我们不仅赢得了奖项,还赢得了Frank的巨大消费增长。 现在转向欧洲,中东和非洲,EMEA地区。新产品以及扩大的分销和成功的促销活动推动了不断的货币增长。今年下半年在英国推出的新产品,首选产品,我们的品牌改造计划以及为千禧一代提供冒险味道的街头食品调味品,继续做得很好,我们很高兴能够在早期取得强劲成果2019年继续扩展到其他市场。 在亚太地区,由于新产品以及由于成功推销商品和扩大分销所带来的基本业务增长,我们的恒定货币增长由中国领导。我们也对弗兰克和法国人获得的势头感到兴奋。在第一季度末,带有本地化中国品牌的产品开始在零售店中上市,我们预计将在今年内进行分销。现在转到幻灯片7。 在我们的香精解决方案领域,我们的销售业绩非常出色 由于基础业务的产量和产品组合以及美洲和欧洲,中东和非洲地区的新产品的增加,我们的固定货币销售额增长了6%。我们将继续通过新产品,扩大分销和促销活动赢得客户。在美洲,我们推动货币销售额持续增长7%。 我们的快速服务餐厅以及我们的风味产品类别的销售增长强劲。我们的口味销售是由零食调味品推动的,特别是由于新产品和客户的促销活动,以及提供清洁标签和客户所追求的更好的属性的产品。我们还拥有强大的品牌食品服务增长,这得益于国家和地区客户的分销增加,运营商的促销活动以及新兴渠道的扩张。在品牌食品服务中,我们继续意识到利用我们全系列的McCormick香料和调味料以及Frank,French和Cattlemen的产品在运营商中的优势。 我们在欧洲,中东和非洲的销售增长非常突出,按固定汇率计算为9%。从产品类别和客户角度来看,它在整个产品组合中具有广泛的基础。我们去年在该地区建立的势头进入了第一季度。我们推动快速服务餐厅的销售增长,部分原因在于其强大的促销活动,以及包装食品公司的新产品是关键驱动因素。 我们的新产品是区分我们品牌和推动增长的重要因素。现在,我很高兴与您分享我们的消费者细分市场2019年上半年的新产品强劲计划,如幻灯片8所示。我们正在满足消费者对健康选择的需求以及成分质量和来源的透明度。在美国,我们推出了Zatarain的Garden District Kitchen系列。 这些膳食解决方案受到新奥尔良丰富的烹饪传统的启发,以植物为基础,蛋白质和纤维含量都很高,我们继续翻新我们的干配方混合物,简单而干净的成分陈述仍能提供美味。我们不断改进我们的产品组合,以加强我们与消费者的相关性。在美国,我们正在扩展我们的McCormick Gourmet系列,提供一系列优质盐和辣椒。在法国,我们推出了一系列Ducros,在法国种植草药,为法国消费者提供物源和本地采购。 在中国,我们正在重新推出我们的新图形包装,以提高优质感和更好的货架可视性。由于这种不便仍然是消费趋势的关键驱动因素,我们为消费者提供了便利的味道。在美国,我们推出了新的Grill Mates腌料口味,为烧烤提供了一种方便的方式,以及法式蘸酱,这种蘸酱提供了极好的味道和即食的便利。我们还推出了Zatarain的冷冻主菜饭碗,用干净的原料制成,并利用香菜石灰与虾和鸡的普及。 我们将推出我们的ONE产品平台,一套单碟配方混合口味,使晚餐变得简单,其中包括使用人工智能和消费者洞察力创造的新口味。最后,我们继续推出新的口味和品种,以推动风味探索和实验。在加拿大,我们正在使用新瓶和重新配制的口味创新我们的La Grille烧烤酱系列。在英国,我们通过推出一系列新的快速配方混合物来瞄准千禧一代消费者,这种混合物充分利用了家庭和餐馆菜单中的三明治包装趋势。 同时针对千禧一代的消费者,我们在美国,加拿大和英国推出了一系列联合品牌的Tasty-McCormick配方混合物,我将在几分钟内进一步扩展。转到Slide 9上的香精解决方案。虽然我们没有详细介绍我们在这一领域的产品开发,但我们仍将继续利用我们的烹饪基础和客户协作,这两者都使我们与客户脱颖而出。这种独特的组合使我们能够继续保持新产品的发展势头,因为我们的客户继续将其产品组合转移到潮流口味和更自然,更好的产品上,同时确??谖恫皇苡跋?。 我们拥有广泛的产品平台和技术组合,可为客户提供一系列自然解决方案。沿着自然风味谱,清新的味道是下一个新兴空间。我们很高兴重新启动了我们新的清洁和自然平台FlavorReal。McCormick通过我们无与伦比的天然成分供应链和技术实现清洁标签透明度,为开发趋势,有机,非转基因和更好的产品奠定了基准。 为了支持消费者运动更健康,更自然,我们专有的称为FlavorFull的调制技术解决了常见的风味挑战,包括掩盖苦味或酸味以及增强甜味,盐味或脂肪味。我们可以在不牺牲标志性风味的情况下解决任何低或无挑战。最后,我们的两种风味传递技术可提供最佳的风味体验。我们的专利FlavorCell是一种控释包装技术,旨在随时随地为您提供风味,而我们的FlavorSpice技术为磨碎的香料和草药提供灵活的天然替代品,以提高浓度和溶解度。 我们开始理解真正的食品和饮料以创造正宗口味的战略,结合我们的产品平台和技术的广度,推动我们的新产品赢得客户,产品推出的销售是我们第一季度业绩的关键增长动力。现在,我想重点介绍Slide 10的最新消息。正如2月初宣布的那样,McCormick与IBM合作开创了人工智能(AI)在味道和产品开发方面的应用。我们正进入风味创新的新时代。 这种专有的尖端技术,我们之前已经讨论过计算创造力,使McCormick在我们的消费者和风味解决方案领域脱颖而出。我们的产品开发人员现在能够更快速,更高效地探索全球各地的风味区域,利用技术从感官科学,消费者偏好和风味调色板中提取数百万个数据点的关键见解。随着我们继续扩展该系统的使用,我们在我的新产品评论中推出了我们的第一个支持AI的消费产品平台ONE,我刚才提到过。我之前也提到过一系列联合品牌的美味产品,我想进一步扩展。 在第一季度,我们与BuzzFeed Tasty建立了全球合作关系,BuzzFeed Tasty是世界上千禧一代的烹饪视频网站和Z世代,每月观看次数超过20亿。这种伙伴关系使我们能够获得显着的影响力,因为我们现在是这些世代使用的视频和食谱中的官方调料,同时通过社交媒体寻求食谱灵感。在第二季度,我们将推出我们的Seasoning Blends系列,该产品系列将通过直接面向消费者的渠道和零售渠道提供。 我们对这种新的合作伙伴关系感到非常兴奋,这种合作伙伴关系将为35岁以下的受众提供大量的增量印象,并进一步加速我们的数字平台。2月份,我们连续第二年在Barron的2019年100家最具可持续性企业名单中获得认可。在McCormick,我们致力于为人们,社区和地球做正确的事,因此,我们被公认为可持续发展的领导者。最后,我要感谢Mike Fitzpatrick,他自2001年以来担任董事后退任董事会。 我们真诚地感谢Mike在过去18年中为我们的成功做出的贡献,并感谢他的服务。现在我想提供一些摘要评论,如幻灯片11所示,然后再将其转交给Mike。在我们销售增长的基础上,消费者对口味的需求不断增加。我们与消费者对更大胆口味的兴趣,对便利性的需求以及对新鲜天然成分的关注以及新兴的购买驱动因素(例如围绕采购和食品质量的更高透明度)保持一致。 随着这种兴趣的增加,风味仍然是一个有利的全球范畴,加上我们对有效战略的执行,将带来强劲的结果。我们在一个持续充满活力和快节奏的环境中拥有坚实的基础。我们确保我们保持敏捷,相关并专注于可持续增长。我们经验丰富的领导者和员工正在执行我们的战略,旨在为股东创造长期价值。 我们在消费者和香精解决方案领域的第一季度财务业绩是今年的一个良好开端。我们根据我们的计划提供了这些结果,并对我们的动力感到兴奋。我们的基本面非常强大,我们相信我们正在采取的措施使我们能够继续保持增长轨迹。我们正在平衡我们的资源和努力,通过我们的工作推动销售,以降低成本,为增长和更高利润建立燃料。 我们对我们的财年前景充满信心,并且有能力在2019年实现又一个强劲的一年。在全球范围内,McCormick的员工正在推动我们的发展势头和成功,我感谢他们的努力和参与。感谢您的关注,现在我很高兴将其转交给Mike,以获取有关我们第一季度财务业绩和2019年展望的更多评论。 Mike Smith - 执行副总裁兼首席财务官 谢谢,劳伦斯,大家早上好。正如劳伦斯所指出的那样,我们在第一季度的业绩中实现了强劲增长。我将首先讨论我们的结果,然后详细介绍我们2019年全年的财务展望。启用幻灯片13。 我们以固定汇率增长了4%的销售额。正如劳伦斯之前提到的那样,这完全是由基础业务和新产品推动的有机增长,因为我们在本季度没有收购影响。我们的消费者和香精解决方案细分市场在数量和产品组合的推动下实现了强劲的顶线不变货币增长。消费者部门的销售额按固定汇率计算增长了3%,而这三个地区均实现增长。 在幻灯片14中,美洲的消费者部门销售额与2018年第一季度的固定货币相比增长了3%。正如劳伦斯先前所述,这一增长主要是由于产品线,香料和调味料,干燥配方的产量和产品组合增加所致?;旌衔锖屠涠巢?。与2018年行动的增量影响相关的定价也促成了这一增长。在欧洲,中东和非洲地区,固定货币消费者销售额同比增长1%。 新产品,分销收益和促销活动推动了更高的产量和产品组合。这种增长部分被定价行动所抵消,包括与新产品和假日季节的计划贸易促销活动相关的行为。在中国经济增长的带动下,我们在亚太地区的消费者销售额增长了4%,其中包括新的世界风味调味酱和鸡肉汤以及草药和香料。转到幻灯片17中的风味解决方案部分。 由于EMEA和美洲地区的强劲增长,我们第一季度的固定货币销售额增长了6%。在美洲,由快速服务的餐厅和持续的风味动力推动,风味解决方案的固定货币销售额增长了7%,其中整个投资组合基础广泛增长。新产品,扩大分销和客户的促销活动都促进了销售增长。在欧洲,中东和非洲地区,由于新产品和基础业务的销量增长,我们在固定货币中增加了9%的风味解决方案销售额。 包装食品公司和快餐店的销售额增加,部分原因是他们的促销活动和所有类别的消费。在亚太地区,由于我们快速服务餐厅客户的促销活动的时间,以恒定货币计算的香料解决方案销售额与去年同期持平。在两个细分市场中,调整后的营业收入(不包括特殊费用)以及2018年收购Frank和法国品牌的交易和整合成本在第一季度与去年同期相比增长了4%。剔除不利货币的影响,上涨6%。 消费者部门的调整后营业收入增至1.35亿美元。在香精解决方案领域,我们增加了6400万美元,两者都增长了4%。按固定汇率计算,调整后的营业收入在消费者群体中增长了6%,在香料解决方案领域增长了7%。对于每个细分市场而言,这一增长主要得益于更高的销售额和CCI主导的成本节约。 如幻灯片22所示,在第一季度,我们将调整后的营业利润率扩大了40个基点。这种扩张是由销售增长,CCI主导的成本节约和较低品牌营销的杠杆推动的,部分抵消了投资以推动未来增长。转到第23页的所得税。我们的第一季度调整后有效所得税率为13.9%,而去年同期为18.9%。 我们的第一季度调整利率受到离散税项的有利影响,主要是我们在1月份的财报电话会议中提及的实体结构。我们继续预测2019年全年调整后的有效税率约为22%。未合并业务的收入为1000万美元,而2018年第一季度的收入为800万美元,而我们在墨西哥的合资企业增加了收入。对于2019年,我们继续预计未合并业务的收入将出现小单位数增长。 如图所示,如幻灯片25所示,2019年第一季度调整后每股收益为1.12美元,比去年同期的1美元增长12%,主要是由于调整后的营业收入增加和调整后的所得税率降低。而这一增长包括来自货币的不利影响。在幻灯片26中,我们总结了现金流量和季末资产负债表的亮点。我们的运营现金流量在2019年第一季度为1.04亿美元,而2018年第一季度的流出量为2100万美元。 这一增长主要得益于更高的营业收入和营运资本的改善。当我们执行计划以实现营运资本减少,例如延长供应商付款条款和库存管理计划时,我们继续看到现金转换周期有所改善,第一季度比我们的财政年度末减少了四天。我们通过股息向股东返还了7500万美元的现金,并在此期间使用了2500万美元用于资本支出。我们预计2019年将是利润和营运资金计划推动的强劲现金流的另一年。 我们的首要任务是继续平衡使用现金,进行投资以推动增长,通过股息向股东返还大部分资产并偿还债务。现在让我们按照幻灯片27转向我们目前的2019年财务展望。我们重申我们2019年的业绩前景,我们拥有广泛而优势的风味投资组合,有效的增长策略以及专注于实现利润。我们继续根据现行利率估计汇率对净销售额,调整后营业收入和调整后每股收益造成的2个百分点的不利影响。 我们预计今年上半年不利的货币影响将大于下半年。在顶线,我们重申我们的指引,将销售额增长1%至3%,按固定汇率计算,预计增长率为3%至5%。提醒一下,这将完全是有机增长驱动,主要是通过更高的产量和产品组合以及定价的影响来抵消任何预期的低单位数成本增长。我们继续预测2019年毛利率将比2018年高出25至75个基点,部分原因是我们的CCI主导成本节约。 我们将经调整的营业收入增长率从2018年的9.3亿美元重新调整为7%至9%,按固定汇率计算,预计增长率为9%至11%,反映了我们对利润实现的持续关注。我们的成本节约目标约为1.1亿美元,我们预计品牌营销将与2018年相当。正如我之前提到的,我们继续预计2019年调整后的有效所得税税率将根据我们按国家/地区估算的收益组合估算约22% ,除了我们的州税率。由于我刚才提到的第一季度有利的离散影响,这一预测低于我们24%的基本有效税率。 我们的全年22%预测与2018年调整后的实际税率19.6%相比,我们对2019年调整后的每股收益增长约为300个基点。我们重申我们对2019年调整后每股收益5.17美元至5.27美元的指引。相比之下,2018年每股调整后收益为4.97美元,增幅为4%至6%,按固定汇率计算增长率为6%至8%。这一增长包括我刚刚提到的预期税收逆风。 总结一下,我们预计2019年的2019年恒定货币销售前景,调整后的营业利润和调整后的每股收益将在2018年的每个目标实现两位数增长后实现强劲增长。我现在想把它转回劳伦斯一些在我们提出您的问题之前的其他评论。 Lawrence Kurzius - 董事长,总裁兼首席执行官 谢谢你,迈克。既然迈克已经更详细地分享了我们的财务业绩和展望,我想回顾一下幻灯片28中的关键要点。随着我们第一季度的业绩,我们今年的开局很好。我们正在实施我们的销售和利润实现计划,并对我们业务的发展势头充满信心。 我们重申2019年强劲的销售前景,调整后的营业收入和调整后的每股收益增长。由于我们坚实的基础和持续的发展势头,这一前景反映了强劲的经营业绩 我们相信2019年将是又一个成功的一年。我们可持续地为增长做好准备,并继续提供差异化??的业绩,同时还投资建设未来的麦考密克。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

NikeQ3 2019年电话会议文本

#直击业绩会#运营商: 大家下午好?;队吹絅IKE Inc的2019财年第三季度电话会议。对于想要参考今天新闻稿的人,您可以在//investors.nike.com找到它。领导今天的电话会议是Nitesh Sharan,投资者关系副总裁兼财务主管。 在我将调用转交给Sharan先生之前,请允许我提醒您,此次电话会议的参与者将根据当前预期做出前瞻性陈述,这些陈述受某些风险和不确定因素的影响,可能导致实际结果出现重大差异。这些风险和不确定性在提交给美国证券交易委员会的报告中有详细说明,包括10-K表格中提交的年度报告。一些前瞻性陈述可能涉及对未来收入增长或毛利率的预期。此外,参与者可以讨论非GAAP财务指标,包括对不变美元收入的参考。提及不变美元收入旨在提供业务绩效的背景,消除外汇波动。参与者还可以参考其他非公开财务和统计信息以及非GAAP财务指标。如果讨论非公开财务和统计信息,将在NIKE的网站//investors.nike.com上提供可比较的GAAP指标和定量对账的介绍。$耐克(NKE)$ 现在我想把这个电话转给Nitesh Sharan,副总裁,投资者关系和财务主管。 Nitesh Sharan,投资者关系副总裁兼财务主管:谢谢运营商。大家好,感谢您今天加入我们,讨论NIKE公司2019财年第三季度业绩。如运营商所示,今天电话会议的与会者可以讨论非GAAP财务指标。您可以在我们的新闻稿中找到相应的对帐方式,该新闻稿大约一小时前发布,或者在我们的网站investor.nike.com上发布。 NIKE Inc.董事长兼总裁兼首席执行官Mark Parker和我们的首席财务官Andy Campion将参加今天的电话会议。在他们准备好的评论之后,我们将回答您的问题。我们希望尽可能多的人在规定的时间内提出问题。所以我们非常感谢您将初始问题限制为两个。如果您有其他问题未被其他人覆盖,请随时重新排队,我们会尽力回复您。感谢您的合作。 现在我将打电话给耐克公司董事长,总裁兼首席执行官马克帕克。 Mark Parker,首席执行官: 谢谢,Nitesh,大家好。在第三季度,我们的团队再次推动了NIKE完整产品组合的健康发展,从而在关键方面实现了平衡。例如,在我们的地理位置,NIKE消费者体验推动了北美地区的持续增长,我们与消费者建立了最直接的联系。(text from tigerapp) 随着中国消费者越来越多地将体育作为日常生活的一部分,中国连续第19个季度实现了高质量的两位数增长。随着我们深入到主要城市以快速抓住新机遇,NIKE品牌在EMEA和APLA继续加速发展。在创新方面,我们领导了像Air Max和运动服这样的Bolt平台,以及自适应技术和篮球。随着Power Franchises的快速选择,我们让消费者回归更多。 随着运动装的能量达到历史最高水平,耐克通过我们在运动中的真实地位继续在活跃的生活方式市场中脱颖而出。通过我们的数字化转型,我们正在扩展将为消费者提供个性化服务的数字功能。我们正在通过我们的数字生态系统推动显着增长,使Q3 NIKE Digital的第一个十亿美元季度。 总而言之,所有这些工作都为本季度带来了强劲的成果。 NIKE Inc的收入增长了7%。在货币中立的基础上,NIKE Inc的收入增长了11%。毛利率较去年上升130个基点,每股收益为0.68美元。 深入细节,我们在本季度推出了一些令人难以置信的创新。让我们从NIKE Air开始吧。我们在Air Max的新设计中取得的重大突破,如VaporMax和Max 270,继续激发消费者对整个平台的持续热爱。 Max 95和97以及Tuned Air等图标都受到男性和女性的影响。 Air Max Dia,我们新的女装专用设计,在全球范围内表现极佳。 Air Max 720是一种极其独特的轮廓,以多种Bolt色彩发布,在门外产生强烈的消费者反响。但是,我们并不认为这种高要求是理所当然的。它需要不断的微调和播种和缩放的正确平衡,以确保在市场中的健康位置。 但我们知道,只要我们通过像Air Max这样的独特创新产生影响,我们的顶级平台将继续推动我们的长期增长。与此同时,我们正在为我们的Power Franchises提供更快速的新鲜产品系列。我们通过提供更多有针对性和相关故事叙述的色彩和材料选项来实现这一目标,并且战略取得了成效。 例如,在我们继续增长两位数的运动服装类别中,空军1正在加速男性和女性的增长。在本季度业务增长非常健康的乔丹品牌中,乔丹1在所有地区都是畅销产品。在篮球方面,我们通过多种颜色和创意产品故事讲述了Kyrie 5和LeBron 16的能量。我们也知道在我们的创新议程中有几个未开发的机会,我们已经加强了我们的重点,以扩大它们。 例如,我们通过声明创新为市场注入活力,并向前发展,您将看到我们在核心层面带来更多的区别。特别是对于下一财年,我们在100美元的价格点下快速跟踪新的系列,我们正在调整营销和营销团队,以便在整个市场中为他们提供支持。正如我们所说,服装是另一个超大的增长机会。在明年的过程中,您将更加关注NIKE服装的关键分类。我们将通过在我们的顶级卖家中提供新的选择来加速增长,就像我们使用Power Franchises的鞋类一样。 我们的目标是为运动之旅的每一步提供出色的服装。对于锻炼,我们提供最好的核心项目。本季度文胸业务继续扩大,我们的运动(听不清)瑜伽服装将我们带入了一个新的市场。对于日常生活,我们正在设计增加多功能性。在本季度,新的Tech Knit非常成功,与去年相比,帮助Tech Pack单位销售增长了近200%。为了打败对团队和运动员的热情,我们提供优质产品,如NBA Showtime连帽衫,然后级联到核心水平袖,Ts和短裤。在NBA的第二年,这是有史以来最大的商品推销季节。 当我们通过运动员和联盟合作伙伴关系利用体育时刻时,我们处于最佳状态,展望未来,体育日历充满了提升的时刻,从今天开始是第一轮三月疯狂一直到2020年的东京奥运会在接下来的几个月里,我们将通过我们最具创新性的团队套装和运动服系列来庆祝世界杯。在春季马拉松比赛中,我们将推出下一代ZoomX平台。在NBA季后赛的精力充沛的基础上,詹尼斯将凭借他的第一个标志性鞋子揭开令人难以置信的赛季。 我们还将继续我们的行业历史,为日常运动员定义创新。我们将推出一个全新的缓冲系统,旨在让更多的人跑步,在女性中,我们将推出40多种新款胸罩,大大扩展我们的包容性尺寸,并在本季度成功推出自适应篮球运动,我们将扩大平台进入新的类别,并将适应技术进一步嵌入到我们的数字生态系统中。 NIKE的创新渠道非常充足,让我们充满信心,我们将在未来几年继续赢得消费者的青睐。虽然我们将创新视为NIKE的头号竞争优势,但我们的数字化转型将进一步分离。 NIKE的各个团队都在试行新想法,改进概念。我们正在以令人难以置信的速度进行测试,学习和优化,但真正的关键是将这些新的数字功能转变为大规模增长。 这里有很多值得讨论的内容,我将重点介绍一些导致广泛增长的领域。首先,我们向NikePlus会员超级收费,以便与消费者进行更大的个性化。当我们提供更多量身定制的产品和体验时,我们会为消费者带来更多价值,并为我们的业务增长提供更多机会。因此,本季度我们在应用程序中扩展了一种新的高级算法,使我们能够奖励最活跃的成员。 我们将这种数据驱动格式添加到日本NIKE应用程序的发布中,这有助于推动有史以来最成功的发布。我们将继续展示会员资格对于创建日益无缝的物理到数字零售体验的重要性。在纽约和上海的创新之家商店中,超过50%的交易是与会员进行的。在我们更广泛的车队中,在零售店使用NIKE应用程序的消费者平均比不使用NIKE应用程序的消费者高出40%。 我们的SNKRS应用程序尤其继续成为数字商务领域的强者。本季度,SNKRS的流量和收入增长了三位数。前20名运动鞋中的17种已经100%通过销售。在创纪录的Air Jordan 11 Concord发布会上,我们的数字生态系统展示了其处理规模和驱动无与伦比的能源的能力,平均每秒处理300笔交易。整体而言,按固定汇率计算,本季度我们的数字业务增长了36%。数字化创造公司效率的另一个领域是我们的产品创建团队。我们对6,000多种鞋类材料的调色板进行了全面数字化处理,使我们的设计团队能够在相互作用的基础上更快地适应市场趋势。由于物理样本较少,它在减少环境影响方面也发挥着重要作用。总体而言,我们先进的数字工具可缩短交付周期,推动可持续发展并缩短设计周期。 第三个亮点是我们如何通过数字标记和跟踪NIKE产品来连接市场,从生产到零售。例如,我们的RFID计划正在提高产品可视性,并且正朝着整合我们多样化的物理和数字体验生态系统,配送中心和合同工厂迈出重要的一步。这将使消费者更容易获得产品,并使NIKE能够更准确地匹配,供应世界各地的需求,并最终促进更高质量的增长。 我们看到早期的胜利在我们的数字化转型中堆积如山,它正在为我们的三重双重策略的每个方面带来规模。令人兴奋的是,我们对更强大的数字化能力的投入越多,我们发现的增长机会就越多。今天,消费者奖励敏捷。适应和扩大规模的公司是增长最快的公司。为此,NIKE正在研究价值链的各个方面,从我们的工厂合作伙伴到主要城市,以便我们可以利用我们最重要的机会。在工厂级别,这意味着可以快速部署原材料,以满足我们最需要的产品的需求。我们这样做是为了期待勒布朗去年夏天转会到新球队,并将泽西队的领先时间缩短了近一半。今年夏天所有备受瞩目的自由球员行动都会有更多这样的举动。但更广泛地说,这个过程是我们2X Speed计划的重要组成部分,并为我们的关键城市执行提供动力。因此,我们可以根据当地消费者的需求快速调整我们的产品种类。 Express Lane是2X Speed的另一个重要推动者,继续扩大和增长NIKE整体业务的百分比。在我们地区的这个季度,大中华区的Express Lane负责我们中国新年系列中超过一半的产品。在北美,我们的NIKE应用程序中的前十种款式都来自Express Lane和EMEA,它占我们业务的20%以上。 Express Lane只是我们在价值链中推动敏捷性以满足消费者需求的方式之一。我们还为主要城市投资响应式制造和更快的交付能力。总体而言,Q3展示了NIKE完整产品组合的优势。 Consumer Direct Offense将我们强大的品牌与卓越的卓越运营,以及消费者的全方位服务相结合。这是一种策略,为我们提供了一条非常明确的长期保持这种势头的途径。 这个季度是我们最大的成长机会之一,我们女性的进攻经历了一个重要的转折点。我有幸加入了我们在巴黎的团队,为即将到来的女足世界杯进行了强有力的发布,我们在这里举办了一些世界上最伟大的运动员。我们很高兴能够为2019年世界杯揭开14个国家队的成绩,这是NIKE的一个转折点,而目前的能量正在建立在我们的梦想Crazier Just Do It Campaign上,由Serena Williams讲述。 该活动是NIKE如何利用社交媒体平台的力量传递信息的一个很好的例子。 Dream Crazier打破了我们在四个地区的几个消费者参与记录。例如,在北美,它是NIKE有史以来最多的共享Instagram帖子,也是有史以来最成功的NIKE推文之一。在大中华区,这一活动在前三天达到了6亿次。我们品牌团队的这项鼓舞人心的工作只是我们改变资源和加速女性业务的更广泛战略的一部分。(text from tigerapp) 在产品方面,我们将我们的销售团队与零售业的统一女性愿景保持一致,我们的研发团队正在迅速创建未来的平台。一个更完整的进攻正在形成,它令人难以置信的活力。本季度你开始看到这些团队的早期结果。我们的NIKE 1型为我们的培训类型业务带来了强劲的两位数增长。这个季度推出了大码文胸,开始了一个惊人的开始。乔丹女性正在以两位数的速度增长。我们的女士运动鞋提供多样化和增长的产品,从空气1 Sage Low和M2K等复兴复古风格到Air Max 270和Air Max Dia等新创新。 在巴黎,NIKE女性的庆?;疃煌谖揖娜魏问笨?。最好的部分是我们正在做的工作。今年夏天只是一个开始。我们希望帮助女性在体育运动中创造下一波增长浪潮,并且通过全心全意的女性进攻,我们看到NIKE的长期未来更加健康。这是体育运动的好时机。健康和健身的更大变化正在增加全世界的运动服装和鞋类市场,我们很高兴我们在推动这种能量方面的作用,并抓住更多的机会。谢谢,现在是安迪。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:谢谢你,Mark,并致电所有人。在第三季度,我们再次实现了非常强劲的增长和盈利能力,货币中性收入增长了11%,毛利率扩张增长了130个基点。最重要的是,我们的增长是高质量,战略和广泛的。我们执行消费者直接违规行为正在推动我们所有四个地区的强劲需求,我们认为这12个主要城市都是通过体育提供最大平台来影响世界并创造品牌差异的城市。四大基础战略驱动力推动了我们广泛的全球增长。 一,编辑我们的产品组合,同时放大消费者最喜爱的款式;两个加倍我们带入市场的创新的节奏和影响;三,灵活运用;四,通过数字化改变消费者体验。这是消费者直接进攻的实际行动。而对NIKE增长的直接影响是切实可见的。首先,通过编辑扩大我们已经大大减少了我们产品组合中的样式总数,同时为我们称之为Power Franchises的产品带来了更大的尺寸和选择。在任何特定季节,我们的Power Franchises都包括运动服装中的精选图标,如Air Force 1和Air Jordan 1,性能特许经营权,如Pegasus,以及新的创新平台,如VaporMax,Air Max 270和React。 我们带来的新维度包括与运动员和影响者的合作,以及引人注目的新设计元素,以及将新的创新融入长期的绩效特许经营中。其次,我们正在努力将创新的节奏和影响力提高一倍。在第三季度,新的创新平台构成了我们增量收入增长的绝大部分。正如马克所说,我们的创新渠道比以往任何时候都更加强大。在第三季度,我们推出了Air Max 720以满足强劲的需求,以及在NBA球场上的Adapt BB,这是适应性高性能鞋的未来的一次飞跃。而且我们比以往任何时候都更快地扩展创新。 在我们的新Max Air平台中,React在推出的第一年就可以在多个性能类别和运动服装中得到充分利用。第三,我们以更快的速度和敏捷性将创新和我们的电力特许经营权推向市场。通过我们的Express Lane计划,我们正在利用更接近市场的消费者洞察,在明显更短的时间内使用新材料,印刷品和颜色更新关键款式。在第三季度,通过Express Lane更新和实现的产品推动了超过我们收入的10%。这些努力,编辑扩大,创新的节奏和影响加倍,以更快的速度和灵活性运作,所有这些都与NIKE Direct带来的最大消费者影响相结合。 NIKE Direct是NIKE品牌体验在最大程度上体现生命的地方,越来越多的数字体验正在提升体验。在第三季度,我们的增长再次由NIKE Digital领导,NIKE Digital在全球范围内以货币中立的基础上增长了36%。我们通过在日本推出NIKE应用程序继续扩大我们的数字足迹,并通过在北美和欧洲的零售店推出NIKE应用程序,继续增强我们的数字生态系统。我们的扩张推动了以两位数的强劲价格收购新成员,我们正在创造的新体验也推动了会员参与和购买的两位数增长。我们的愿景是与消费者建立直接,牢不可破的关系。而且我们知道最直接的连接是通过他们随身携带的移动设备。 正如马克所说,我们正在NIKE推动数字化转型,重点是移动。在本财年和20财年的余额中,我们将继续投资这一数字化转型。虽然许多公司可以构建技术堆栈,但没有其他品牌能够利用技术创造只有NIKE才能实现的各种令人惊叹的消费者体验。 我们最重要的投资将继续保持能力,使我们能够更好地为消费者服务并扩大我们的品牌领导地位。其中包括对新数字号码服务,数据和分析,需求传感技术,RFID等技术的投资,这些技术可以实现整个市场的连接库存,以及新的编辑内容引擎,这将使我们每年365天与我们的会员保持联系。 我们的投资比以往任何时候都更加直接转化为强劲和可持续的增长。在提供更多关于我们积极展望的背景之前,我将首先反思我们的第三季度业绩。 NIKE Inc第三季度收入增长7%,按货币中性计算增长11%。我们的增长反映了国际上两位数的货币中性动能和北美的高单位数增长。第三季度毛利率增长130个基点,因为平均销售价格扩大,需求强劲推动全价销售增加,利润率提高NIKE Direct增长超过批发增长。 第三季度毛利率也受到第三季度和第四季度供应链投资转移的有利影响。第三季度需求创造持平,因为其他需求创造增加,体育营销因投资时间而下降。由于对NIKE数字化转型的持续投资以及与年度相关的薪酬相关应计项目,营业管理费用增加了17%。 我们对该季度的有效税率为14.7%,第三季度摊薄后每股盈利为0.68美元。截至2月28日,库存仅增长1%,反映了NIKE在全球范围内持续健康的市场和我们更强大的供需管理。有了这个,让我们转向我们报告的运营细分中的一些亮点。 在北美,按报告和货币中性计算,第三季度收入增长了7%。运动装,乔丹,NIKE童装和跑步带领我们在地理上的成长。从产品的角度来看,我们的增量增长主要来自我们的Power Franchises,从Air Force 1和Air Jordan 1,到Pegasus和Kyrie再到Max Air系列产品,包括新的Air Max Dia女装。 正如Mark所说,Jordan 11 Concord也是我们历史上最大的产品,产品在数小时内销售一空。我们的产品组合的优势和我们行业中最快的数字交付推动了NIKE的强劲或者我应该说的非常强劲的假日季节,因为我们超过了更广泛的零售市场约2倍。在强大的Just Do It Dream Crazier活动的推动下,我们在北美也拥有非常强大的品牌动力,Mark引用了这一活动以及我们在NBA全明星周末的执行。 随着北美实体零售市场继续整合,创造差异化零售体验仍然是一个重要机遇。与此同时,我们正在催化北美的下一代零售业,并从数字化开始。 NIKE Digital在第三季度增长了30%,比其他所有渠道都要快。我们还在积极的意义上扰乱了实体市场,通过新的Nike Direct概念,如纽约的创新之家和洛杉矶的NIKE Live,利用数字化。 因此,我们在纽约和洛杉矶的增长超过了大盘的指数。我们还通过在我们自己的商店中零售推出NIKE应用程序以及与Foot Locker和DICK的体育用品等战略零售合作伙伴一起测试新服务和概念,继续创造新的差异化消费者体验。 我们期待我们强大的创新产品线,我们创造的品牌热度以及我们创造新的数字化消费者体验的加速,以继续推动北美未来的健康,可持续增长。 现在让我们转向EMEA,我们将继续打造非凡的品牌动力。在第三季度,由于运动装和乔丹的两位数增长,欧洲,中东和非洲的收入在货币中性的基础上增长了12%。 NIKE Digital领导市场的各个方面,以强劲的两位数增长。我们在欧洲,中东和非洲地区持续增长的潜在动力之一是我们的品牌在这个多元化的地理位置上不断增强的实力。 EMEA是我们12个主要城市中的5个。在所有五个产品中,NIKE被消费者评为最受欢迎的品牌,我们的增长远远超过了大盘。 以巴黎为例。马克上周提到了我们在那里举行的女足世界杯,这在各方面都很有说服力。就在今年早些时候,我们推出了Jordan-PSG合作伙伴关系,这种合作关系在风格,文化和足球迷的城市中引起了不可思议的精力。当然,展望未来,巴黎将举办2024年的奥运会。这是一个很好的提醒,我们的12个主要城市并非仅根据规模选择,而是因为我们认为这些主要城市对我们的品牌和业务有最大的潜在影响。在我们的APLA地区,由于鞋类和服装的均衡两位数增长,货币中性基础上的收入增长了14%。从国家的角度来看,日本和韩国的增长是由东京和首尔等主要城市的强劲势头所推动的。在APLA,NIKE Digital继续加速,第三季度收入增长超过60%。我们继续扩展该地区的数字生态系统,并利用数字合作伙伴关系。(text from tigerapp) 当我们展望东京2020年奥运会时,我们对日本建设的势头感到非常激动。 SNKRS应用程序和新推出的NIKE应用程序都与消费者产生了强烈的共鸣。我们的跑步创新也与高度挑剔的日本跑步消费者产生共鸣,现在NIKE已经在日本的竞争中跻身第一的位置。 那么现在让我们转向中国。上一季度,我们在大中华区实现了24%的货币中性收入增长,由NIKE Direct领导,数字商务增长超过60%。我们在中国有很大的发展势头。但我们还远未实现这个市场的长期机会。在我们的最后一次电话会议上,我们谈到了NIKE的四个史诗增长机会;国际,数字,服装和女性。中国可能是我们国际上超大增长潜力的最好例子。中国已经是世界上最大的鞋类和服装市场,但运动鞋和服装在总体上所占的份额要小于美国等发达市场。 也就是说,在更广阔的市场中,运动鞋和服装在中国的增长率达到两位数。体育越来越成为中国消费者生活的一部分。虽然篮球长期以来一直受到中国消费者的欢迎,但我们现在也看到了一个热潮。这就是NIKE一直是中国品牌的原因。我们始终相信,通过真正与中国消费者建立联系,我们可以帮助推动体育参与和体育文化在这个市场中的崛起。从赞助上海马拉松到我们与中超联赛的合作伙伴关系,以及与体育部合作,扩大学校的体育教育。这就是为什么即使在当前的地缘政治动态中,耐克继续在中国实现强劲和可持续的增长。 也就是说,我们并没有将目前的势头视为理所当然。相反,我们比以往更专注于创造专门针对中国消费者的喜好和适应性而定制的产品,并通过中国独特的数字生态系统创造将我们更深入地与消费者联系起来的数字体验。有了这个,我现在将分享我们对'19财政年度剩余时间的看法,并提供关于'20财年'的早期读物。对于19财年全年,我们对固定货币收入增长和毛利率的展望继续改善。与此同时,我们将继续投资于推动我们强劲可持续增长的能力。具体而言,对于第四季度,我们预计持续的强劲增长,货币收入的持续增长正处于高个位数的范围内。值得注意的是,我们预计第四季度将出现约6个点的外汇逆风,这将导致单位数收入增长率低。 您可能还记得去年第四季度我们实现了8%的货币中性收入增长,其中13%的收入增长。在那一季度,React和Air Max 270等新创新平台的推出开始对我们的表现以及世界杯的影响产生重大影响。因此,我们对第四季度强劲货币中性收入增长的展望证明了我们通过持续执行新攻击所带来的增长的可持续性。我们还看到货币中性和报告的收入增长之间的差异在第四季度达到峰值,然后在我们根据当前外汇汇率进入20财年时显着收窄?;叵胍幌?,在去年第四季度,欧元接近1.25,然后在本财年第一季度贬值至1.15之前。人民币存在类似的动态。因此,我们目前预计,随着我们进入20财年,报告收入的外汇逆风将大幅消散。对于我们在第四季度的毛利率,我们预计将扩大约75个基点,结束本财年的毛利率扩张将超过我们的长期财务模型。 虽然我们预计通过我们的利润率较高的NIKE Direct业务持续强劲的全价销售和强劲增长,但在第四季度部分抵消了更高的投入成本,特别是棉花,化学品和劳动力,外汇采购逆风以及第三季度供应链投资的转移进入Q4。至于SG&A,由于我们继续优先考虑战略投资,我们预计第四季度将实现高单位数增长。我们预计其他费用(扣除利息费用)在第四季度大致持平。我们预计第四季度的有效税率约为18%至20%。随着美国税制改革相关法规的不断完善,由于非经常性项目,我们的税率出现波动,这有利于净值对第三季度的影响。根据法规的最终确定,我们可能会继续经历税率的近期波动。也就是说,由于最终确定的时间不确定,我们没有将所有潜在的非经常性影响纳入我们对第四季度的指导。 现在让我分享一下我们对20财年的积极展望的一些初步想法。我们仍处于年度规划过程的早期阶段。也就是说,我们的期望是欺负我们目前的势头,我们的品牌热量与消费者,我们强大的创新渠道以及我们从NIKE Direct业务和我们的战略批发合作伙伴那里收到的积极的早期信号。 总体而言,我们预计将在2017年10月的投资者日通知的长期财务模型中实现高单位数收入增长,以及毛利率扩张和盈利能力。当然,我们将继续保持活力环境。因此,我们将在下一次财报电话会议上分享更具体的20财年指导。 我们对目前的势头感到非常激动。也就是说,我们仍处于执行消费者直接进攻的早期阶段,我们面前有更多机会。因此,我们将继续将我们的投资重点放在NIKE的数字化转型以及我们的业务领域,在这些领域我们看到最大的增长潜力,为消费者和股东创造价值。 有了这个,我们现在打开你的问题的电话。 问题与解答 运营商: (操作员说明)您的第一个问题来自Omar Saad和Evercore ISI。你的线是开放的。 Omar Saad,分析员: 谢谢你提出我的问题。另一个伟大的季度,祝贺。 Mark Parker,首席执行官: 谢谢,奥马尔。 Omar Saad,分析员: 我想问一个关于女性生意的问题。我们已经注意到市场,营销,产品方面的消息更加关注,似乎有很多创新,显然你也在电话中谈到它。也许请向我们介绍一下您对这个机会所处的位置的最新情况,显然这是公司的重点关注点,也是长期计划的重要组成部分。 它是否正在成长为业务的组合,或者男性的业务在这一点上对于女性而言过于强大,它仍然真的成为一个更重要的混合驱动力?谢谢。我有一个跟进。谢谢。 Mark Parker,首席执行官: 谢谢,奥马尔。是的,实际上女性的生意正在超过我们男性的增长指标,正如我们之前所说,我们看到了前进的巨大机会。如您所知,我们在女性领域的业务比例方面已经被编入索引。因此,那里的优势,特别是与消费者相比,市场比男性更大,是巨大的上升空间。我们在第三季度有一个很棒的季度。好消息是,我认为鞋类和服装的增长是平衡增长的。我们在大中华区和APLA的势头特别大,所以这显然是一个全球机遇。 我们看到女性每天都越来越多地接受运动鞋文化。因此,我们正在扩大流行模型并专门为女性创建新模型,例如Air Max Dia的响应,其中一个较新的模型已经非常出色。也是服装的绝佳机会。我们对NIKE瑜伽系列和紧张的业务有了真正的强烈反应,由1 Tight推动,也有一些创新。正如我所说,胸罩业务对我们来说实际上是一个很好的机会,我们已经大大扩展了胸罩系列,特别是在业务规模较大的领域,我们看到了强大的消费者需求。 因此,这确实是我们业务各个方面的机会。乔丹是另一个。在上个季度,约旦的女性人数增长了两位数,而我们关注的重点是编辑和转移我们内部的资源以更全面地为女性服务。我们肯定在研究如何更完整地提升我们的女运动员和影响者,提供会员资格和体育运动,在设计和专门针对女性的创新议程方面非常周到。再说一次,简单的结论是,在这一点上我们的机会指数不足,在我们转移焦点时,我们前进的机会很大。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:Omar,我们将故意将投资从产品创造转向零售经验的领域是加速反对我们认为的巨大增长机会。 Omar Saad,分析员: 了解。这很有帮助。然后,虽然我对数字功能有了更大的了解,但很明显公司已经在很多领域开发了出色的专业知识并学习如何扩展它。如果你看看投资组合中的其他品牌,匡威可能表现不佳。当您在NIKE品牌中开发时,您的产品组合中的其他品牌可扩展或不可扩展,那么数字学习是否存在一些问题。有没有一种方法我们应该考虑在NIKE品牌中明显合作?谢谢。 Mark Parker,首席执行官: 绝对。有很多机会在整个产品组合中利用NIKE Digital的学习经验。当然在约旦。正如我所提到的,我们在SNKRS应用平台上看到了巨大的成功。约旦是这种能量的重要组成部分??锿?,我们刚刚推出了converse.com。对此的早期反应非?;?,我们也看到了匡威品牌的巨大上升机会。 总的来说,我认为投资组合中的品牌,匡威 - 特别是匡威,乔丹,当然还有NIKE都在排队学习,并利用我们 - 我们在数字化方面建立的专业知识和能力。所以我们会看到整个投资组合中的升力。 Omar Saad,分析员: 谢谢,马克。祝大家好运。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:谢谢,奥马尔。接线员,我们将采取下一个问题。 运营商: 你的下一个问题来自Jamie Merriman和Bernstein。你的线是开放的。 Jamie Merriman,分析员: 非常感谢。您谈到了 - 在数字投资方面,NIKE资产零售业。你能谈谈你在这个过程中的位置以及你在消费者的反应和联系方面所看到的内容吗?那么,这将是我的第一个。 Mark Parker,首席执行官: 好的。嗯,首先,显然数字在本季度显着上升。因此,我们正在利用我们正在学习的内容并将其显示在结果中,本季度增长了36%。我提到了SNKRS应用程序。对我而言,SNKRS应用程序确实是一个信号 - 我们如何以更深层次的方式与消费者建立联系,将故事讲述作为该努力的一部分。然后通过NIKE Live在洛杉矶,然后我们在纽约和上海的创新之家,通过物理到数字的连接,我们学到了很多东西。我的意思是我们每天都在学习,然后我们通过自己的直接业务将这些知识应用到我们的其他业务中,同时也与我们的批发数字合作伙伴合作。所以我们看到一个健康的升力,我们知道会员资格也是这一点的关键部分?;嵩弊矢袷导噬贤贫撕芏嘣黾?- 直接零售的改善表现同样如此。我们也看到了一些令人印象深刻的数字。 Jamie Merriman,分析员: 好,太棒了。那么你能谈谈北美的服装吗?你谈到女性和服装是两个领域,特别是你在推动增长方面的重点,并清楚地看到女性的好结果,但你能谈谈服装的举措,特别是对北美的想法好。谢谢。 Mark Parker,首席执行官: 是的,首先,我们继续看到我们服装业务的巨大势头,不仅在北美,而且在所有地区。它是性能和运动装之间的平衡。也就是说,我们看到了更多的上行潜力,特别是我们在服装领域的创新议程。我们看到了一个巨大的机会,可以开始回应我们在鞋业方面看到的大部分内容和我们所拥有的 - 我们也特别强调女性在服装领域的创新议程。 因此,我们已经看到一些早期积极的回应,其中一些产品,其中一些发布。但我们认为NIKE在运动服和女性和男性的表现方面对全球服装的上升空间更大。 安德鲁·坎皮恩,执行副总裁兼首席财务官:是的,我只是补充一点,我们称之为服装的原因之一就是长期运动服装,因为服装总量的百分比小于运动服装。运动鞋占鞋类总量的百分比,我们真正关注的是有机会深入了解我们作为参与者的一些分类并得到消费者的极大反应,但我们并没有像始终如一地延伸到提供非常适合新场合的产品。 再次,想想服装,周一至周五以及在球场上,在健身房和周末。然后,这延伸到价格点,从高级服装到更实惠的价格点的价格点上下。因此,我们看到了一个非常好的机会,既可以促进更广泛的服装行业内运动服装的增长,也可以扩展我们带入市场的产品。(text from tigerapp) Mark Parker,首席执行官: 我们在乔丹方面也处于服装机会的初期阶段。我们已经看到了对约旦妇女服装业务的反应。但我们在整个约旦业务中看到了很多服装的上升机会。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:谢谢杰米。接线员,我们将采取下一个问题。 运营商: 您的下一个问题来自Paul Trussell与德意志银行。你的线是开放的。 Paul Trussell,分析员: 是的,下午好。我知道这是在20财年规划过程中的早期,所以我很欣赏所给出的颜色,但只是想知道是否有任何其他看跌期权并且可以提供,因为我们考虑的可能是高单位数收入增长前景的构成,以及利差和利差,特别是你的长期算法包括SG&A的轻微杠杆,我们今年没有看到。所以只是好奇我们应该如何思考未来的发展。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:我们仍处于规划过程的早期阶段。我很感激你注意到了。但我们对我们刚刚在20财年分享的预期有了越来越多的信心。我们在鞋类和服装品牌热度方面拥有令人难以置信的强劲势头和需求,正如我们所共享的那样,在今年年初和今年下半年,随着我们加速到东京2020,我们拥有了令人难以置信的创新渠道。 。 我们已经收到了来自NIKE Direct业务和我们批发合作伙伴的非?;男藕?。所有这些都真正有助于我们对增长前景的信心。我们的增长前景广泛。我们预计增长很大程度上与我们在我们的地理位置上根据我们的长期算法共享的护栏一致。因此,国际上的持续发展势头以及北美持续健康,可持续的增长。我们要记住,我们在动态环境中运营,因此当我们进入Q4呼叫时,我们会更新具体内容。 至于SG&A,我们看到我们正在进行的投资转化为这种极其强大的货币中性收入增长和利润率扩张。因此,相关性可能比以往任何时候都更加直接,这促使我们继续投资于能够推动我们所谈论的数字化转型并促进增长的能力。 我们在速度和数字方面谈到的创新投资显然具有实际影响。所以我们将继续进行这些投资。与此同时,正如我们在投资者日所说的那样,我们确实希望能够在这五年内实现这些投资并提供轻微的SG&A杠杆。因此,就我们未来业务的盈利能力而言,这仍然是我们的目标。 Mark Parker,首席执行官: 而且我会很快补充说,我们所看到的增长在这个阶段构成了高单位数的指导是非常 - 我认为我们已经看到它在完全进攻方面的平衡;男人和女人,表演和运动装,我认为在关键的城市,类别,价格点的驱动下,我们确实有一些机会,我认为在核心,特别是当我们进入20财政年度时,你会去看看来自NIKE的整个刷新核心产品,我们认为这将有助于填补我们在那里的完整进攻。然后,正如安迪所说,我们一直在说,但确实如此,创新渠道已经满了,我认为这将带来一些巨大的上升力量。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:我唯一要补充的是,我认为值得注意的是,我们正在进行的大量投资实际上是长期的。它们具有复合影响,我们可以明显利用创新平台,并随着时间的推移更快地扩展,以及我们在数字化方面的投资。正如我们之前所说,从长远来看,数字化构成了我们业务的主要部分。因此,我们认为这些投资会产生复合效应,因为我们将这些投资同比增长。 Paul Trussell,分析员: 谢谢你的颜色。我的后续工作只是回到北美,我认为杰米问的部分问题是围绕服装问题,从时间的角度来看,导致第三季服装减速以及其他您可以在北美围绕您的批发合作伙伴看到的那些评论吗? Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:是的,非常直观,富有洞察力的问题。对我们的NBA业务和某些产品的同比推出有一些时间影响。在产品发布方面总会有时间影响。所以,是的,没有任何关于消费者需求的转变或变化。事实上,消费者对北美服装的需求非常强劲。坦率地说,在某种程度上它会给供应带来压力,但这是一个很大的压力点。我们对北美服装的需求非常强劲。因此,我不会过度评估季度增长率。 谢谢你,保罗。接线员,我们将采取下一个问题。 运营商: 你的下一个问题来自Alexander Waldis [Ph]和Goldman Sachs。你的线是开放的。 身份不明的参与者: 太棒了,非常感谢你提出这个问题。你在回答Paul的问题时提到过,你们正在做一些工作,刷新核心产品,推动不同价位的增长。您还在准备好的评论中提到,您将对某些核心级产品给予更多区分,该产品价格低于100美元。而且你提到你会推出一些新的缓冲产品来让更多的人跑步。我想知道你是否可以进一步深入研究或者进一步深入研究这些策略? 然后更广泛地说,为什么现在是时候将一些产品创新和流程创新带到更广泛的消费群体中的较低价格点? Mark Parker,首席执行官: 嗯,这基本上是我们正在进行的完整进攻策略的一部分。正如我们所看到的那样,我们有机会改善我们的产品并创造更多机会,当然,在我们看待鞋类时,我们提供完整的鞋类产品,不仅在北美,而且在全球范围内,我们认为有机会将其价格提升至价值我们的鞋子的机会。因此,部分原因是将创新带入价格点,不仅仅是将其降低,而是为那些价格点和那些消费者创造独特的创新。我们必须在每个级别都具有竞争力,我认为这是我们进攻的一部分,我认为这对我们来说是一个很好的机会,我认为这可以推动市场现在的一些不足指数而不是机会。 所以,是的,我们大约有四分之三的产品处于核心水平,鞋子将重新开始回到学校,并且它不会被取消,它确保我们在这个价位上有这个价值再次,创造一些独特的创新平台机会。就新的缓冲平台而言,除了令人难以置信的舒适之外,我无法真正谈论它,我认为它将为部分正在运行的人群提供机会,实际上我们可能不会在这个阶段,或至少邀请更多的人参与其中。我现在实际上穿了一双,我会告诉你它是我们拥有的最舒适的平台之一,非常令人兴奋,视觉上非常独特。 身份不明的参与者: 太好了谢谢。这很清楚。我的第二个问题是约旦。该品牌恢复强劲增长,你已经召集了几个推动者。我想知道你是否能够反思过去一年半左右在那里采取的一些措施来重置北美市场。您如何看待今天渠道中的库存健康状况以及该品牌未来的增长机会? Mark Parker,首席执行官: 如你所知,我们去年的这个时候我们正处于乔丹的重置模式,我们非常满意我们在市场方面清理产品的方面。我认为我们过度 - 可能在复古市场上过度指数。我们已经跑了。所以这是对乔丹产品组合的非常均衡的管理,不仅仅是复古,而且实际上也是与优秀产品的平衡。这也是乔丹的故事。我们开始看到更加平衡的产品,包括性能和运动服,新的性能平台,复古和复古,但确保我们在市场方面管理。 库存实际上非常健康,现在处于有利位置。女人才刚刚开始。所以我提到了女装,也提到了乔丹的鞋子,对我们来说是一个很大的机会,现在乔丹周围有很多很棒的品牌能量,不仅仅是在北美,而是在世界各地,它是APLA,EMEA,中国,巨大的乔丹在中国的品牌形象。所以,我们再次看好,我们觉得我们已经以健康和平衡的方式管理好了。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:我只是补充一点,正如我们所说,对乔丹品牌的需求一直很强劲。即使我们处于重置模式,它也很强大。它仍然很强大,我们的机会就像Mark和其他人所说的那样,为品牌带来了新的层面。马克涉及女性,其他几个方面,表现,篮球产品。我们看到Air Jordan 33游戏鞋的需求非常强劲,我们随着春节和Travis Scott的增加放大了。我们看到对Russell Westbrook标志性鞋子Why Not的强烈需求,也是一款性能剪影。然后,当马克回应早先关于服装的问题时,来自约旦的服装非常强大,我们在那里看到了一个很大的机会。事实上,正如我在准备好的讲话中谈到的那样,Jordan-PSG的发布主要是服装发布。我们在推出时确实有鞋类,但对于消费者来说,以一种非?;姆绞礁颐谴吹木彩俏颐悄芄辉谇堑て放频淖闱蚍吧献龅降?。(text from tigerapp) 身份不明的参与者: 太好了,非常感谢你的颜色。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:谢谢Alex。接下来,我们还有时间再问一个问题。 运营商: 你的最后一个问题来自劳伦·卡塞尔和摩根士丹利。你的线是开放的。 Lauren Cassel,分析师: 太棒了,非常感谢你提出我的问题。只是快速跟进保罗的问题。特别是从2020年的毛利率来看,是否有任何具体因素,如果有的话,将阻止2020年的毛利率与2019年的增幅相同。 然后我的第二个问题,更大的图片,你们如何看待转售市场在整个行业的背景下滚动(听不清)世界。您是否认为,无论是合作还是独家产品,您都会直接与他们合作。关于你如何看待这部分市场的任何想法?非常感谢。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:劳伦,对不起,您能否快速重复问题的第二部分? Lauren Cassel,分析师: 是的,你们如何看待整个行业中的转售市场,(听不清)这个世界,你认为在那个时候你会与那些人合作吗? Mark Parker,首席执行官: 谢谢。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:我们将从毛利率问题开始。正如我们在投资者日所传达的那样,我们的目标是一个雄心勃勃的目标,但我们认为可实现的目标是在未来五年内实现高达50个基点的毛利率扩张。显然,在本财政年度,我们超越了这个目标,并且受到许多因素的推动,非常强劲的全价卖出,我们的NIKE Direct业务持续超过增长。正如我们在20财年所预期的那样,正如我在指导中所说的那样,我们预计毛利率将与我们在投资者日所传达的长期目标基本一致,这也是利润率大幅增长的原因。在我们今年交付的东西之上。 就像今年一样,当我们进入财政年度时,我们可能会看到扩大的机会。当然,今年,我们刚刚拥有令人难以置信的强大品牌动力和令人难以置信的强大产品线,这使我们有机会在这方面表现出色。与此同时,我希望 - 重要的是要注意到毛利率中有无数因素,从实时汇率的影响到我们从采购角度出发的套期保值时间。 因此,当我们在毛利率上获得第四季度财报时,我们会向您提供更具体的信息。但足以说明,我们对本财年的毛利率扩张驱动因素感到非常满意,而且正如我们所分享的那样,我们预计明年将继续实现强劲的利润率扩张。 Mark Parker,首席执行官: 而在转售市场上,我们并未专注于市场的这一部分。在这个时候,我们没有任何东西可以添加到那里。我们充分意识到,我们是创造这个市场的重要组成部分,这是我们的重点,我们如何为产品提供创新和创造力,最终它将为其他人创造机会。现在我们正在考虑它,但我们在该特定领域没有合作伙伴关系或业务战略的计划。 Lauren Cassel,分析师: 非常感谢。 Andrew Campion,执行副总裁兼首席财务官:谢谢劳伦。谢谢大家今天的聆听。我们期待下个季度与您交谈。保重,再见。 运营商: 到此结束今天的电话会议。您现在可以断开连接。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

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$腾讯控股(00700)$腾讯2018年Q4业绩电话会议录音#直击业绩会#

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腾讯2018年Q4业绩电话会议—分析师提问

#直击业绩会#Jane Yip,'投资者关系': 谢谢你,约翰。 我们现在将开启问答(听不清)运营商,我们每次都会提出一个主要问题和一个后续问题。我们请问第一个问题吗?$腾讯控股(00700)$ 运营商: 当然。第一个问题来自瑞士信贷的Thomas Chong。请继续。 Thomas Chong: 晚上好,感谢管理层提出我的问题。我有一个与广告有关的问题,可以管理评论我们的广告的宏观阻力,包括社交和其他媒体,以及我们应该如何考虑时刻和迷你节目的趋势?我们是否应该期望在未来几个季度增加最多?谢谢。 詹姆斯米切尔,“首席战略官高级执行副总裁”:托马斯,谢谢你的提问。就宏观逆风而言,去年年底的不确定性似乎也可能导致广告支出放缓,特别是在某些高价格类别中。比如汽车,汽车销售的反映和减速,所以我想这里不太可取,但这很自然。就腾讯而言,我们认为我们在第四季度继续大幅增长。反过来,我们认为这反映了我们为库存带来的定位技术和我们收取的具有吸引力的价格的库存质量。展望未来,您可以从我们最新的季度业绩中看到,我们仍然有足够的空间在我们的一些关键库存中以一定的速度增加广告,例如我们目前正在运营的微信时刻和每个广告单位一到两个每天与全球同行相比,每天约10个广告单元。(text from tigerapp) 我们也开始提供在线新闻源库存,我们一直专注于真正增加流量,现在我们处于流量增长良好的位置。你可以看到,在第四季度,新闻源方面的收入也开始回升。这就是我们看待广告环境的方式。 Thomas Chong: 谢谢。 关于在线视频广告,我可以快速跟进,因为我们看到一些戏剧节目在发布方面有些延迟。我们应该如何看待第一季度和2019年的趋势?谢谢。 James Mitchell,'首席战略官高级执行副总裁':嗯,你观察到整个行业有一些延迟在网络视频中推出某些类别的内容。例如服装戏剧系列和服装戏剧系列在(听不清)驱动广告和订阅收入方面相对重要。很明显,订阅收入对内容变化的时间滞后反应很明显,但广告收入反应相对立即,所以是的,未来几个月整体在线视频行业的广告收入可能会有一些压力你知道这个行业等待引入一些内容。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢你和下一个问题。 运营商: 接下来的问题来自麦格理的Wendy Huang。请问你的问题。 Wendy Huang: 谢谢。首先,您能否给我们 - 考虑到您在第四季度推出新游戏,向我们提供有关获得管道批准的最新消息的更新,但另外您获得了7个获得批准的游戏,您也可以澄清您提到的七个游戏我们得到的批准实际上包括许可证和标题,这实际上是由其他公司开发的,并且对托马斯之前提到的资金文化也有非??焖俚母?,那么我们应该如何看待未来的广告保证金链,实际上是它本季度稳定一点,也与此有关,2019年的内容成本[ph]是多少。谢谢。 詹姆斯·米切尔,“首席战略官高级执行副总裁”:因此,自从BanHao恢复以来,为了澄清七款新智能手机游戏的新游戏,BanHao的发行已经恢复,但我们还有一台PC游戏获得批准,因此自恢复以来共有八个游戏获得批准,以及如何以及包括许可游戏在内,我们在审批渠道中还有数十个游戏正在等待批准,并且我们在开场白评论中评论了这个积压需要批准的事实。 未来几个月,我们可能会对行业增长和行业内的增长产生一些影响,但我们很高兴现在情况很明显,积压工作正以相当快的速度进行。就广告细分的利润而言。正如您所知,历史上那些在很大程度上依赖于不同产品的组合,例如,当我们在微信时刻内增加广告时,这是一个相对较高的利润率流。如果我们围绕视频娱乐内容增加广告,这些内容的利润率相对较低。 然后在库存中与合作伙伴共享广告,例如夏季中间的高效帐户。在短期内,无法显示某些视频内容的另一面可能是视频内容成本不会像行业内和行业内的我们那样沉重。 运营商: 谢谢。接下来的问题来自德意志银行的韩俊金。 请问你的问题。 韩俊金: 大。谢谢你有机会提问。我有一个关于边缘的问题,如果我正确地读到这一点,似乎微信支付的毛利润顺序改善,我们谈到了推动它的几个因素。但是当我们考虑2019年时,你能不能告诉我们一些百分比。在毛利率方面,我们可以看到多少经营杠杆。 马丁·刘,“总统”: 好。我认为你支持微信。 我认为,毛利率第一,将由许多不同的关税因素驱动,这些关税因素实际上非常有活力,因为我们实际上从商家和消费者那里获取收入,但与此同时,我们实际上必须向银行支付很大一部分费用,同时,现在我们实际上已经从储备现金中丢失了利息收入,我们现在正试图通过交叉补偿党出售我们的FinTech产品。因此,在2019年的过程中,这将是一个非常动态的情况,银行收费的重要因素是,因素实际上是竞争动态以及我们跨越更多金融产品的能力。与此同时,你看到的是毛利率,但你知道毛利率低于实际上是一个营销成本,实际上也是非常高的,因为尽管我们在增长方面有积极的毛利率,但我们是实际上从事了很多营销活动,包括消费者补贴,包括一些商家维修,以及我们继续建立市场份额,并使我们的支付机制付费支付平台,更受商家欢迎,所以实际上不是成本,这也很有活力。所以,我认为总而言之,我想说的是,这是一个动态的情况,我们现在将支付平台更多地作为基础设施业务运行,我认为,如果我们能够在交叉领域取得更大的成功出售金融产品可能会产生更多的收入和更多的利润,但这又是我们业务的长期愿景,而且近期我认为我们非常注重确保我们可以继续使微信支付更受欢迎用户和商家。(text from tigerapp) 韩俊金: 得到它了。我明白了如果,我只是有一个快速的后续问题,我注意到内容成本和成本分解的急剧上升。所以我只是想了解它的本质,而这恰好在本质上是一次性的,或者会发生的事情。 谢谢。 John Lo,'首席财务官高级副总裁': 对不起,关于内容成本的问题,我是否只是(听不清楚)。 韩俊金: 是。与先前趋势相比,成本细分实际上显示了第四季度内容成本的急剧增长。 所以,我只想知道是否有任何特定的一次性包含在那里,或者这是否会重演? John Lo,'首席财务官高级副总裁': 我觉得有些事情会再次发生,因为内容成本中包含很多内容,例如intel [ph]活跃的直播视频,我们的收入比分享更多,而且内容也更多导致各自的音乐付费。因此,我们有更多的内容成本,除了在线游戏之外,这样的事情会影响我们需要与开发人员共享的内容成本。 Jane Yip,'投资者关系': 非常感谢你。请问下一个问题。 身份不明的演讲者'': 对不起 Jane Yip,'投资者关系': 请继续。 运营商: 下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请问你的问题。 Alicia Yap:嗨。 晚上好管理,谢谢你提出我的问题。我对网络游戏有疑问,鉴于完美世界刚推出,初始排名从过去的记录中非常强劲,通常MMO在前几个月趋于飙升,之后很快辍学,你认为吗?完美世界将是类似的情况,或者你认为这次会有所不同,你能否与我们分享促进强劲游戏表现的原因,是因为游戏质量还是因为腾讯的成功促销努力。而后续问题,我与广告有关,所以只是因为Mini Program广告而感到奇怪。如果我没记错的话,它实际上是在2Q后期推出的,所以它实际上让第3季受益而且只是想知道我们如何调和4Q,我们没有得到很多好处是因为它真的是因为宏还是我们过于乐观了Mini计划中的机会增加。 谢谢。 詹姆斯米切尔,'首席战略官高级执行副总裁':嗨,艾丽西亚。首先,在完美世界游戏中,它取得了巨大的成功,我们显然希望它仍然如此,我认为从促成其成功的因素来看。现在游戏质量显然是一个知识产权的悠久历史是另一个我们将游戏定位到正确的受众的能力是(听不清)然后我认为我们的出版技能一般是我们的第四个你发表评论MMO,RPG游戏,有时会大爆炸,然后迅速消失,我想如果你真的看看我们的游戏组合那么你会发现我们有很多MMO,RPG游戏,它们已经成功并且创造了收益,多年来一直有利可图将包括TLBB或BB或MT或游戏(听不清)或许多游戏,是的,虽然与像国王荣誉这样的游戏相比,它开始在低价(听不清)的小货币化。它正在建立受众群体,然后逐渐成熟为更高和更高的货币化加班,角色扮演游戏你经?;嵩诘谝桓鲈驴吹揭幌盗谢疃拖?,然后整合到较低的水平。嘿,这是整个行业的真实情况,而且收入合并的较低水平在绝对意义上仍然是一个非常有吸引力的水平。那么广告方面的角色扮演游戏方面那么我们过去曾经说过,我会再说一次,从四分之一到四分之一的年增长率不会太大。下一个。如果回顾过去五个季度,我认为每个季度都要加速或减速 - 然后加速和减速,重要的是不要过度反应。正如您所观察到的那样,我们确实从年中开始将广告放在迷你程序中,并且看到这导致第三季度我们的广告效果非常强劲,而迷你计划的广告收入继续以两位数的速度增长从第3季度到第4季度,但相对于前几年。我认为我们在视频方面没有那么多的好处,因为第四季度某些关键内容的推迟,到了下一年,然后你知道 - 可能会产生一些宏观影响。非常高票价的广告客户。 Alicia Yap: 好的。谢谢 运营商: 谢谢你的提问。 接下来的问题来自大和资本市场的John Choi。请继续。 John Choi: 谢谢,我对Cloud有疑问。我觉得这个季度你们也做得很好。 我认为全年有90亿,大概是 - 我认为第四季度或大约30亿。我很好奇 - 管理层给我们提供了更多的色彩,除了游戏和视频我知道互联网服务金融零售也已经说明了我认为马丁可以强调这些垂直行业,但是,你能否给我们更多关于这些行业的贡献的颜色在支付客户或收入方面,这将是伟大的。他们如何 - 未来的增长动力是什么,如果我有可能会迅速跟进广告。鉴于短片视频现在仍然是一个非常大的成功。 您是否看到我们的广告客户对我们的广告业务有任何影响?谢谢。 马丁·刘,“总统”: 嗯,就云计算而言,我会说,我们实际上在云业务收入[ph]周围提供了相当多的颜色。这是我们有更多付费客户的组合。并且我们将继续为现有客户提供服务。 他们确实会随着时间推移增加我们的开支。所以,我(听不清)这些是驱动因素,同时,我们一直在增加我们的产品组合,接近[ph],从基础设施到通过。例如,我们一直在推出我们的在线安全云服务,这对我们来说是一个非常独特的优势。因为我们长期从事在线安全行业,当我们将这些技术和功能整合到产品中时,对我们的用户来说过去了吗?他们采用它。 所以我认为,它是更多付费客户的组合,更高的现有客户支出以及丰富的产品组合。就2019年的增长而言,我认为我们将继续致力于在更好地为现有客户提供服务方面分配更多客户方面。这样我们就可以增加他们的开支,其中一些客户拥有多个云提供商,包括他们自己的IDC操作。因此,随着时间的推移,您需要批准我们具有成本竞争力以及我们的服务水平和产品组合。(text from tigerapp) 因此,我们可以将以数据为中心的使用更多地转移到我们的云中,同时,我们将继续改进我们的产品,以便我们可以获得更多的收入来源以及高利润率领域。最后,我们希望在分销方面以及SaaS合作伙伴方面建立与合作伙伴的关系吗?因此,我们实际上可以向客户分发更大的投资组合SaaS服务,这些服务具有更高的利润率。 James Mitchell,'首席战略官高级执行副总裁':关于短片视频的问题,观察他们的服务如Kuaishou和Douyin在2018年的最后一个阶段非常迅速地增长并且增加了他们的广告收入也相当快。我会观察到有一些广告客户,但是相对于创新时刻,广告客户并没有完全重叠。 例如,吸引更多具有品牌意识的广告客户,短视频网站往往具有吸引力和更纯粹的绩效导向广告。此外,如果你看看这些平台上三大广告商中前两名的身份,他们通常是出于竞争原因不在腾讯广告上做广告的公司。而且我认为更大的情况是,中国广告市场总会有多家公司的份额越来越大。从来没有一个时间点,这可能永远不会是一个时间点,当我们是唯一的公司(听不清)那么对我们来说重要的是你不知道其他几家公司在任何时间点,但我们实际上是否超出了市场。 我认为,如果你看一下整个行业的报告数据,并且有一些成功的公司同比增长20%的广告收入,还有一些公司的广告收入增长十几岁甚至一半年复一年。在宏观经济困难季度,我们的广告收入同比增长超过30%,同比增长38%。因此,我们认为我们明显优于市场,并看到我们期待继续这样做的期望??悸堑剿撤?,我们在大量流量,大量流量增长,有关我们用户的信息以及将正确的广告定位到他们的能力方面享有优势,并且这些技术越来越多地与广告相关。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢。请问下一个问题。 运营商: 下一个问题来自美国银行美林银行的Eddie Leung。请问你的问题。 Eddie Leung: 晚上好,谢谢你的提问。我对工业互联网战略有疑问,企业服务似乎在我们的销售流程中有更长的教育。所以,我只是好奇你们内部如何在行业垂直和使用案例的区域内进行(听不清)资源分配。我想,在早期阶段,使用具体的ROI分析可能有点困难,还是我错了?然后你只是一个后续问题,再次在工业互联网战略。 对于即将到来的季度,您提到将有一个单独的细分市场。那么我们是否应该假设目前大部分收入都属于其他细分市???谢谢。 马丁·刘,“总统”: 就工业互联网收入而言,我认为Eddie你是对的,他说销售周期通常很长,而且不同行业的销售周期各不相同。马上。 所以我认为,我们所做的实际上是采用长期方法,这意味着,当我们确定具有潜力的行业时,我们会将资源用于针对这些行业,并且知道可能需要一些时间才能进入行业。但是,这不是你可以真正避免的东西,或者你永远不会分配资源,那么你永远不会闯入纵向,这就是为什么,我们尝试做的是,我们专注的资源,我们实际上也创造了产品权利?对我们来说,展示我们的技术和能力非常重要。随着时间的推移,我们可以赢得行业内的某些展示交易,对吧?那么我们实际上可以开始在公司内做出更好的销售。所以在这个行业中,特别是我们知道,在金融领域,云服务实际上是否需要大量资源呢?然后。 安全性要求,服务要求实际上非常高吗?因此,在进入金融领域时,我们所做的就是一个;我们在WeBank周围有一个展示,从头开始非常清晰,通过我们的腾讯云建立。而另一个实际上正在闯入一些非常重要的银行,如建设银行,中国社会银行等等,一旦我们能够闯入这些非常大的账户,那么其他很多其他实施[ph]机构,我们认为这是一个安慰点。然后他们会开始使用我们的服务。所以我认为我们是这样做的?第二个问题是什么? Eddie Leung: 第二件事从这里降下来, 马丁·刘,“总统”: 是的,我认为这是真的。 是的,你了解这个事实,新的部分将从其他部门切断,以提供更多的信息。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢。请问下一个问题。 运营商: 接下来的问题来自摩根士丹利的Grace Chen。 请问你的问题。 Grace Chen: 嗨,谢谢你。谢谢你提出我的问题。我只是有一个关于特定云游戏给予业务的快速问题。 如果管理层可以与我们分享您对中国云游戏市场潜力的看法,那将是一件好事。那么,腾讯如何利用云游戏来定位自己?谢谢。 身份不明的演讲者'': 好。我们认为,在中期,云游戏的潜力非常有趣,因为它可以让人们在低端设备上玩更复杂,图形化的沉浸式游戏。无论是低端个人电脑,电视屏幕还是低端智能手机,我认为这在全球都是如此,在中国可能会在某种程度上不成比例,中国有一个不寻常的组合,实际上打破了良好的带宽,但相对较低 - 与一些发展中市场相比,PC和智能手机的结束。至于这对腾讯来说是否是一个合适的机会,我认为腾讯实际上是一个非常合适的机会,原因有一个,一个是我们是非常有能力的游戏公司,这是游戏的自然演变。第二,我们是一家拥有越来越多的云资源的公司,提供云流游戏野餐云流游戏或活跃游戏的关键成功因素之一实际上是让服务器与用户的物理距离相对接近,因为如果我们'重新尝试让人们在世界另一端或国家的另一边玩一个有竞争力的云流游戏中央服务器然后无论带宽有多好,物理延迟意味着对于涉及子弹的快节奏游戏,它是实际上不可能提供与客户处理游戏相同的体验。因此,我们拥有遍布中国的分布式服务器基础架构,如果从游戏的发展角度以及从深入的云服务角度来看,我们都拥有游戏专业知识。所以这是我们正在密切关注的事情,但它也是我认为我们需要花费几年才能完全实现的东西,在初始阶段,它可能更多的是支持单人游戏,其中延迟是少了一个问题,然后逐步升级一些多人游戏,这显然是多年来更大的收入机会。 Grace Chen: 谢谢。 运营商: 谢谢,接下来的问题来自Arete Research的Richard Kramer。请问你的问题。 理查德克莱默: 非常感谢。有几件事,首先你在发布中提到过关于更准确的广告定位。并且已合并您的平台以允许多种充电模式。您能否更具体地评论一下,有多少微信数据可供广告商用于定位目的,可能超出WeChat Moments等产品?整合的微信与其他内容广告的接近程度如何?也许是我的第二个问题,如果我正在查看您的服务组合,无论是音乐,视频,游戏内容还是其他。您认为将这些服务捆绑成一种包罗万象的内容包有什么样的前景,当有人提供多种服务时,他们可能不太容易流失,这在中国内容服务中很常见。谢谢。 马丁·刘,“总统”: 是。就目标收入而言,非常重要的是要注意,我们不向外部各方提供任何数据。 在目标定位中,这是广告客户指定的过程,他们正在寻找什么,然后我们将在我们自己的规则中找出谁是在我们自己的网络中为他们说话的人。因此,绝对不会在我们自己的服务之外共享或提供数据,而是广告商而不是其他流量合作伙伴。所以,我认为这是非常重要的知识 - 但是因为我们的挖掘算法现在在我们自己的防火墙内运行,所以我们实际上可以提供这种广告定位并继续迭代以使其更好,所以这就是我们这样做的方式。同时我们已经指出了很多次,我知道我们不赞同你需要在我们所有不同平台之间共享数据的想法,因为我认为我们实际上是一个公司。用户隐私处于我们关注的最前沿,这就是为什么我们觉得,如果你看看我们瞄准很多好处的能力,实际上来自于我们不断改进自己的技术,当我们把技术专长实际上专注于改进或定位和数据分析技术。这样我们就可以在与用户交流方面使每个平台更好。但它不会在内部盲目地分享不同平台上的不同数据。(text from tigerapp) 詹姆斯·米切尔,“首席战略官高级执行副总裁”:关于投资组合捆绑问题,这是一个有趣的话题,实际上我们认为你把它与趋势减少联系起来,实际上我会说在趋势减少方面无论如何,行业内的行业和趋势都取得了良好的进展。这部分是因为我们现在有更多定期更好的内容。 因此,不是有人订阅观看好莱坞一部电影,然后一旦观看了这部电影就回来了,而是越来越多地围绕着电视连续剧而制作,电视连续剧中有更多反复出现的情节而且人们不能停留更长时间,因为我们越来越多通过我们的移动支付解决方案提供计费订阅,这往往会带来更多便利的支付,因此粘性更高,因此降低了搅拌。因此,当我们查看投资组合捆绑机会时,我们从减少客户流失的角度来看较少,从价值增强的角度来看,更多的是腾讯是消费者支付的接收者,而且从消费者支付的角度来看也是如此。他们实际上正在获得适当的价值,并充分利用可用的内容。是的,我认为陪审团在全球脱颖而出,亚马逊Prime在视频和音乐方面做得很好,但Netflix和Spotify也做得很好,个人提供视频和音乐。在中国(听不清),我们现在有1.6亿订阅,其中大部分是数字内容订阅。 一方面,这是一个巨大的数字,它比美国的整个付费电视行业更大。在订阅方面,但另一方面它只是一个很小的数字,因为它仍然只占人口的十几分之一,因此在不久的将来,我们正在围绕捆绑进行一些有趣的实验。主要关注的是使每个产品成为视频订阅服务或音乐订阅服务,或者文献服务将尽可能强大,并且您知道完全满足其用户基础是可能的,而不是尝试以更高的价格提供完整的水平解决方案。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢。 也许接受最后两个问题, 运营商: 当然,接下来的问题来自中金公司的Natalie Wu,请问你的问题。 娜塔莉吴: 嗨,晚上好。谢谢你提出我的问题。我有两个问题。第一个与(听不清)手机游戏相关,对于你 - 只是想知道中国新年期间(听不清)的表现更强。与季节性有多大关系?如果在某种程度上与Battle Pass系统相关,我们是否应该期望部分力量在今年继续进行,并与战斗通行证有多大关系。我的第二个问题与我们的生态系统中的电子商务努力有关,例如我们基于我们的品牌[ph]推荐在微信中购物的功能,该推荐被称为(听不清),刚刚推出。什么样的战略资源,你打算推广这个功能,这种功能有多大?谢谢。 马丁·刘,“总统”: 就其他事情而言,我认为我们实际上很高兴看到这样一个事实,这个游戏实际上不仅能够维持它的用户群,它实际上已经能够吸引很多用户非常必须[ph]在新的一年期间,我不得不重新回到游戏中,而这实际上主要是因为我们已经进行了一次非常大的升级,并且有所改进。将反图形提升到一个新的水平,同时我们改进了匹配机制,我们改进了它背后的技术。所以,我认为这实际上证明了你拥有PVP游戏的方式。这已经很受欢迎,它已经达到了如此庞大的用户群。每当你提供一个很好的升级,并且很多人实际上回来玩游戏,所以我认为在相当好的吸收中最重要的事实上是因为这个,然后有季节性,然后是战斗通行证,我认为这里真的是一个新的试验,我认为它还没有提供很多好处,但加时赛希望战斗通行证可以成为我们持续创收的又一个补充。就电子商务而言,我认为我们正在平台内进行大量不同的试验。我认为在这个时间点现在还为时过早。但是,如果在我们看到更多见解的时候,我们可以向投资者提供更新。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢你和最后一个问题。 运营商: 这是最后一个问题。它来自巴克莱的Gregory Zhao。请问你一个问题。 格雷戈里赵: 嗨,管理层感谢您提出我的问题。所以我的问题是关于销售和营销费用,通过上面提到的新闻稿,你减少了一些广告和促销费用,减少了一些不太有效的营销活动。所以,只是希望更好地了解哪种业务类别以及哪种营销活动需要广告预算?;褂幸桓龉赜谀谌莩杀镜目焖俑?,所以你的行业同行就像你之前提到的电话会议那样ITE [ph]。 我们预计2019年在线视频内容市场的整体在线和在线广告将更加合理。因此,政府控制了名人的收入。所以,只想了解腾讯视频服务对成本和利润的影响。谢谢。 Huateng Pony Ma,'Co': 好的,就销售和营销费用而言,我必须说我们做了一个陌生人,你知道在很多方面都有成本控制。排名第一,因为我们知道提议权利批准存在延迟。因此,一些用于发布前推广或我们减少的游戏。第二,我们已经发现了很多不同的产品,其中一些仍在研究和微调之中。 而且我们已经决定,不要在那个时间点花太多钱,而是你知道我们会在我们这样做时看一下你所知道的一些活动的投资回报率。如你所知,我们发现它不是,如果不能期望我们会削减它,我们会立即削减它,并且有很多不同的活动,包括离线和在线,因为你知道销售和营销成本是我们可以(听不清)根据我们想要花多少钱来上下调整的。因此 - 很容易控制稳定的实例,你知道正如Martin先前提到的那样。在某些情况下,我们可以,如果想要(听不清)我们可以在支付平台方面花更多的钱,因为你预先填写好的形状我们可以在某种程度上净网。 就您关于内容费用的问题而言,您支付的内容费用是正确的。例如,前三部戏剧系列略低,而且它们一直处于快速状态。现在当然有一些警告附加到那一个是另一种格式成本继续增加。其次是特许权成本与今天的支付和资本化趋于稳定或加深,他们不会流入损益年或更不同于这个前三部剧集的相对刺激的生产周期。我还要回顾一下我之前提到的评论,即公司和行业正在展示一些高质量的内容,这些内容与早期,委托或支付的品牌相比,他们都在花费,这对成本有利。但他们也开始产生他们原本会产生的广告收入,这是一个对收入有利的网络。因此,通常情况下,在线视频行业有许多动人的想法,有时候他们可以通过一点点发言。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢。 我们现在正在接听电话。如果您想查看我们的新闻稿和其他财务信息,请访问我们公司网站www.tencent.com的IR部分。网络直播的重播也将很快提供。谢谢,下个季度见。 运营商: 女士们,先生们,今天的会议结束了。感谢您参与2018年第四季度腾讯控股有限公司和业绩发布会。你现在可能都会断开连接。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

腾讯2018年Q4业绩电话会议—高管解读

#直击业绩会#运营商: 感谢您的支持,并欢迎参加腾讯控股有限公司2014年第四季度和年度业绩发布会。此时,所有参与者都处于只听模式?;嵊幸桓鲅菔疚母?,然后是问答环节。 (操作员说明)我必须告诉你今天正在录制这个会议。$腾讯控股(00700)$ 我现在想把这个会议交给你的东道主,来自腾讯的叶女士。请继续。 Jane Yip,'投资者关系': 谢谢。晚上好。 欢迎参加我们的2018年第四季度和年度业绩电话会议。我是来自腾讯IR团队的Jane Yip。在此之前,我们开始介绍,我们想提醒您,它包含前瞻性陈述,这些陈述由许多风险和不确定因素强调,并且由于各种原因未来可能无法实现。有关一般市场情况的信息来自腾讯以外的各种渠道。本演示文稿还包含一些未经审计的非GAAP财务指标,除了(但不能替代)根据IFRS编制的公司财务业绩指标外,还应考虑对于风险因素和非GAAP指标的详细讨论,请参阅我们网站的IR部分的披露文件。让我在今晚的电话会议上介绍管理团队。我们的董事长兼首席执行官马小马将简要介绍一下。总裁刘德华将讨论战略亮点。 首席战略官James Mitchell将与业务概况和首席财务官谈话; John Lo经历了财务问题,随后进行了问答环节。我现在将电话转到Pony。 Huateng Pony Ma,'Co': 好的,谢谢Jane,晚上好,大家好。感谢您加入我们。 2018年是腾讯成立20周年。纵观我们的历史,我们接受了变革,始终站在行业的最前沿。最近,我们启动了战略性组织升级,以扩展我们在消费者互联网方面的优势,并增加工业互联网的机会。我们将与未来分享重要的里程碑。 在这一年中,我们加强了在关键领域的市场领导地位,并与我们的用户,广告商,商家和企业合作伙伴建立了更深层次的联系。在社会上,微信成为中国人生的重量。微信Pay和Mini程序的帮助渗透了更多的用例。在聊天**享迷你视频也显示出用户活动的快速增长。移动QQ通过社交视频共享和新闻源继续关注年轻用户参与度。受益于用户流量和广告客户需求的增加,社交和其他广告收入同比增长55%。在网络游戏中,我们是世界上最大的游戏平台,用户收入与同时操作多个大片的技术能力。通过MAU英雄联盟继续成为最大的PC游戏,PUBG MOBILE成为全球最受欢迎的智能手机游戏。 在中国,我们保持市场领先地位,并在我们最受欢迎的手机游戏中实施健康游戏系统,以鼓励年轻用户平衡游戏时间。在媒体和内容方面,我们将数字内容订阅量同比增长50%,达到1亿多。感谢我们广受欢迎的自我调试作品。我们的媒体平台上的新闻源,短片和迷你视频观看次数迅速增加。 QQ浏览器和威士。我们将内容业务分组以形成新的平台和内容组,因为我们的PCG使我们能够将资源集中在系统内容创建和管理以及算法增强上。在生态系统中,我们的支付服务扩大了用户和商家的采用范围,使我们能够发展商业交易活动和Upsell FinTech生产。我们加大了对腾讯云的投入,将人工智能和大数据整合到产品中,推动我们自己的云业务的有机增长,并协助各行业的数字化转型。我们针对智能行业的定制解决方案配备了工具,充分利用了我们的社交和技术能力。现在,让我查看标题编号,John将在财务部分提供更多详细信息讨论。 2018年第四季度,总收入为人民币849亿元,同比增长28%,环比增长5%。总收入(包括平台收入分成)在社交网络下的预订收入占总收入的36%,而2017年第四季度为45%。非GAAP营业利润为人民币224亿元,同比增长2%或季度环比下降1%。非美国通用会计准则归属于股东的净利润为人民币177亿元,同比增长13%,并且比上一季度稳定。 2018年全年总收入为人民币3,127亿元,同比增长32%。非美国通用会计准则营业利润为人民币925亿元,同比增长13%。非美国通用会计准则归属于股东的净利润为人民币775亿元,同比增长19%。对于我们在微信和微信的社交组合MAU中的关键平台,用户通信需求以及Mini Program和Weixin Pay的采用增加了11%,达到11亿。 QQ的总MAU超过8.07亿。智能设备MAU同比增长2%至7亿。 对于Qzone智能设备,MAU为5.32亿,同比下降4%。在网络游戏中,我们扩大了总体用户群,受益于手机上的战术锦标赛游戏和动作游戏的普及。在PC中将发布几个利基频道游戏,我们会改变玩家的反馈。在媒体方面,腾讯视频在移动DAU和付费订阅方面扩大了在中国的市场份额。 我们还使用短视频和迷你视频来推动我们的媒体投放业务在腾讯新闻,QQ观看和QQ浏览器以及其他新闻媒体上花费的时间。尽管市场竞争激烈,我们还是在支付方面进一步扩大了用例,并迅速增加了商业支付总额。我们现在正在运营中国最大的移动支付平台,以活跃用户和交易数量来衡量。在公用事业方面,QQ浏览器和我们的Android App Store(听不清)保持市场领先地位。 我们的在线安全团队将他们的研究扩展到一系列新的用例,例如汽车安全。有了这个,我将转到马丁讨论战略亮点。 马丁·刘,“总统”: 谢谢你,小马,晚上好,大家早上好。在本节中,我将讨论一些我们的战略计划,这些计划首先促进了我们社交平台的发展,以及我们在支付,广告云方面的核心业务,其次形成了我们的关键主张,以帮助我们的企业客户走上他们的数字化转型。 现在从这个迷你程序页面开始,该平台已经在用户中非常受欢迎。它受益于许多关键驱动因素,首先,对于用户来说,无论是微信迷你程序无处不在,我们都能够进一步增强用户群[ph],从而轻松访问各种日常生活服务。 Mini Program的活跃用户总数同比增长超过250%,第四季度每位用户每日访问量也同比增长54%。通过服务提供商,他们可以通过迷你计划与消费者建立联系,并利用移动支付,社交共享,数据分析和有针对性的广告推动交易。(text from tigerapp) 我们的迷你计划的部分特色在于它们为长尾服务提供商带来的好处,每日访问长尾迷你计划从2017年底的13%增加到2018年底的43%。对于开发者,我们的迷你程序旨在促进跨平台开发和即时部署,这是提高开发效率的独特优势。最重要的是,我们还提供基于云的开发工具包,使开发过程更加轻松。作为一个新兴平台,我们正在帮助开发人才库和开发人员。 在这方面,我们与100多所大学合作,将Mini课程纳入其课程,学生现在占中国Mini项目开发人员的24%。现在转向下一页是Weixin Pay这个平台已经不断发展壮大。到2018年底,数以千万计的妈妈和流行商店现在可以通过易于部署的QR码解决方案接受移动支付,这不需要昂贵的销售点设备。总体而言,2018年第四季度,微信薪酬的商户活动数量,交易量同比增长80%。 我们在食品和零售类别方面取得了重大进展,其中利用迷你程序,扫描到付款,定制管理工具以及与投资公司(如听不清)等投资公司合作的良好执行策略使用Weixin Pay的商家通??吹每炜突Р捎?。到2018年,微信支付的平均每日商业交易量同比翻了一倍多。随附的商家也给腾讯带来了收益率。每天在微信支付的交易超过10亿,其中大部分是商业交易。 我们认为,在日常用户和总交易数量以及商业交易数量方面,微信薪酬是中国明确的移动支付领导者?;谖颐枪惴旱挠没Х段Ш蜕钊氲挠没Р斡?,我们能够以低购置成本向消费者销售FinTech产品。截至年底,我们的财富管理平台力彩通累计超过人民币6,000亿元的客户资产。我们还帮助WeBank向个人消费者分发了小额贷款产品WeiLiDai,贷款余额增长非常迅速。我们还推出了一款名为WeiLiDai(听不清)小型和微型企业的新产品以及WeBank。现在转到我们的广告业务,在我们最近的战略组织升级中,我们合并了我们的广告销售团队,使他们能够销售品牌广告和表演广告。主要广告帐户无法从协调的销售范围和在我们所有广告库存中有效购买的能力中受益。中小企业广告客户可以更加及时有效地支付和投放广告。 通过集中化,我们的广告数据分析平台大大增强了我们的广告定位功能。现在,我们可以通过动态分配合作伙伴,我们自己的广告库存到最合适的定价模式(包括CPC,CPM和优化CPA)来优化流量价值我们通过丰富的内容合作伙伴关系,智能零售继续支持我们的合作伙伴实现销售增长解决方案以及技术支持。我们拥有广泛的库存组合,吸引了各个行业和预算范围内广告客户的健康组合,我们继续专注于提高投资回报率,为广告客户创造价值,这在宏观经济环境中的逆风中尤为重要 - 在当前的宏观经济环境中。我们物业的广告负荷通常低于市场上的大多数同行,并将继续保守地管理它以实现长期的可持续增长。 对于我们的云业务,我们在2018年全年取得了良好的进展,云收入翻了一倍多,达到人民币91亿元。在第四季度,云支付客户也同比增长了一倍多。腾讯云已成为明确的市场领导者,利用我们的基础设施和运营专业知识迎合网络游戏和视频客户。在互联网服务领域,通过利用我们在关键垂直领域的战略合作伙伴关系,我们迅速扩大了客户群,包括电子商务,社交媒体和社区,手机制造商和智能交通。在财务方面,我们是顶级银行的首选合作伙伴,并提供展示这是一个中小型金融机构。在零售业,我们协助零售商实施数字化转型。我们帮助他们通过CRM和数据分析加强客户参与度,使用客户定位和反欺诈技术提高营销投资回报率。并通过集成AI,LBS和大数据技术的智能解决方案帮助他们升级内部运营。 我们将继续积极投资,以增强我们的云功能和产品。最后谈论我们的生态系统,这一生态系统在年内继续扩大,部分原因是我们的战略投资。通过利用最佳品种类别领导者利用新的机会,我们可以将自己的注意力和资源集中在我们的核心平台上,从而实现战略投资为我们的核心业务带来益处。此外,通过上游投资,我们丰富了游戏和数字内容的知识产权组合。 除了与投资公司的合作伙伴关系也使我们能够抓住新兴机会,它有助于我们扩展我们的产品以满足不断变化的用户需求。通常在不同的垂直行业中投资公司具有独特的领域专业知识。它还有助于加速我们面向服务的企业的采用,例如支付,广告和云。作为战略投资者,我们致力于为投资公司创造价值,为他们提供庞大的用户群,并通过为他们提供基础设施,技术和资金来支持业务增长。 在过去的十年中,我们已经为超过700家投资公司提供了包括游戏,数字内容,O2O服务,金融科技和新兴技术领域在内的投资组合。超过100家被投资公司的价值超过10亿美元,超过60家公司已经公开上市。展望未来,我们将继续进行战略投资,以加强我们的生态系统,并在此过程中为我们的合作伙伴公司和我们自己的用户带来好处。有了这个,我会转到詹姆斯,谈谈我们的商业评论。(text from tigerapp) 詹姆斯米切尔,'首席战略官高级执行副总裁':谢谢你,马丁。大家晚上好,早上好。 2018年第四季度,我们的总收入同比增长28%。收入的百分比VAS占51%,在线广告占20%,其他细分占29%。 从我们的增值业务开始,第四季度分部收入为人民币437亿元,同比增长9%,环比下降1%。社交网络收入同比增长25%,环比增长7%,实时流媒体服务和视频订阅增长火爆。由于我们的视频和音乐用户群由于自我管理的视频内容和我们的音乐内容库而迅速增长,我们的总体增值服务订阅量同比增长19%至1.6亿。本季度网络游戏收入同比下降1%,环比下降6%。 在我们的社交网络中,视频和削减[消费]消费在QQ和微信的活动增长中都有很大的贡献。在移动QQ中,AI增强的流媒体功能可以帮助年轻用户创建富有想象力和有趣的内容,与朋友分享,推动短片和迷你视频上传量同比增长50%以上。在QQ KanDian中,我们添加了新的视频类别并增强了推荐算法,向用户介绍了更多相关和有趣的内容,从而显着增加了每日视频观看次数。我们还在视频中添加了子弹聊天,作为观众互动的工具。在微信中,新功能允许用户拍摄和分享24小时可用的即时视频。微信提供的背景音乐与这些用户创建的视频相匹配。我们的企业微信工作越来越受欢迎,特别是在大型企业中,微信以多种方式协助提高工作效率。通过与微信和迷你程序的整合,微信工作帮助(听不清)企业加深客户约定,加强售后互动。其次,微信工作支持客户数据库管理,使企业能够更有力地分析数据。(text from tigerapp) 第三,微信工作通过插件实现办公室管理,以支持费用索赔审批等功能。由于新的行动和RPG游戏,本季度智能手机游戏总收入为人民币190亿元,同比增长12%,但环比下降2%。因为我们通?;嶂鸶鲇畔瓤悸怯没г级ê推渌桓黾径鹊幕醣一苹胧?。我们在本季度发布了9款新游戏,因为很多人都知道12月恢复了对新游戏的货币化审批,到目前为止,我们拥有7种新的智能手机游戏已获得批准。 其中包括角色扮演策略中的标题,休闲和功能类型。鉴于积压游戏为我们自己和整个行业发布,我们在前几年发现了我们的主动权。在我们自己的倡议下,我们推出了一个试点项目,为18岁以下儿童推出健康游戏系统,促销平衡游戏。从Honor of Kings系统开始,我们在39款智能手机游戏中实施,涵盖绝大多数年轻玩家。 因此,负面的游戏时间显着减少,但加起来玩家的活动和消费却没有受到重大影响。在中国,我们的动作游戏如QQ Speed Mobile和CrossFire Mobile通过用户消防季节性主动引入(听不清)我们发布了几款基于流行IP的角色扮演游戏,包括通过天空之战。我们的移动Mobo游戏Honor of Kings于12月举办了旗舰电子竞技活动,吸引了超过7500万独立观众的智能手机游戏行业纪录。我们在1月底发布了一个扩展平台Honor of Kings,受到了好评。 在国际市场上,自去年11月以来,AppAnnie已将PUBG MOBILE评为MAU,iOS和Android全球最受欢迎的游戏。 Google Play将其命名为PUBG MOBILE,这是2018年的最佳游戏。令人兴奋的是具有竞争力和身临其境的游戏体验。继1月份Royale Pass发布后,我们相信PUBG MOBILE成为中国公司在国际市场上开发和发布的票房最高游戏。 我们的一些投资手机游戏也取得了显着的成功。 Supercell的新MOBA游戏Brawl Stars是50个市场中下载次数最多的游戏Apex Fortnite在第四季度在美国IOS Grossing Chart中排名第一,Free Fire Garena是第一个自行开发的游戏,是2018年全球第四大下载游戏。行业成功使我们在财务上受益,但在运营方面对行业趋势和用户行为的共同见解使我们和我们的合作伙伴能够影响全球健康游戏产业的发展。个人电脑客户端游戏本季度收入为人民币112亿元,由于季节性不利,用户转向移动用户同比下降13%,比上一季度下降10%。对于英雄联盟,用户参与趋势有所改善全球提供了一个新的游戏内容,并在中国得到了改善,中国队获得了额外的好处,赢得了11月的世界锦标赛,当时9900万观众观看了英雄联盟的现场直播,最后在韩国。我们最近发布的NBA2K,在线两个[ph]游戏已经大大扩展了NBA2K特许经营用户群,拥有更强大的游戏引擎,出色的踢图形和更好的平衡游戏,我们推出了两款新的PC游戏,Iris Fall和Bladed Fury,以更好地服务于利基观众。转向在线广告,第四季度收入为人民币170亿元,同比增长38%,环比增长5%。媒体广告收入为人民币52亿元,同比增长26%,环比增长2%。在媒体中,视频广告逐年增加(听不清)纪录片显示重新安排了2018年第四季度以及2019年末的几部备受期待的连续剧,这是因为连续的收入下降。另一方面,二手广告收入同比增长,因为我们在新闻广告系统改版后增加了广告资源,受益于体育赛事和新闻报道,季度增加。饲料广告产生的媒体收入同比增长超过十倍,受益于我们每次系统改造和填充率上升的流量增长。我们的社交和其他广告收入为人民币118亿元,同比增长44%,环比增长6%。 广告商要求增加广告库存,特别是在微信时刻,迷你程序和QQ看点中,同比收入增长。由于2017年第三季度迷你计划广告收入的增长为季度比较创造了异常高的基数,因此迷你计划的印象增长和积极的电子商务季节性增加了季度收入,尽管在2017年第四季度较小。在本季度,我们向大约50%的DAU展示了第二个广告微信时刻。第一个和第二个广告单元的点击率仍然很高。 关注我们的腾讯视频业务,我们继续在DAU时间暂停[ph]收入方面领导中国在线视频市场。在优质内容的推动下,我们在季度末的视频订阅量为8900万,同比增长58%。订阅收入同比增长65%。用户参与转移健康,因为每个DAU的视频观看次数同比增长超过40%。 并促使广告收入同比增长21%。我们的经营亏损仍然低于行业同业。我们发布了续集到几个流行的IP,包括我们的冒险剧“坟墓中的蜡烛”的第3季。我们的动画系列“战士之国”的第2季。 12月,我们升级了视频VIP忠诚度计划,使用户能够获得套件优惠,包括电子商务和旅行优惠。拥有在中国进行体育运动的领先目的地,拥有最丰富的主要体育权利组合。例如,利用我们的用户群,社区内容持续时间和视频流功能,帮助扩大了NBA在该国的受众。过去三年,中国每场直播NBA比赛的平均独立访客人数几乎增加了两倍。 继续使用FinTech服务支付,收入持续快速增长,由三个引擎提供支持。首先,商家为使用我们的支付服务支付交易费用。二,用户,特别是重度用户向我们支付现金提取费和信用卡还款费。第三,包括我们的子公司WeBank在内的金融机构支付我们的服务费,以便在小额贷款产品中实现财富管理。 在监管方面,我们完成了支付轨道到中央清算和结算系统的全面过渡。我们在今年1月将所有托管现金转移到中国人民银行账户。在产品方面,微信支付用户和用户交易量持续增长。我们为家属添加了新的消费者功能,例如虚拟卡,我们为企业增强了帐户管理工具。(text from tigerapp) 我们的LiCaiTong财富管理平台累计有1亿用户通过该银行卡支付货币市场资金,同时我们新的LiCaiTong服务允许用户将超额现金余额直接投入到Weixin Pay账户进入货币市场基金。有了这个,我将通过约翰与财务人员交谈。 John Lo,'首席财务官高级副总裁': 大家好。 2018年第四季度,我们的总收入为人民币849亿元,同比增长28%,环比增长5%,毛利润为人民币352亿元,同比增长12%,环比下降1%。 其他净亏损为人民币21亿元,主要包括与TME战略合作伙伴的普通股发行相关的一次性费用以及某些被投资方的减值准备。联营公司及合营公司的溢利分别为人民币1,600万元,而2017年第四季的亏损份额为人民币120,000,000元。按非公认会计原则计算,联营公司及合营公司的溢利份额为人民币19亿元人民币,而人民币4.95亿元2017年第四季度。所得税费用约为人民币19亿元,同比下降39%或环比下降41%同比下降主要是由于优惠的税收优惠和应享权益。 这种连续减少主要反映了与优惠税收优惠的权利相关的逆转,部分被预提税提高所抵消。第四季度的有效税率为12%。 GAAP归属于股东的净利润为人民币142亿元,同比下降32%,环比增长39%GAAP利润的同比下降受到与资本筹集相关的非现金支出(听不清)以及实质性视作出售收益的影响很大与2017年第四季度宜信,海和搜狗首次公开招股的某些被投资公司的资本活动有关。让我向您介绍非GAAP数据。 第四季度营业利润为人民币224亿元,同比增长2%或同比下降1%营业利润率为26.4%同比下降6.5个百分点和1.6个百分点季度净利润为人民币177亿元,同比增长13%或大幅增长稳定环比净利润率为23.8%同比下降3.9个百分点或1.5个百分点季度转向毛利率,增值服务毛利率为53.4%同比下降5.9个百分点或3.1个百分点同比下降主要是由于内容增加视频和音乐服务的成本以及利润率较高的PC客户端游戏对季度环比下降的收入贡献较低主要是由于RPG游戏收入比例较低(听不清),自主开发的智能手机游戏带来的收入贡献以及内容成本增加对于我们的直播和音乐状态[ph]在线广告的毛利率为36.6%,部分表同比和其他人的毛利率为23.1%再次大致稳定同比和环比增长销售费用,销售和营销费用为人民币57亿元,同比下降5%或环比下降15%,由于成本控制举措导致广告和促销费用减少,导致销售和销售额同比下降。总体G&A费用为人民币114亿元,同比增长29%,环比增长4%。在G&A,研发费用为人民币60亿元,同比增长24%或环比下降5%。总的G&A同比增长,主要体现在更大的研发和艰苦的过程中。季度环比增长主要反映了员工福利和电话会议的快速支出。 (听不清)截至季末,我们的员工人数增加至约54,300人,同比增长21%,反映我们业务增长的扩张。 让我们通过第四季度的保证金比率,毛利率为41.4%同比下降6个百分点,或环比增长2.6%,其他细分市场的收益和收入组合,其中利润率较低是主要原因。非美国通用会计准则营业利润率为26.4%,同比下降6.5个百分点,环比增长1.6个百分点非美国通用会计准则净利润率为23.8%,同比下降3.9个百分点和2018年的1.5个百分点,按GAAP基准计算每股盈利为人民币8.336元,摊薄后为人民币8.228元。非美国通用会计准则基准,每股盈利为人民币8.203元,摊薄后每股盈利为人民币8.097元。待股东于二零一九年五月十五日举行的股东周年大会上批准,我们建议于二零一九年五月三十一日支付每股港币1元的年度股息。 在此之前,我结束发言,我将分享第四季度总资本金指标,其中第四季度资本支出总额为人民币46亿元,同比下降8%或同比增长率为24%Q&Q运营资本支出为人民币37亿元,同比下降29%Q&Q非经营性资本支出为人民币893百万元。截至季度末,自由现金流为人民币286亿元,同比增长18%或同比增长9%。 2018年,自由现金流为人民币834亿元,同比下降11%。净债务状况改善58%至人民币122亿元健康经营现金流量(听不清)我们的股份及若干被投资公司的出售以及TME的融资增加抵消了第四季度的并购现金流量[ph] 25美分硬币。 截至年末,不包括附属公司的上市被投资公司股权的公允价值约为人民币2,380亿元或约347亿美元。我想告诉您,遵循我们的战略 - 从消费者互联网到工业互联网的战略升级,我们将增加一个新的收入部分,以更好地反映本季度不断变化的业务组合。谢谢。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

美光2019年第二季度收益电话会议

#直击业绩会#运营商: 下午好。我叫Latif,今天我将成为你的会议主持人。在这个时候,我想欢迎大家参加美光科技2019年第二季度财务发布会电话会议。所有线路都已静音以防止任何背景噪音。在发言者的发言之后,将会有一个问答时期$美光科技(MU)$ 谢谢。现在我很高兴向您的主持人,投资者关系负责人Farhan Ahmad致辞。你可以开始你的会议。 Farhan Ahmad: 谢谢您,欢迎光临美光科技2019年第二季度财务电话会议。今天与我同意的是总裁兼首席执行官桑杰?梅赫特拉(Sanjay Mehrotra);和首席财务官Dave Zinsner。 今天的通话时间约为60分钟。包括音频和幻灯片在内的此次电话会议也在投资者关系网站投资者网站上进行网络直播。此外,我们的网站包含不久前提交的盈利新闻稿。 除非另有说明,否则今天对财务业绩的讨论将以非GAAP财务基准呈报??梢栽谖颐堑耐旧险业紾AAP与非GAAP财务指标的对账以及可转换债务和上限看涨期权稀释表。提醒一下,本次电话和网播重播的准备评论将于今天晚些时候在我们的网站上公布。 我们鼓励您在整个季度在micron.com上监控我们的网站,以获取有关公司的最新信息,包括我们将参加的各种财务会议的信息。您可以在Twitter @MicronTech上关注我们。 提醒一下,我们今天要讨论的问题包括前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到风险和不确定因素的影响,可能导致实际结果与今天的陈述产生重大差异。我们向您推荐我们向美国证券交易委员会提交的文件,特别是我们最近的10-K和10-Q表格,以讨论可能影响我们未来业绩的风险。 虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的,但我们无法保证未来的结果,活动水平,绩效或成就。在今天的日期之后,我们没有义务更新任何前瞻性陈述,以使这些陈述符合实际结果。 我现在将电话转到桑杰。 Sanjay Mehrotra: 谢谢,法尔汉。大家下午好。尽管行业环境充满挑战,但美光在第二季度表现良好,业绩稳健,盈利能力和自由现金流保持良好水平。我们通过增加现金头寸和总流动性继续加强本季度的资产负债表。 虽然我们预计短期内会出现行业逆风,但我们会继续增加和扩大我们的产品组合,提高我们的成本竞争力,并为在这种环境下从财务上和偶尔出现更强大的基础奠定基础。 我想首先回顾一下美光公司战略的两个重要支柱,以提高我们产品组合中的成本竞争力和增加高价值的解决方案。我们的战略为我们提供了巨大的机遇,同时也使我们能够更好地应对近期的逆风。从2016财年到2018财年,强有力的执行战略使我们的年度盈利能力提高了60多亿美元。与同期竞争对手相比,我们的EBITDA利润率提高了15个百分点以上。 我们预计本财年的成本降低将取得进一步进展,包括DRAM和NAND的同比成本同比下降。在DRAM中,我们的1Y纳米产量很高,我们预计在2019财年下半年将转换率提高到1Y纳米。 我们也在1Z纳米上取得了很好的进展,并开始使用这种技术对产品进行采样。正如我们过去所说,未来的DRAM节点转换需要额外的工艺步骤和更多的晶圆厂洁净室空间。因此,除了之前宣布扩建我们的广岛工厂外,我们还开始在台中工厂进行洁净室扩建的现场准备工作,以便将现有的DRAM晶圆产能转移到未来的节点。我们仍在最后确定时间,但预计2021年的生产产量会有一段时间。 在NAND,我们在第二季度实现了96层3D NAND的有意义生产,这是我们历史上任何NAND产品的最快产量增长。我们在使用我们的替代栅极技术的第四代3D NAND的开发方面也取得了良好的进展。 鉴于浮动栅极到更换栅极转换的初始资本要求很高,我们预计我们的第一个替换栅极节点将提供有限的成本降低,因此我们计划在选定的NAND产品中部署此节点,其余的产品组合将转换为替换门的第二个节点。随着我们的产能转换,这种方法将优化我们的NAND资本投资的投资回报率。 提醒一下,我们的替代门架构将使我们能够提供性能改进,并为我们提供有效扩展3D NAND未来发展的途径。 鉴于第一个替换门节点的初始部署有限,我们预计2020年日历中的NAND位供应增长将低于行业需求水平,我们计划利用我们的成本效益浮动门库存来满足客户需求。 转向高价值解决方案。 2019财年上半年超过三分之二的NAND收入来自高价值解决方案,高于2018年上半年的55%。这种高价值解决方案的组合与我们具有竞争力的成本结构相结合,使我们能够实现财政收入尽管行业价格大幅下跌,但第二季度NAND毛利率仍处于高位30。在SSD中,我们在转换到NVMe方面取得了进展,同时继续提高SATA的成本。在第二季度,我们开始向大型PC OEM收取第一台NVMe客户端SSD的收入,其中包括我们内部设计的控制器和我们与其他客户的非活动资格。我们打算在今年晚些时候推出云和企业NVMe SSD。在SATA中,我们在第二季度推出了基于96层3D NAND的消费者和客户端SSD。 在云市场中,我们的定制持久性内存解决方案,结合了DRAM和NAND,现在已经全面发展,并为我们的云收入做出了有意义的贡献。 3D XPoint开发仍然按计划在日历年结束之前计划客户样本。我们相信3D XPoint技术将成为众多新应用的关键推动因素,尤其是人工智能和数据分析。 正如之前所宣布的,今年1月,我们行使了选择权,以收购英特尔在犹他州Lehi的IMFT工厂的权益。此次收购为我们提供了制造能力和高技能人才,以推动3D XPoint的发展和创新。 现在转向终端市场。我将从移动开始。在第二财政季度,尽管存在不利的内存和存储价格以及高端智能手机单元销售疲软,但我们的收入同比增长并且毛利率同比增长。我们在移动领域的表现受到我们管理的NAND产品组合的增长推动,其中NAND比特出货量同比增长超过5倍。 由于其业界领先的容量和一流的功耗,我们也看到了对1Y纳米LP DRAM的强劲需求。智能手机的内存和存储内容持续增长,这得益于多摄像头,机器学习,计算摄影和4K视频等功能。上个月,三星发布了其高级Galaxy S10 Plus智能手机,其中包括12千兆字节的DRAM和1兆兆字节的NAND。 在世界移动通信大会上,几家公司宣布推出具有5G连接和可折叠屏幕的新款手机。这些下一代高级智能手机通常具有8至12千兆字节的DRAM和256至512千兆字节的NAND,而当前一代优质智能手机具有4至6千兆字节的DRAM和64至128千兆字节的NAND。这些趋势也可能与较低级别的手机级联。 我们相信5G可折叠手机以及即将推出的增强和虚拟现实创新将推动未来几年的持续内容增长,并且应该从2020年开始重新启动智能手机单元销售。我们也对5G可能创造超越移动设备的机会感到兴奋。它将实现真正的机器对机器通信并加速数据创建和分析,这是我们业务的基本驱动因素。我们预计5G的采用将增加对物联网设备,无线基础设施和数据中心内存和存储的需求。我们的嵌入式和网络业务已经开始从早期的5G基础设施投资中受益。在数据中心市场,随着过去两年的异常增长,对内存的需求在今年有所缓和。需求放缓是由于持续的客户库存调整以及某些云客户的软件优化。 由于我们看到客户的库存状况有所改善,我们预计2019年下半年将恢复增长。预计将在几个月内推出支持更高内存密度的新服务器处理器,这将推动2019年下半年的额外需求增长。 在第二季度,我们提前向客户提供了高密度1Y纳米DDR4服务器??檠?,这将使我们能够从这个新的CPU平台斜坡中受益。在图形方面,我们增加了高性能GDDR6 DRAM的销售额并扩大了我们的客户群,这使我们在2019年下半年实现了更强劲的增长。我们看到GDDR5的客户库存调整很大,并且预计它们将在很大程度上由这个日历年的中间。 由于对ADAS和先进的车载信息娱乐系统的需求不断增加,我们在汽车领域又实现了强劲的季度收入同比增长。在第二季度,我们宣布了几项新的汽车产品,包括与高通公司合作开发下一代车载信息娱乐系统和5G通信???。我们还宣布与使用我们全系列内存和存储产品的领先ADAS平台供应商进行新的战略合作。 黑名单[ph]汽车销售是一项短期挑战。然而,由于先进的信息娱乐系统和采用自动驾驶汽车,汽车内存和存储内容在汽车中不断增加,我们看到汽车市场在未来十年内为美光带来强劲增长。在工业和消费者市场,由于季节性,宏观经济和价格缺陷以及库存调整,我们看到销售额下降。我们在视频监控,销售点和工厂自动化应用方面取得了重要的设计成果。在世界移动通信大会上,我们宣布推出业界首款采用QLC NAND的1TB microSD卡。在个人电脑市场,由于价格疲软以及其他细分市场的库存减少以及客户端CPU短缺,销售额下降超过25%。我们仍然专注于这个市场的成本竞争力,超过三分之二的PC DRAM位出货量现在来自我们先进的1X和1Y纳米技术节点。 现在转向我们的DRAM行业前景。自上次财报电话会议以来,DRAM定价疲软超预期。由于客户库存水平较高,多家企业OEM客户的服务器需求减弱以及CPU短缺率低于预期,我们对2019年日历的需求前景有所缓和。我们认为宏观经济的不确定性也导致一些客户购买行为的犹豫不决。 然而,正如我们在上次财报电话会议上所讨论的那样,我们仍然预计DRAM季度出货量将在我们的第三季度开始注入,而2019年下半年的需求增长将会增强,因为大多数客户库存可能会在年中正?;?。根据我们目前的观点,我们现在估计2019年日历DRAM客户需求增长将处于中低端,其终端需求高出几个点。 此外,我们估计行业供应量增长正在追踪到中高端青少年。鉴于我们的客户对DRAM的需求前景较低,我们决定将大约5%的DRAM晶圆启动。此举将使我们的生产水平接近我们对2019日历DRAM产业位需求增长的看法。我们将继续监控市场并采取适当行动,以确保2019年日历中的位供应增长与需求保持紧密一致。 展望2019财年之后,随着移动和服务器需求的改善,我们预计需求增长将加速。特别是,我们预计2020财年强劲的DRAM位需求增长将从2019财年的疲软状态中反弹。由于行业向64层3D NAND的过渡,NAND市场仍然受到加速和位增长的过度供应。虽然第二季度的定价低于我们的预期,但我们乐观地认为需求弹性和季节性趋势将支持日历年下半年需求增长的改善。我们预计日历2019年NAND位需求增长可能会在30%左右的范围内,而行业供应量将在30多岁时增长,我们的目标是使我们的位出货量增长接近行业需求增长率。 我们一直在谨慎管理NAND钻头供应增长,包括调整我们的资本规划和晶圆产量。我们的NAND晶圆启动总量减少了约5%,主要是通过减少我们的传统节点。 鉴于DRAM和NAND行业状况的这些变化,我们已经减少了2019财年的资本支出,并且正在评估2020财年的资本支出。我们正在采取谨慎行动来应对当前的市场状况,同时在我们的长期战略中表现良好目标。 我现在将其转交给戴夫,以提供我们第二财季的财务业绩和第三季度的指导。 David A. Zinsner: 谢谢桑杰。美光第二季度财报结果在我们的指引范围内,因为我们在市场状况略逊于预期的时期表现良好。本季度,我们向股东返还资金,继续改善成本结构,并通过首次发行投资级债务来加强资产负债表。此次发行的大部分收益用于赎回我们未偿还的大部分可转换票据,从而减少我们的全面摊薄股票数量。 第二财季总收入为58亿美元,比上年下降21%,比第一季度下降26%。收入反映出DRAM和NAND的价格趋势低于预期。 DRAM收入同比下降28%,比第一季度增长30%,占第二季度公司总收入的64%。与上一季度相比,DRAM平均售价在20%的低位下降,而出货量则以两位数的低位下降。 DRAM比特出货量同比下降中位数。 NAND收入同比下降2%,比上一季度下降18%。 NAND收入占第二财季公司总收入的30%。 我们的整体NAND平均售价在20%的中间范围内下降,而出货量在上个季度的单位数百分比上升。由于大客户的需求时机,NAND比特出货量强于我们的预期。 现在按业务部门转向我们的收入趋势。计算和网络业务部门的收入为24亿美元,同比下降35%,比上一季度下降34%。主要细分市场的定价以及数量减少推动了连续下滑,特别是在图形,云和PC方面。 移动业务部门或MBU的收入为16亿美元,同比增长3%,比创纪录的第一季度下降27%。由于季节性和定价疲软导致销量下降导致季度环比收入下降。尽管目前的市场条件,由于我们管理的NAND产品的强劲增长,MBU收入同比增长。 嵌入式业务部门的收入为8亿美元,与去年同期相比下降了4%,比创纪录的第一季度下降了14%。尽管汽车销售疲软,汽车业务仅从创纪录的第一季度略有下降。由于价格疲软和DRAM数量减少,其他嵌入式收入环比下降。最后,存储业务部第二财季收入为10亿美元,同比下降19%,环比下降11%。 SSD销售额下降推动了连续下滑,部分被部门收入增加所抵消。 第二财季的综合毛利率为50%,而去年同期为58%,第一季度为59%。财政第二季度业绩包括3D XPoint利用不足成本持续影响,接近160个基点。 DRAM和NAND的价格均低于预期,但在降低成本方面的强劲执行导致毛利率在我们的指导范围内。 第二季度财务运营支出为8.18亿美元,处于我们引导范围的高端。 OpEx包括3700万美元的一次性工具减值成本,这些成本在我们的指导中没有预料到。如果不考虑这种减值,OpEx将会在我们指引的低端进入。我们仍然专注于控制我们的开支,同时投资未来的产品和技术。 我们在第二财季实现了稳健的盈利,营业收入为21亿美元,占收入的36%。这一利润率同比下降了13个百分点,也比第一季度下降了13个百分点。 第二财季的税率约为8.3%,我们现在预计2019财年的税率约为10.5%。 第二财季非GAAP每股收益为1.71美元,低于去年同期的2.82美元,低于上一季度的2.97美元。谈到现金流和资本支出,在第二财季,我们从运营中获得了34亿美元现金,占收入的59%。资本支出(扣除第三方捐款)约为24亿美元,与上一季度相比持平。 我们将2019财年的资本支出目标从我们先前的90亿美元至95亿美元的预期范围下调至约90亿美元,因为我们通过当前环境管理,同时保持对我们战略重点的投资。 正如我们之前提到的,今年我们的资本支出的很大一部分将用于洁净室建设和装配和测试操作,这对我们的位供应增长没有贡献。 2019财年的Fab设备支出比去年有所下降,主要用于将20纳米DRAM和32层3D NAND迁移到更先进的节点,而无需增加新的晶圆容量。 对这些技术转型的投资提供了极具吸引力的成本降低和非常有吸引力的ROI。正如我们在过去两个季度所展示的那样,我们仍然根据业务条件灵活地使用资本支出。在第二财季,我们调整后的自由现金流定义为运营现金流减去净资本支出约为10亿美元,而去年同期为22亿美元,第一财季为23亿美元。 我们将该季度约70%的自由现金流用于我们的股票回购计划。我们在第二财季回购了大约7亿美元的股票,代表了2100万股。截至2019财年上半年,我们以25亿美元的价格回购了6300万股股票,利用上半财年76%的自由现金流量。 我们继续作为有吸引力的资本使用进行股份回购,并继续致力于按照我们目前100亿美元的授权,每年至少部署50%的自由现金流用于回购。除回购外,我们还在季度结束后取消了2043年的转换,按当前股价实际降低了我们的全面摊薄股份约900万股。请注意,这些转换的相关股票数量为3500万股,这可能导致我们的股价上涨导致更大的稀释。本季度库存收入为44亿美元,比第一季度末的39亿美元有所增加。我们的第二季度库存天数为134天,而第一季度为107天。我们今天宣布的关于减少供应以及改善客户需求的行动将开始解决我们更高的库存水平。 我们在第二季度结束时处于强劲的流动性状态,净现金为30亿美元,流动资金总额接近120亿美元。由于我们发行18亿美元债券,总现金增加至92亿美元。 本季度我们的债务头寸增加了21亿美元,达到62亿美元,这主要归功于债券发行和与G系列可转换债券赎回相关的溢价确认。 在季末,我们使用14亿美元现金完成可兑换票据赎回,从而使我们的GAAP债务余额减少约11亿美元。 1月14日,我们行使了看涨期权,收购了与英特尔合资的IMFT。我们预计将在2019财政年度末或2020财年上半年完成交易。这笔近15亿美元的交易也将退回美光资产负债表上10亿美元的合资相关债务。由于我们已经在财务报表中整合了IMFT的结果,因此我们预计不会对我们的近期业绩产生重大影响。现在转向我们的市场前景。 DRAM和NAND市场正在解决供需失衡问题。我们的知名度仍然很低,近期环境仍然充满挑战。虽然整个行业的资本支出减少,但由于交货时间的原因,它们尚未影响产量增长。我们预计我们的DRAM比特出货量将在第三季度连续增长,并在第四季度以更高的速度增长。在NAND,由于出货时间和预计第四财季将恢复增长,我们预计第三季度我们的比特出货量将出现小幅下滑。我们今天宣布的DRAM和NAND产量减少,加上我们今年公布的15亿美元的资本支出减少量,也有助于减少我们在今年下半年的DRAM和NAND供应量。 考虑到这一点,我们针对第三财季的非GAAP指导如下。我们预计收入将在48亿美元加上或减去2亿美元的范围内;毛利率在37%至40%之间;和运营费用约为7.85亿美元加上或减去2500万美元。根据约11.4亿股全面摊薄股份的股票数量,我们预计每股盈利将为0.85美元上下0.10美元。 最后,美光继续执行我们的关键举措,增加高价值解决方案的组合,提高我们的成本,并投资新的和创新的产品。我们稳健的财务基础,强劲的流动性和大幅降低的杠杆率意味着我们有条件在短期市场条件下投资我们的未来。(text from tigerapp) 现在我将打电话给桑杰,作一些总结性发言。 Sanjay Mehrotra: 戴夫,谢谢你。为应对短期行业状况,我们采取果断行动,以减少供应增长,以符合行业需求。与此同时,我们继续投资并执行我们的战略重点,以降低成本并增加我们产品组合中高价值解决方案的组合。美光的长期需求趋势保持非常健康,多个市场都有巨大的增长机会。我们仍然相信存储器行业在结构上更加强大,需求驱动因素更加多元化,供应增长能力有所放缓。凭借我们强大的资产负债表以及改进的产品组合和运营模式,美光公司比以往任何时候都更有利于赢得并为股东创造长期价值。我们现在开放提问。 Q&A 运营商: 我们的第一个问题来自BMO的Ambrish Srivastava系列。你的线是开放的。 <Q - Ambrish Srivastava>:嗨。谢谢。我只是想关注库存情况。 Sanjay,你谈了超大规模的库存,有几次,然后戴夫试图看看资产负债表库存会做什么。因此,就数周的库存情况而言,我们将在何处进行更新。然后我的快速跟进Dave,现在是什么样的弹性资本支出,如果比特条件变得更糟,你可以减缓?谢谢。 <A-David Zinsner>:好的。所以我会先 - 让我谈谈我们的库存。所以我们注意到我们的库存现在是134天。一些动态正在进行中。因此,在我们上一季度讨论的DRAM中,我们预计在日历年的上半年会有更高的库存水平,因为我们的客户已经建立了库存并开始消化。然后,我们所做的就是减少我们的资本支出。因此,资本支出减少的结果应该会在我们日历年的比特增长方面开始产生影响,因此这也将开始帮助管理库存。 然后最重要的是,本季度我们谈到将资本支出进一步降低到约90亿美元,我们谈到将未充分利用的5%用于进一步降低产量。因此,这应该有助于使DRAM库存更加符合要求。因此,我们预计在日历年的后半段,我们将开始看到DRAM处于更好的位置。 在NAND方面,显然我们的库存水平也在提高。现在,这有点设计。正如Sanjay在他的评论中指出的那样,我们确实在2020年日历中从NAND浮动门转换到替换门。因此,出价输出不会非常强劲。因此,我们的想法是将更高水平的库存带入2020年,以便有助于支持最终目标 - 客户的需求。 话虽如此,我们也 - 部分资本支出减少确实会对NAND产生影响,我们也确实将晶圆产量调整了5%,同时也尝试管理库存。所以我认为,随着我们开始研究库存的NAND部分,我们开始看到的库存在日历年的后半段开始改善,然后到2020年。 就资本支出而言,实际上我们管理这个的方式就是我们在分析师日讨论它时所说的。我们致力于将我们的低30s模型作为CapEx销售额的百分比。显然,将会有几年高于平均水平,并且有几年将低于平均水平。我认为2017财年和2018年的最后两年我们低于30年代的低模型。因此,在这几年中略高于30%的水平并不奇怪。(text from tigerapp) 除此之外,我们还有一些被压抑的需求,可以让一些洁净室空间上演,以便能够管理这些节点转换。因此,今年我们有许多不同的洁净室扩建计划,这可能会从我们的正常运行速度提升一点点。但从长远来看,你会发现我们处于这个低30%的水平。正如我认为桑杰在他的言论中提到的,我想我在发言中提到过,我们根据经济环境灵活调整资本支出。 <Q - Ambrish Srivastava>:超大规模? <A-Sanjay Mehrotra>:关于超大规模,正如我在发言中所说,我们确实期望库存将在今年上半年通过我们的客户在系统中运行。我们当然看到了客户库存消耗的证据。我们确实希望这将在今年年中完成。我们确实预计DRAM将在今年剩余时间内连续增长并逐年增长。 在日历年的下半年,在需求改善方面,我们将会 - 与日历年的上半年相比,需求将在日历年的下半年得到改善。当然,CPU短缺的影响 - 这些将在一年中的情况下继续改善,并且我们预计与第一年相比,也将有助于改善日历年下半年的需求。 <Q - Ambrish Srivastava>:非常感谢。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自瑞士信贷的John Pitzer。你的线是开放的。 <Q - John Pitzer>:是的。下午好。谢谢你让我问这个问题。我想,Sanjay可能只是想在本季度实际关闭一些DRAM容量的决定背后更多细节。上个季度,你谈到了压扁成本曲线如何实际上增加了持有库存的使用寿命,这对我来说似乎有意义。这似乎是一种回归。而且考虑到你认为影响整体供应需求的DRAM市场不够大,它实际上取决于这些人在做什么。我有点好奇为什么你决定关闭一些容量。 <A-Sanjay Mehrotra>:所以我认为正如Dave之前在其中一个财报电话中提到的那样,大约150天的库存是我们感到满意的。当我们真正看到我们的需求并看看我们的产量时,我们认为让我们的供应与今年的预期需求保持一致非常重要。 它在更有效地管理我们的库存,有效管理我们的现金流以及真正以健康的方式管理我们的业务方面为我们提供了明显的好处。当然,我们的库存成本很高。这个库存根本没有绝对的销售问题,但我们真的认为对我们的业务进行审慎的管理,以使我们的供应增长符合我们的需求预期。 <A>:我只想补充一点,我们所产生的未充分利用成本并不会影响我们的每单位成本。他们会 - 他们将被视为该季度的期间成本,并且隐含在我们第三财季的37%至40%的毛利率指引中。抱歉打扰,约翰。 <Q - John Pitzer>:这很有帮助。然后是Sanjay你解释了为什么在2021财年你的NAND增长不足的行业,你转向第四代。我想知道你是否可以帮助我们了解它的成本含义是什么?您的NAND成本曲线是否会受到负面影响?或者,您是否应该能够在2020年从技术方面的持续混合到96层以及只是产品组合以更多地管理NAND中受益?我们如何考虑2020财年的成本? <A-Sanjay Mehrotra>:我们的成本在2020财年将会很好,因为今天我们的64层和96层技术在模具方面绝对优于行业每千兆字节的成本。而且 - 显然,正如您所知,我们过去曾多次讨论过这些问题,这些好处来自于Micron所接近的重新架构下的CMOS,我们现在使用的是第三代。因此,鉴于我们在2020财年的2020年NAND产品的竞争组合,以满足市场需求,这将带来非常显着的成本优势。请记住第四代3D NAND将成为替代栅极技术的第一个节点,即使层数更多,实际上也会有更大的资本密集度,因为从浮动栅极到需要更多工具的更换栅极的过渡 - 更具体的独特工具,以实现更换门。 这就是为什么我们真正将我们投资组合的一部分转换为第一代替代门技术,其余的产品组合将在晚些时候从第三代浮动闸门转换到替换闸门的第二个节点,显然这将为我们提供更大的当我们这样做时受益。 与第一个节点相比,后面提到的第二个替换门将获得更高的层。因此,这将为我们带来成本和投资回报率的好处,而且它确实是 - 为我们管理这种转变的最佳方式。(text from tigerapp) 总而言之,即使增加当前第一代更换门的层数,我们也感觉非常好,我们将在明年实现浮动门和替代门技术的混合成本竞争力。 <Q - John Pitzer>:谢谢。这很有帮助。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自Evercore的CJ Muse系列。请问你的问题。 <Q - CJ Muse>:是的,下午好。谢谢你提出我的问题。我想这是一个由两部分组成的问题。对于DRAM,你使用了5%的空闲字,然后将你的NAND晶圆减少了5%。我猜两个问题。您是否尝试向我们发送不同的信号,表明您正在为两者做些什么? 那么,当您放慢晶圆时,您是否应该清楚地了解我们应该如何考虑对您的成本结构的影响?然后当你开始重新开始时,我们应该如何看待这种影响呢?谢谢。 <A-Sanjay Mehrotra>:所以,我们正在降低DRAM和NAND的产量。在DRAM中,供应增长的减少是由于这种空转容量 - 空转晶圆启动影响更大。在NAND中,由于我们减少了与传统节点特别相关的晶圆启动,因此对供应位增长的影响较小,因为我们提到的晶圆启动减少主要针对传统节点。 因此,再次,这些目标的目标是 - 从2019年和2020年的时间框架来看,推动我们的供应增长,以实现我们对DRAM和NAND需求的估计。 就成本而言,正如我之前所说,我们在降低成本方面继续表现优异 - DRAM的同比成本降低能力,我们对我们应对DRAM优势放缓的能力感到非常满意。在接下来的几个季度中,当然是一种竞争性的时尚。在NAND中,我只评论了我们在那里的成本。我只想补充之前关于成本定位的评论,当然明年,我们还将继续从96层过渡到96层过渡到过程中的持续过渡。明年,这也将帮助我们降低成本。所以我相信我们在DRAM和NAND方面的成本将具有竞争力。我只想指出,减少产出减少的好处不仅仅是成本方面。当然,这些好处包括库存管理和现金流管理。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Harlan Sur。你的线是开放的。 <Q - Harlan Sur>:很棒。谢谢你让我问你问题。所以回到关于库存的问题。因此,当您第一次看到客户需求与库存相关的弱点时,制造基础设施的实际供应增长输出总是需要一段时间才能实现目标。因此,最初,您通过一些库存积累来增加制造业的下降。你似乎在第二财政年度执行了这项工作。但是现在你再次降低了产量,再次显示它将需要更多的时间。因此,您是否预计在五月季度库存实际上会在日历年的后半段开始降档之前走高? <A-David A. Zinsner>:是的。我认为相对于我们今天的情况,五月季度库存可能略微提升。显然,正如你所指出的那样,确实需要一些时间。我的意思是我们在第一个财政季度的大部分资本支出减少,所以那些需要花费几个季度,但我们应该开始在日历年的后半段看到经历。在你开始影响你之前,你得到的利用率可能只有四分之一。所以我认为,就像我说的那样,我们将在DRAM上处于相当不错的状态。由于我们选择将库存水平提升到2020年的原因,因此我们退出日历年的NAND需要更长的时间。 <Q - Harlan Sur>:很棒。然后我的后续问题很多 - Sanjay您的行业前景很大程度上是基于对几乎所有目标市场PC客户端云,移动设备等的下半年改进的看法。鉴于价值链和交付周期,我们是否应该预计您的客户下半年复苏应该会在第四财季开始引发您的NAND和DRAM业务的变化? <A-Sanjay Mehrotra>:我们这里没有提供财政Q4指导。但正如我们已经说过的那样,今年下半年,我们预计DRAM的比特增长将连续按季度和按年同比继续增长。这已经是 - 我们正在指导我们的F Q3在DRAM中的位增长,并且应该在F Q4和今年剩余时间继续。 然后NAND在当天的下半年有季节性。当然,我们预计弹性的影响也有助于改善需求。而DRAM和NAND智能手机平均容量增长的趋势仍然完好无损。当您查看某些云服务提供商报告的结果时,这些结果将继续牢固地指向需求和云服务的增长。当然,内存和存储是未来所有计算范式的重要组成部分,它们也越来越多地基于IML。所有这些都预示着长期需求趋势。但是,我的意思是,我们这样做 - 在我们所有的终端市场中,我们确实看到下半年与上半年的需求普遍改善。当然,所有这些都阻碍了宏观经济的不确定性。如果宏观经济气候进一步恶化,那么我们可以在这种前景中产生不同的影响。但根据我们今天所知道的,这是我们对需求预期的评估。 <Q - Harlan Sur>:很棒。感谢您的见解。 谢谢。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自瑞银的Timothy Arcuri。你的线是开放的。 <Q - Timothy Arcuri>:非常感谢。 Sanjay我想回到我以前问过的那个问题。所以在DRAM中,你仍然远远高于现金成本,但你的空闲容量。所以显然需求比你预期的要糟糕得多,但你听起来很乐观,它会在今年下半年回归。那么,如果你在今年年底回归这么乐观的话,你为什么要减少开始?我知道它与库存有关,但我只是想调和这两条评论,因为看起来你要把钱留在桌面上。谢谢。 <A-Sanjay Mehrotra>:因此今年到目前为止需求一直疲弱,我们预计上半年需求环境也将疲软。因此,当我们谈论我们对DRAM总需求增长的预期时,我们正在谈论全年的基础,对吧? 所以我们需要 - 当你看到我们的供应增长时,当然,我们也会在全年的基础上看到这一点。因此,我们希望使我们的供应符合我们的需求预期。而且我们认为,下半年这个改善的需求环境与我之前提到的上半年相比,我们将能够通过我们提到的供应削减基数来获取这一优势,并且还有助于我们随着时间的推移继续推动我们的库存位置也是如此。 <Q - Timothy Arcuri>:好的。然后只是快速跟进戴夫。我只想回到关于成本的问题。你已经把DRAM成本降低了一些,比如年初中低端,而NAND在20年代中期已经有点像年了。因此,似乎这些行动中的一些最终会影响您降低相对于该级别的成本的能力。我错过了什么吗?因为听起来你说没有影响,所以你能再次为我调和这些吗?谢谢。 <A-David A. Zinsner>:是的。我们预计今年DRAM和NAND的成本都会出现下降。我们明年仍在进行技术转型。所以我们显然特别希望在DRAM中成本会很好。正如我们所说,更换门可能不是我们想要的第一代产品,但是带有库存的优势之一,我们在明年进行了64层和96层库存,非常好成本结构。因此,我们应该在2020年在NAND上拥有良好的成本结构。 关于利用的另一件事 - 我只是想确定时间成本意味着什么,我们将采取这种费用,因为它在我们采用未充分利用的季度。它不会卷入库存。它不会被计入成本的一部分。显然它会对利润率产生影响。正如我所说,这是在我们为第三财季提供的利润指引中暗示的。 <A-Sanjay Mehrotra>:关于NAND,我只想再次指出,96层仍处于生产阶段的早期阶段,并且随着我们推出第一个替换门节点,它将在明年继续发展。因此,96层也将继续成为我们2020年降低成本能力的强大推动力。 <Q - Timothy Arcuri>:好的。谢谢。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自Cowen&Co。的Karl Ackerman。你的生产线是开放的。 <Q - Karl Ackerman>:嗨,下午好。我想要回到一点点增长。我知道,您的晶圆开始怠速会减慢您的位供应,但您是否预计您的投资组合中的任何变化会转向某些终端市场,或者转向应该影响您的后半位供应的新技术节点? <A-Sanjay Mehrotra>:显然,我们在管理我们的生产组合方面我们非常关注这一点。无论如何,我们在生产中持续这样做。当我们在NAND和DRAM中实现此输出切换时,显然,我们确保我们无法做到 - 我们不会影响满足我们需求的能力的任何方面。 因此,正如我们所说,我的意思是我们目前在NAND和DRAM中都有高水平的库存,这使我们有机会使我们的产品符合需求。当我们说我们的意思是我们能够满足所有终端市场的需求时。我们不会妥协我们的减产,因此我们在满足客户在任何终端市场领域的要求方面都处于低位。因此,我们认为这是我们管理业务的一种非常谨慎的方式。 <Q - Karl Ackerman>:我很欣赏。我想也许是对一个问题的澄清。愤世嫉俗者会说NAND需求弹性还没有开始。所以,你是否可能只是对设计获胜有所了解,可能不只是在NAND中,而且在你看到的产品组合中看到的DRAM中可以锚定你的下半年复苏的看法?谢谢。 <A-Sanjay Mehrotra>:关于NAND弹性,我的意思是笔记本电脑,个人电脑的平均容量,以及固态硬盘与笔记本电脑的连接速度确实会继续上升,因此,当然,价格弹性市场也是如此好。当然,价格 - 具有吸引力的NAND价格点可以为数据中心市场和客户市场提供更大的硬盘更换。 移动肯定继续指向NAND的弹性。在世界移动通信大会上,您看到智能手机,可折叠手机和5G手机正在宣布其中存储容量为512千兆字节和太字节存储容量。此外,应用程序也在向需要越来越多存储的功能发展。例如,5G将 - 具有更高的连接性和低延迟,当然将推动需要更多DRAM以及更多NAND的应用。 因此,应用程序 - 终端市场应用程序继续做得很好,美光本身就我们的产品组合而言,我们非常注重继续扩展我们的产品,而且我们也在SSD方面,我们是通过NVMe解决方案扩展我们的产品组我们刚刚将我们的第一个NVMe客户端硬盘推向市场,今年晚些时候我们还将为企业和云应用程序提供NVMe。所以这就是 - 我们知道我们已经取得了资格,并且刚开始向我们的NVMe第一个解决方案NVMe驱动器发货。 所以这些都是我们绝对关注的事情 - 就扩大机会的路线图而言。当然,在过去几年中,我们在一些解决方案方面做了很多改进,并且在扩展我们的固态硬盘机会以及增长方面仍然有很多执行方面仍然领先于我们我们在NAND方面的移动机会,我们在过去几个季度中获得了有意义的份额,但是我们在这里需要更多的机会和更多的路线图执行。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自巴克莱的Blayne Curtis。你的线是开放的。 <Q - Blayne Curtis>:大家好。谢谢你提出这个问题。如果您能详细说明,我对客户的时间安排感到好奇。这只是几个季度之间的时间,还是更多的战略性购买本质上是多方面的?然后我很好奇你是否可以详细说明你在下半年所说的数据方面??雌鹄茨慊姑挥锌吹蕉┑サ奶嵘?,还有什么让你有信心,你会看到从Q3开始? <A-Sanjay Mehrotra>:就第二季度的需求时间而言,就像我们提到的那样,我们的大客户需要特定时间满足他们的需求,而这正是 - 这与NAND有关。关于问题的第二部分,正如我之前所说,我们确实看到了客户的库存消耗证据,这使我们相信,这个库存将在上半年通过系统在很大程度上自我工作,并且需求有所改善。下半场。最近几周我们也看到了一些以前库存高的客户的新订单。 当然,从这里开始,在需求增长方面使用它作为任何一种斜率都太早了,但最重要的是最终终端市场需求驱动因素最终随着客户对DRAM的消耗而持续强劲市场特别是云市场继续保持健康。只是那些客户正在耗尽他们的库存来满足这种需求。在接下来的几个月中,到今年年中,库存将在很大程度上恢复到正常水平,然后这将为下半年与上半年相比提供更大需求的机会。 <Q - Blayne Curtis>:谢谢。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Joe Moore。请问你的问题。 <Q - Joe Moore>:太好了。谢谢。对于五月季度的库存方面感到好奇 - 哈汉的问题,就是你在上个季度建立了27天的库存,似乎相当数量的产量进入了资产负债表。一个人应该需要真正快速的位,所以让我有一点库存步骤,我想只是想要一些关于该交易的资格。谢谢。 <A-David A. Zinsner>:是的,还有一点。但是 - 好吧,让我看看我是否采取了一个裂缝。乔你 - 有一些背景噪音。所以是的,正如你所说,库存增加了。我们预计DRAM将在第三财季连续增长。结合起来开始看到一些好处。 我想说 - 所以那些应该是减少,利用和资本支出活动的组合。我们已经实施的资本支出减少将开始调整比特产量增长,因此我们预计在第三财季开始会看到一些好处。 正如我所说的那样,我们确实预计下个季度库存会再次上升,但随后Sanjay表示,许多已建立库存的客户将开始恢复正常,他们将开始向我们发出更重的订单再次在第三和第四个日历年,我们将开始看到DRAM库存水平的这些减少。 <Q - Joe Moore>:谢谢。对不起噪音。 <A-David A. Zinsner>:好的。 运营商: 这确实结束了问答环节和这个电话会议。女士们,先生们,非常感谢你们的参与,祝你们度过美好的一天。您可以在此时断开线路。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

$小米集团-W(01810)$小米18Q4业绩电话会议录音#直击业绩会#

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小米2018年第四季度收益电话会议—分析师问答

#直击业绩会#Q&A 运营商: 女士们,先生们,我们现在将对问题进行民意调查。 [操作员说明]谢谢。$小米集团-W(01810)$ [外语](00:41:55-00:42:00) <Q - Grace Chen>:谢谢你提出我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于互联网服务。鉴于中国和全球的智能手机需求疲软,如果管理层可以分享2019年的MAU和ARPU增长动力,那将是很好的。此外,我们注意到去年小米财务和优品电子商务的增长非常强劲。我们可以分享一下有关增长动力的细节吗?例如,小米金融的电子商务业务的GMV规模关键产品类别和增长前景同样如此,任何细节都会非常受欢迎。谢谢。 <A-Shou Zi Chew>:谢谢Grace。这是守。我将回答您关于我们互联网服务业务关键驱动因素的第一个问题。当然,支撑一切都是我们每月活跃用户的增长。正如我们在公告和刚才所披露的那样,我们的全球MAU在2017年至2018年期间已从1.7亿增加到2.4亿。如您所知,我们不会因地理位置而减少这种情况,但我可以与您分享截至今天,我们的中国MAU的同比增长也比一年前增加。 就ARPU而言,我们认为ARPU的增加可以归结为一些事情。当然,一个是我们的广告算法的不断升级,以便为广告商提供更好的广告体验,因此有机地增加广告ARPU。第二个是 - 只是为了澄清这里因为上个季度的问题,我们对广告业务的广告负载实际上与中国同类产品的相关广告负载非常相似。所以 - 没有什么能让我们感到有点不同。 当然,第二个当然是我们谈到了互联网服务收入的多样化。我们相信通过提供一整套不同的互联网服务,我们可以更好地为客户服务。正如您所看到的,结果是,中国智能手机的广告和游戏之外的互联网服务收入增长非常强劲。我们预计未来几个季度以及未来几年的多样化将继续存在。 我将交给我们的CEO来谈谈Youpin。 <A-Lei Jun>:Youpin是我们两年前孵化的电子商务平台。这里的关键是拥有一个电子商务纯平台,非常接近小米的产品选择理念,价格和价值,销售生活方式产品。我们的想法是从我们的生态系统公司或其他合作伙伴那里销售产品,使用相对良好的性价比为其产品组合中的生活方式产品,为我们的消费者提供一系列不同的生活方式产品。 去年,优品的GMV超过人民币50亿元。 Youpin的增长实际上非???。 Youpin上已有非常多的用户不是小米用户。优品的成功证明了支持小米的哲学的力量。这也证明了小米哲学实际上很容易扩展到各个行业。 <A-Shou Zi Chew>:他鼓励大家下载Youpin应用程序,因为我个人也推荐它。 <A-Lei Jun>:到目前为止,只有中国用户。它实际上拥有一整套非常出色的产品。这对我们来说是一件非常有趣的事情。 <A-Shou Zi Chew>:而且,格蕾丝,我也将在互联网金融上花一秒钟。我们的互联网金融业务由两个主要业务支撑。一个是消费金融,另一个是供应链金融。几年前,消费者金融早就开始了。支撑消费者金融的逻辑是想要借用的用户,允许我们通过我们拥有的隐私,大量数据以获得信用评分。然后根据这个信用评分,我们给他们适当的贷款。这项业务已经运行了三到四年,而且它的增长速度非常显着。 我们在大约一年半前推出的另一项业务是我们的供应链融资。因为我们从事制造业务是我们业务的一部分,所以我们实际上有很多,特别是供应商,他们与我们一起支付[ph](00:47:50),这使我们可以进行保理和不同类型的供应链融资。这对我们来说也很快增长。 <A>:谢谢。我们来接下一个问题吧。 运营商: 谢谢。我们的下一个问题来自Han-Joon Kim和德意志银行在香港。谢谢。 <Q - Han-Joon Kim>:很棒。谢谢你有机会提出问题。我注意到你的海外互联网收入比上一季度增加了一点。所以,如果您可以向我们提供有关其进展的更新以及您如何看待2019年的轨迹,这将是非常棒的。谢谢。 <A>:我们的国际业务发展很快。这使我们在中国境外的MIUI - 我们的DAU超过1亿。我们将逐步将我们在中国拥有的所有成功的互联网服务模式复制到所有相关的国际市场。我们认为我们在中国以外的2019年互联网服务收入应该超过100%的增长。 <A>:好的。我们来接下一个问题吧。 运营商: [外语](00:49:32-00:49:37) <Q>:感谢您提出我的问题。我有两个问题。首先是关于您在今年剩余时间内的产品发布计划,因为您在第一季度推出了五款新车型以提高出货量。所以我想知道Q2和Q3的新产品计划是什么?我们应该如何看待今年的整体出货量增长?如果可能的话,你能否被中国和海外分解?所以这是第一名。 排名第二的是你的ARPU趋势,因为我们注意到在第四季度,广告收入和ARPU都有一些Q-on-Q下降。所以我只是想知道背后的原因是什么。这是因为季节性或宏观经济放缓,还是海外客户群的回升,一般来说他们的ARPU值较低?谢谢。 <A-Shou Zi Chew>:好的。谢谢。请给我一点翻译。 <A>:在第一季度,到目前为止,我们推出了五款智能手机产品,售价600至4000元人民币。但这是因为 - 但如果你把它拆分成Redmi和小米,你会发现两个品牌的每个价位都没有完整的产品组合。因此,在第二季度,我们可以推出最多四款新设备,以确保这两个自主品牌的价格点已满。 看看到目前为止我们在2000年第一季度(原文如此)[2019年第一季度]的数字,我们对2019年的出货量非常乐观。即使今天我们处于5G或更准确的曙光,我们还是在5G的曙光之前,所以整个智能手机市场在5G时代之前仍然承受着一些压力。但我们认为小米的增长势头依然强劲。我们的海外业务也在快速增长。我们预计它今年将会增长,特别是在西欧,拉丁美洲和非洲。我们相信,通过这种新的多品牌战略,我们仍然可以在中国智能手机市场中成长。 <A-Shou Zi Chew>:好的。我将解释ARPU趋势。我认为,正如您所指出的,ARPU的最大因素之一当然是分母,即MAU。而且因为 - 如果我们的国际互联网服务收入仍然远低于中国并且国际业务正以更快的速度增长,那么您可以预期这个ARPU数量会从这个角度略微扭曲。与过去几个季度相比,我们在第四季度也想指出的是我们正在看到 - 我们正在密切关注中国的广告市场。我们认为我们持谨慎乐观态度。虽然,我们认为与一年前相比,市场可能会有一些调整。在许可方面,游戏市场仍处于曙光之中。所以你可以看到,在2018年第四季度,我们的博彩收入并不像一年前那么强劲。但同样,随着许可证的发布,我们看到了这一点。作为一个平台,我们受到整个游戏市场的影响。因此,随着更多许可证的发布,我们相信这将带来游戏领域的新一轮增长。总的来说,我认为这是我们看到ARPU的趋势。 <A>:请问下一个问题。 运营商: [外语](00:54:24-00:54:31) <Q>:感谢您提出我的问题。所以第一个问题是,我想,我记得在你的IPO中你提到你有[音频不清晰](00:54:40)策略。现在你在谈论AOIT(原文如此)[AIoT]策略。那么,新战略将改变公司的意义,我的意思是,让我们说两到三年了?什么是专业?我想你提到你增加了很多研发。那么我们应该期待新的收入出来? <A>:在过去八年中,我们的策略是 - 智能手机设备是最重要的物联网设备,我们将通过智能手机连接所有物联网。我们过去的物联网战略是对智能手机战略的补充。去年,我们最大的战略变化是我们推动了物联网的发展 - 与我们的智能手机同样重要的是AIoT的重要性。我们成立了AIoT战略委员会,以协调内部的所有AIoT工作。我们建立了特定的AIoT销售和营销销售战略部门,以优化我们的AIoT销售。这使整个公司能够将AIoT内部的重要性提升到最高战略层面。我们在这里要解决的根本问题是,我们希望世界上的所有设备能够彼此无缝连接。他最关心的是与所有这些设备交互时的用户体验。 如果我们提供无缝集成的用户体验,这里可能发生的事情是,小米用户可以购买1台设备,然后是5台,然后是10台,然后才知道他的整个房子都是一个合适的小米家。那么,我们如何通过AIoT货币化?首先,一些设备固有地允许我们从中提供互联网服务。例如电视,我们的电视收入来自电视的收入实际上显着增加。例如,我们的AI扬声器也是互联网的切入点。 AI扬声器实际上也开始将互联网服务收入货币化。如果我们能够为物联网创造一个经过深思熟虑的用户体验,它实际上会增加我们的物联网产品销售。 在过去的几个月里,特别是在上个季度末,我们的电视出货量已经在中国排名第一。我们需要更多的物联网设备在我们所处的市场中排名前三。因此,我们谈到的人民币100亿投资的第一个方向是 - 它将用于增加我们的物联网设备的用户体验。我们将建立一个非常高端的测试实验室,以促进这一点。我们将继续扩大我们的研发团队,以增强我们的物联网体验。我们还将投资更多生产物联网产品的生态系统公司,以便有更多的产品能够更好地为客户服务。我们不排除大规模并购以实现这一目标,包括利用投资实现深层战略合作。例如,几个月前通过投资TCL,我们在AIoT方向上与他们建立了非常深厚的合作伙伴关系。它已经创造了非常强大的工作协同效应。 <Q>:谢谢。我认为,第二个问题主要是针对Shou,是您更改的智能手机 - 您在第四季度调整了保修的会计处理。那么,你可以帮助我们吗,因为增加规定然后减少它们是相当复杂的?那么对第四季度利润的财务影响是什么?谢谢。 <A-Shou Zi Chew>:好的。是。谢谢你提出这个问题。因此,在2018年期间,首先,通过我们在产品质量或我们所做的工作中所做的投资,包括通过集团层面所做的工作,我们最后建立的质量委员会季度,我们的产品质量实际上已经取得了非常显着的进步。我们赢得了很多奖项,但数量非常重要的是,我们的中国大陆手机的故障反馈率实际上在2018年同比下降了44%。所以,我们是什么在2018年的过程中注意到,保修条款实际上远远高于实际发生的维修费用。因此,在2018年第四季度,我们将该水平调整到更合理的水平,我们认为这足以涵盖所有保修费用。 现在,就我们拥有的总保修条款而言,2018年底为17亿元人民币,与2017年的17亿元人民币相同。由于产品改进增加如此之多,我们可以继续 - 我们可以提供更长的保修计划,并且仍然足以支付所有实际的保修费用。因此,这种影响实际上对我们的毛利率产生了积极影响。现在,因为我们知道我们要做到这一点,所以公司的理念就是将节省的成本归还给我们的客户。因此,通过一系列调整,例如,增加我们对未来产品的保修以及通过对我们现有产品组合的定价促销,我们实际上已将其中的一部分返还给我们的用户。当您降低现有投资组合的价格时,直接的结果就是您必须增加库存。所以,这是对毛利的负面影响。因此,这两个影响,一个是积极影响,一个是负面影响。对我们硬件业务的整体影响是,我们的毛利率在2018年第四季度为7.7%,而2017年第四季度为6.3%。 <Q>:好的。是啊。谢谢。非常清楚。 <A>:好的。由于时间限制,我们将采取最后一个问题。 运营商: [外语](01:03:29-01:03:35) <Q>:雷军,守,再次感谢你今晚的时间。关于毛利率的澄清只是一个点,看起来在2018年智能手机的毛利率略有下降。我知道部分原因是因为货币在一年中,所以看起来第四季度的保修准备会产生一些影响。我们应该如何考虑储备,因为它与您在2019年的平均售价增长有关?我们是否应该预期利润率基本上可以回到2017年的水平,或者我们是否应继续将其视为接近2018年的水平?那是我的第一个问题。 <A-Shou Zi Chew>:给我一点,我会翻译给你。 <Q>:当然。 <A>:因为我们承诺在上市之前我们的硬件收入不会超过5%,我们内部的目标实际上是在未来2%到3%。所以我们关注的数字是硬件,这是我们的净收益率。他最关心三件事。一个是我们产品的净推荐分数,这反映了我们客户对我们所有产品的整体满意度。在过去三个月中,我们推出的新产品实际上已获得用户的广泛好评。 第二是智能手机出货量,特别是在中国和西欧。我们需要证明我们在发达国家也非常非常受欢迎。因此,我们需要深化我们的互联网服务产品,以确保我们的互联网服务收入继续快速增长。这是他此时的三个主要焦点。 未经核实的参与者: 好的。我们现在结束今晚的电话会议。谢谢大家的参与。 寿子咀: 谢谢。 运营商: 感谢您的参与?;嵋榻崾?。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

小米2018年第四季度收益电话会议—高管解读

#直击业绩会#雷军: 各位晚上好?;队吹叫∶坠?018年度业绩电话会议。 2018年,小米的年度业绩非常强劲。我们的年收入总额为人民币1,750亿元,同比增长52.6%。调整后净利润为86亿元人民币,同比增长59.5%。根据IDC的数据,小米的智能手机出货量同比增长32.2%,而全球市场同期下降4.1%。根据我们自己的数据,我们在2018年销售了1.187亿部手机。我们能够取得这样成果的主要原因之一是我们多年来一直在进行的创新投资。我打算给你两个例子。首先是摄影,我们最近推出的小米9根据DxOMark排名第四,我们的MIX 3在全球排名第六。这是一个非常高的全球标准。根据同样的排名,小米9排名第一的视频。这是来自DxOMark的排名,DxOMark是世界上最权威的相机评级公司。 在2月份在巴塞罗那举行的世界移动通信大会上,我们推出了第一款5G手机Mi MIX 3.我们之所以取得这样的突破,是因为我们去年投入了58亿元的研发费用。如果将其与2017年的研发费用进行比较,则增长率超过80%。 此外,在设计方面,我们还继续赢得国际全球奖项。去年我们赢得了两项国际顶级设计奖。第一个是德国的iF设计金奖,第二个是德国的红点奖:最佳奖。我们在2018年赢得了43项主要设计奖项。 在质量改进方面,去年我们得到了中国最权威的质量组织的广泛认可,今年我们赢得了三项最权威的奖项。就数字而言,我们的中国智能手机故障反馈率在2018年同比下降了44%。由于质量显着提高,特别是去年,我们能够提供为期18个月的长期保修计划,比三星,华为等行业标准高出50%。在过去三个月中,小米智能手机业务实际上发生了非常显着的变化。这些变化中最重要的是执行我们的多品牌战略,我们将Redmi分为独立品牌。所以我们现在有两个主要品牌,一个叫做小米,另一个叫做Redmi。他们实际上服务于不同的客户群。例如对于Redmi,我们将坚持不懈地追求最高的性价比与市场上最好的质量。小米将用于渗透中高端市场。 在过去的三个月里,我们实际上已经举办了五场发布活动并推出了五款新产品。在2019年1月,我们推出了Redmi Note 7,这是一款人民币1,000到1,500元的中档智能手机。 2月份,我们推出了Mi 9和Mi 9 SE,这是我们2019年的旗舰产品。就在昨天,我们推出了入门级Redmi 7,价格低于1000元人民币,还有我们的中档Redmi Note 7 Pro,价格为人民币1,500至2,000元。到目前为止,所有这些手机实际上都取得了骄人例如,Redmi Note 7于今年1月推出,在推出后仅一个月内,我们就在中国大陆仅售出了100多万台。本月包括两周的春节假期。我们一直在努力提高产量。直到最近,我们才能按需求出售。我们一直在积极地提高产量,但直到最近才能满足所有需求。 小米9号于2月份推出,取得了非常相似的成功。它于2月20日推出。尽管我们实际上已经为市场提供了大量的产品,但我们仍然远远低于需求水平。这是最关键的一点,我们的用户今天批评我们。我们没有足够的供应来满足他们的巨大需求。但我们正竭尽全力改善供应。 远大的需求不匹配使得一些消费者错误地认为我们是故意控制我们的供应。因此,我们今天要正式宣布,截至本月底,我们的小米9系列供应量可能超过150万台。我们希望利用此公告向忠诚的用户表达我们并非故意削减我们的供应。这是因为需求远远超过了我们的预期。昨天,我们推出了Redmi 7和Redmi Note 7 Pro。我们还获得了很多非常非常强大的初步反馈。 我们在2019年推出的五款产品分为五个不同的价位。在全球智能手机出货量下降的市场中,我们相信我们对未来非常乐观,因为我们正在回归过去几年非常非常高的需求水平。有些用户传闻说他们习惯的小米是回来的。 我将举例说明为什么小米9在市场上的表现如此之好。小米9的相机非常出色。这是一款采用索尼48万像素图像传感器的AI三合一相机。摄影质量得到了广泛的赞誉。 DxOMark得分高于这款手机的其他三款手机仅略高一些。我们刚刚提到的这三款手机的价格比小米9贵两到三倍。因此,小米9的性价比也非常强劲。我们欢迎大家前往我们的Mi Homes体验小米9。 现在我们的Redmi品牌是一个独立品牌,重点将放在高产品质量和最终的性价比上。为了确保这个品牌运作良好,我们邀请了业内备受推崇的人物William Lu先生于2019年加入我们公司。他拥有20年的智能手机行业经验。他也在这个电话会议上。所以我们欢迎他说几句话。 William Lu Weibing: 大家好。我是William Lu先生,我是Redmi品牌的总经理。请允许我与您分享Redmi在过去三个月的成绩。正如雷军刚才所说,中国大陆的Redmi Note 7在1月份推出后不到一个月就已超过100万台。我们预计到本月底,即2019年3月,这款手机的全球出货量将超过400万部。由于部分出货将来自我们的国际销售,因此您将看到这款手机的国际销售比例在下一季度增加几个月。在2019年,我们的Redmi战略如下。首先是扩展到中高端智能手机,以丰富我们的产品组合。在过去,Redmi只是小米米的一个子品牌。现在它是一个独立品牌,我们将把Redmi的智能手机市场扩展到中高端。在过去,Redmi也只代表手机。在未来,我们也将使Redmi产品类别多样化。例如,在昨天的发布会上,我们还推出了Redmi耳机和Redmi洗衣机。我们将在未来推出更多产品。第三,我们将加速Redmi的国际市场扩张。很多人可能知道我们在印度和印度尼西亚处于领先地位。今年,我们将更积极地扩展到亚洲和西欧。我们今年也进入了拉丁美洲和非洲。因此,这是Redmi在2019年的近期战略。 雷军: 谢谢你,威廉。我们的联合创始人兼总裁林斌今天也在电话中与我们联系。他现在的时间主要用于智能手机部门的研发,产品管理和战略。 林斌: 大家好。我也是 - 我将花一些时间与你分享我们去年在智能手机业务上的研发成果,主要是三件事。首先,我们智能手机团队的工程师数量已经超过了我们的硬件团队 - 我们的智能手机研发团队从去年年初的1000人增加到今年的近3,000人。这些工程师中的许多人实际上都是各自类别的专家。例如,我们摄影经验的快速增长是由于许多加入我们的专家的辛勤工作。他们不仅仅是摄影方面的专家,他们是相机内部组件,???,[ph]模型(00:18:21),软件团队和调整团队的专家。所以这些都是任何类别的专家。 第二,我想与大家分享我们去年的不同创新。除了小米9的摄影体验增加之外,手机中还有很多创新。由于有如此多的前沿功能,我们无法在一次发布活动中完成所有内容,实际上必须延伸到为期一周的社交营销活动,以便能够解释手机中的所有功能。我们每天必须在社交媒体上发送8到10篇不同的文章,以便能够正确解释产品中的所有创新,不仅包括硬件创新,还包括软件创新。例如在[ph]数据工作(00:19:59)中体验。 CMS和设计方面也有很多创新。是啊。材料。新材料。是啊。第三,小米9是我们的第一款旗舰产品。小米9系列是我们在历史上推出的第一款旗舰产品,我们实际上可以在推出后一个月内交付和供应150万台。这是因为我们在供应链管理,自动化测试以及供应的所有其他相关领域进行了所有投资。对于我们的智能手机部门,我们将继续投资于专家,人才,研发和构成手机的其他重要组件。谢谢。 雷军: 在过去八年中,小米的主要战略始终围绕着手机。从今年开始,我们正式推出智能手机+ AIoT双引擎战略。与我们今天的智能手机业务一样,AIoT对我们同样重要。对于智能手机,我们看到了巨大的5G机会。将来某些时候几乎所有手机都将成为5G手机。我相信我们的智能手机业务将有机会快速增长,以便在未来抓住5G智能手机革命。 AIoT对我们来说也是一个非常具有历史意义的机会。我们相信我们可以成为这个非常大的领域的先锋,我们将在未来几年继续投资100亿元人民币。 截至2018年12月,我们拥有151台连接的物联网设备,不包括智能手机和笔记本电脑。连接设备的同比增长率为193%。目前,我们拥有230万用户,拥有五台以上的小米物联网设备,不包括手机和笔记本电脑,这一数字比去年增长了109.5%。 AI扬声器将成为未来智能家居最重要的切入点之一。今天我们累计发送了超过900万的人工智能扬声器。 AI助手今天每月活跃用户超过3880万。 我们之所以能够在AIoT取得这样的成就,是因为过去多年来对AI进行了大量投资。例如,Nikkei.com最近为拥有最多AI专利申请的前15家企业发布了一份报告。小米在全球排名第11位,在众多重要公司中排名第一,并且拥有当今中国公司最多的专利申请之一。 为了确保我们能够在我们面前执行巨大的机会,我们认为最重要的是继续优化我们的组织结构。首先是通过建立技术委员会来加强对技术创新的关注。该委员会将由崔博士领导,他将负责我们10,000名工程师的技术开发。为了加强总部的管理职能,我们成立了组织部和战略咨询部,协助首席执行官履行最高管理职能。第三,我们精简业务部门,并将大量下一代领导者提升到组织内的重要职位。我们将业务部门重组为16个更精简高效的新业务部门。在执行我们的战略的过程中,我们有一个系统来识别人才并在我们的队伍中推广他们。 寿子咀: 我叫Shou。我是首席财务官,我将继续介绍更详细的财务数据。因此,我想与大家分享的第一部分是我们的智能手机业务更详细一点。我们的智能手机收入在2018年达到人民币1,140亿元,增长41.3%。这是同比数字。实际上,有些朋友也向我们询问我们的Q4号码。智能手机的第四季度收入达到人民币250亿元,同比增长7%。 增长背后最重要的引擎之一是智能手机平均售价的增长。例如,我们的中国智能手机平均销售价格在2018年增长了17%,而我们的国际平均销售价格增长了10%,这是由于我们向西欧等更发达的市场扩张。平均销售价格上涨的原因是我们在2018年的策略是加强我们在中高端智能手机市场的地位。为了让您了解我们在此策略中的成功,我们在2018年第四季度的智能手机收入中有32%实际上来自价格超过人民币2,000元的手机。因此,这反映了成功进入中高端市场。 其中,我们想强调2018年第四季度。很多朋友最近也向我们询问了2018年第四季度。现在只是为了给大家一个回顾,我们在2018年第四季度只推出了两款新的智能手机型号。他们分别是Mi MIX 3我们在2018年10月推出了Mi Play,我们于2018年12月24日推出。由于Mi Play的推出接近年底,实际上 - 实际上只有一种新型号可供选择2018年第四季度的市场,那就是Mi MIX 3.现在Mi MIX 3对我们来说是一个非常重要的产品。这是我们最优质的智能手机。这款手机实际上在高端市场中极大地提升了我们的存在感。但是,由于它是最优质的手机,我们实际上并不期望此产品类别中有大量的货件。 在2018年第四季度,我们进行了一段时间的调整,以准备在2019年第一季度推出我们的Redmi品牌和我们的新产品。正如我们的首席执行官雷军刚刚提到的那样,从2019年1月起,Redmi的分离和小米品牌,到目前为止我们在2019年推出了五款新手机。我们甚至还不到2019年第一季度末。就像快速回顾一样,我们在2019年1月推出了Redmi Note 7.我们在推出后的一个月内售出了100万部手机。我们预计到本月底将累计出售400万部手机。我们在2019年2月推出了旗舰产品Xiaomi 9.我们预计到本月底将供应150万台小米9。我们昨天推出了Redmi Note 7 Pro和Redmi 7。到目前为止,反馈非常非常强烈。 因此,如果您在过去几个月查看我们的产品发布时间表,从第四季度和第一季度的角度来看更准确。我想提供更多细节的第二个业务是物联网和生活方式产品。我们的业务收入在2018年达到人民币440亿元,同比增长87%。其中,我们希望强调我们智能电视的强劲销售。我们的智能电视销量在2018年达到840万台,增长了225%。到2018年第四季度末,我们成为中国第一大智能电视品牌。 现在,随着这一类别的成功,我们有了进一步扩展到白色家电类别的剧本。我们于2018年7月推出了小米空调,并于2018年12月推出了小米洗衣机。到目前为止,对这两种产品的需求非常强劲。现在,除了这些白色家电产品外,许多关键的物联网产品也在2018年第四季度为我们带来了显着增长。其中包括我们的腕带,现在根据IDC,2018年第四季度出货的第二款可穿戴产品,包括我们的滑板车特别是在西欧非常受欢迎,我们的机器人真空吸尘器是2018年在中国出货的第二款机器人真空吸尘器。 现在,我们的物联网平台不再仅限于自己的设备。从很久以前开始,我们将物联网平台扩展到市场上的其他参与者。例如,小米和宜家于2018年在物联网建立了全球战略合作伙伴关系。如今,中国的所有宜家智能照明产品都可以连接到小米物联网平台。现在我们也很高兴地说,我们不仅在设备平台上扩展到不同的品牌,我们的小米应用程序,物联网应用程序,称为Mi Home应用程序也越来越成为超越小米智能手机设备的应用程序。今天,Mi Home应用程序每月有2030万活跃用户。超过50%的Mi Home应用程序用户都是非小米手机用户,也就是说该设备已成功越过小米智能手机设备以外的许多其他手机。 现在,下一节我非常高兴地报道,这是我们的互联网服务收入。我们的互联网服务收入在2018年达到人民币160亿元,同比增长61%。现在,这是由强大的MIUI用户增长所支撑的。我们的全球MIUI用户增长率从2017年的1.7亿增长到2018年的2.42亿,增长率为42%。但对我们来说非常重要的是,这种收入流正变得越来越多样化。 让我和你分享四组数字。我们的物联网设备(特别是电视)的互联网服务收入现在占我们所有互联网服务收入的8.2%。此收入来源的同比增长率为119%。就我们的国际互联网服务收入而言,截至2018年底,国际互联网服务占我们所有互联网服务收入的6.3%,同比增长1,296%。我们的两个[ph]越过(00:34:18)小米设备应用程序,优品和小米金融,也取得了非常强劲的增长。优品目前占我们所有互联网服务收入的4.1%,同比增长427%。小米财务占我们互联网服务收入的11.9%,同比增长81%。因此,今天总的来说,超过30%的互联网服务收入来自中国智能手机的广告和游戏之外。我们相信这种多元化使我们的互联网服务更加强大,并且不易发生市场周期性变化。 在国际收入方面,2018年我们的国际收入达到人民币700亿元,同比增长118%,占总收入的40%。正如你们许多人所注意到的那样,我们在印度非常非常强大,就智能手机出货量而言,我们连续六个季度在印度排名第一。根据Canalys的说法,去年在印度,我们跻身前四。我们不仅是第一,而且在我们的出货量增长方面增长最快。在印度尼西亚,我们现在是印度尼西亚第二大智能手机制造商,同比增长299.6%。去年,西欧对我们来说也是一个非常重要的市场。 2018年,我们在西欧排名第四,同比增长415%。现在,就我们的利润率而言,2018年第四季度的硬件利润率为7.7%,而2017年第四季度为6.3%。我们的互联网服务毛利率在2018年第四季度保持相对稳定,为63%。在运营支出方面,我们的运营支出在2018年仍低于10%。我们为此感到非常自豪。而2018年营业费用增长的最大驱动力实际上是我们研发支出的增加。 现在,尽管行业领先 - 业内最低的运营费用水平之一,我们在2018年成功扩展了我们高效的新零售网络。我们开业了 - 我们的Mi Homes数量从中国大陆的281家商店增加到586家。 2018年,我们的特许经营店数量从中国大陆的62家增加到1,378家,增长了22倍。 现在,所有这些,当我们把它降到最底线时,我们只想回顾一下 - 在IPO之前 - 我们在高级管理层内一致同意并且我们董事会的祝福,我们的硬件之后发布了一个公告企业每年的净利润率不会超过5%。我们相信这不仅是对这一代小米管理的一个非常重要的承诺,也是对下一代及其后的一代的承诺。从公司的角度来看,这个承诺对我们来说意义重大的原因是因为我们相信这是我们实现公司使命的唯一方式,即不懈地追求最好的产品和诚实的价格,以便让世界上的每个人都享受技术。 现在,我们非常高兴地说,经审计师审核后,我们的整体硬件业务盈利,硬件利润净利润率不到1%。现在,这只是我们的硬件净利润。我们集团2018年的净利润为人民币135亿元,其中我们的调整后净利润略高于彭博市场预期的人民币86亿元的预期,实现59.5%的同比增长。 现在,我们多次被问到 - 因为我们的硬件业务利润微薄,我们的股本回报率是多少?现在,我们做了数学计算,并且在2018年,我们的股本回报率为16.2%,我们认为这是行业中的领先数字。如果您收回在首次公开募股期间筹集的所有现金净额,我们2018年的股本回报率为32.6%。 最后一部分是现金流量。在2018年第四季度,我们维持负36天的负现金转换周期。有些人可能已经注意到,在2018年第四季度,我们的库存周转天数(不包括我们的房地产业务)为65天。现在,原因是销售额下降是为了准备2019年第一季度新产品的出货量。现在,我们想让您感觉到2019年1月,根据管理层,我们的库存下降了12%截至1月底,我们的库存周转天数为55天,与2018年全年库存天数相同。所以我们认为它今天处于健康水平。 2018年经营活动产生的现金净额为人民币34亿元。第四季度,这一数字为人民币46亿元。其原因有两个方面。由于季节性因素,其中2017年第四季度也是一个负面的经营现金流季度。第二个是因为我们 - 因为我们刚才谈到的产品发布时间表的调整,导致库存增加。所以这就是Q4有这个数字的原因。 截至2018年底,我们的现金资源(包括现金及现金等价物,受限制现金及短期银行存款及投资)为人民币397亿元。在此之外,正如你们许多人所记得的那样,截至2018年12月,我们已经投资了260多家公司。2018年,其中9家公司成功完成了首次公开募股。如今,所有这些投资公司的投资账面价值为人民币273亿元,同比增长32.6%。我们相信,在2019年,我们可以看到我们投资公司的强大投资组合已经公开,看到我们开始从这些投资中获得更大的投资回报。 有了这个,我想结束这次电话会议的管理演示部分。我们再次感谢您对小米的支持,现在我们将开始提问。 $小米集团-W(01810)$ 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

腾讯音乐收益2018年第四季度收益电话电话会议

#直击业绩会# 运营商: 女士们,先生们,感谢您的支持,欢迎参加腾讯音乐娱乐集团第四季度和2018年全年收益电话会议。 此时所有参与者都处于只听模式。今天,您将听到腾讯音乐娱乐集团管理团队的讨论,然后进行问答环节。请注意,此会议今天正在录制。 现在,我将把会议转到你今天的演讲主持人Millicent Tu女士。请继续,女士。$腾讯音乐(TME)$ Millicent Tu: 谢谢运营商。大家好,感谢大家参加今天的电话会议。腾讯音乐公司今天公布了其季度和财务业绩,此前市场关闭和盈利发布现已在我们的IR网站ir.tencentmusic.com上公布。 今天,您将听到我们的首席执行官Kar Shun Pang先生,他将首先介绍我们的发展战略和计划。他的CSO Tony Yip先生将跟随他,他将提供有关我们近期业务发展的更多详情。然后,在我们提出您的问题之前,我们的首席财务官Shirley Hu女士将更详细地阐述我们的财务业绩。在我们开始之前,请注意此次电话会议可能包含根据1995年“私人证券诉讼改革法案”的安全港条款制定的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察,涉及已知和未知不在公司控制范围内的风险,不确定性和其他因素可能导致公司的实际业绩或绩效与这些前瞻性陈述所暗示的结果,业绩或预期产生重大差异。所有前瞻性陈述均由警示性声明,风险因素以及公司向美国证券交易委员会提交的文件的详细信息表达。除法律要求外,公司不承担因新信息,未来事件,市场条件变化或其他原因而修改或更新任何前瞻性陈述的义务?;骨胱⒁?,今天该公司将讨论非IFRS措施,这些措施更加彻底地解释和协调国际财务报告准则中报告的最具可比性的措施,该指标包括公司的财报和向SEC提交的文件。请注意,此类非IFRS指标不应单独看待,也不应视为等效IFRS指标的替代指标,并且所有公司(包括同一行业的公司)均未统一定义非IFRS指标。有了这个,我现在很高兴把这个电话交给腾讯音乐首席执行官Kar Shun Pang。 Kar Shun? Cussion Kar Shun Pang: 谢谢你,米利森特。大家好。感谢大家加入我们作为上市公司的第一次收益电话会议。对于腾讯音乐来说,2018年是一个多事之秋。 2003年,我们开始了中国音乐产业数字化和转型的旅程。经过15年的努力,2018年12月12日,我们成功完成了在纽约证券交易所的首次公开募股。首次公开募股已进入国际舞台,提升了我们对品牌的全球认可度,并赞同我们的成功记录。它还加强了我们执行使用技术提升音乐在人们生活中的作用的使命。 我们的2018年业绩显示出高增长和强劲的盈利能力。 2018年全年,总收入同比增长72.9%。归属于股东的净利润增长38%,而归属于股东权益的非IFRS净利润同比增长119%,在线音乐服务支付用户增加39%至2700万,社会娱乐服务支付在2018年第四季度,用户增加了23%,达到1,020万。 作为中国音乐产业的领导者,我们正在彻底改变用户发现,聆听,唱歌,观看,表演和社交音乐的方式。我们将继续不懈地努力创新我们的产品,推出新功能以吸引用户,并增加我们内容产品的广度和深度,以满足中国音乐爱好者不断变化的需求。 我们引入了创新的用户案例和产品功能,使艺术家和表演者及其追随者和朋友之间的互动能够促进社交连接,从而推动我们的用户厚度,利用我们平台无与伦比的人气,我们继续吸引越来越多的内容合作伙伴和人才,并鼓励他们生产更多高质量的内容,并帮助他们培养和扩大他们的粉丝群。我们创新的多格式内容扩展到音乐综艺节目,短片,艺术家访谈和迷你音乐会以及我们无与伦比的巨大观众访问权限[音频不清晰](00:06:06)我们是内容合作伙伴的首选合作伙伴和艺术家在我们的生态系统中推广创造性的工作。 00:06:18我们的大量数据专有权和[ph]道德算法(00:06:18)以及对内容趋势的深刻理解都有助于我们增强个人生活[音频不清晰](00:06:24)。吸引并留住更多用户,生成更多互动评论并改善用户体验。 总之,我们在2018年的在线音乐和社交娱乐业务中实现了强劲的财务和运营业绩。为了推动我们未来几年的增长,我们完全致力于内容,产品和技术的投资。进入2019年,我们将继续坚持不懈地执行使用技术的任务,以便[00]分配(00:07:04)音乐在人们生活中的作用。 我们相信,随着我们在整个平台上不断开发和推广高质量的内容,我们不仅能够[00]提供(00:07:15)我们的市场领导地位,而且还能促进整体的增长和发展音乐产业。 现在,我将把这个电话转给Tony,以便更详细地讨论我们的业务发展。 叶卓东托尼: 谢谢你,Kar Shun。大家好。在2018年第四季度,我们的业务继续显示在线音乐和社交娱乐服务的大幅增长。在线音乐服务方面,我们的付费用户增加了39%和2700万。我们按顺序增加了210万付费用户,远远高于去年同期的110万。移动MAU从一年前的6.03亿增加到了6.44亿,增长了7%。支付比率也从一年前的3.2%提高到4.2%。我们持续的运营改进主要得益于丰富我们的内容产品,深化用户参与度和提升推广能力。首先,为了进一步丰富我们的内容产品,我们继续与知名的国内和国际唱片公司建立战略合作伙伴关系,从而巩固我们行业领先的音乐库。 我们还加强了我们的多格式产品,如长篇音频节目和短片。从而拓宽了我们的产品功能并加深了用户参与度。此外,我们进一步改进了我们的个性化功能[音频不清晰](00:09:00)推荐的歌曲,播放列表和供稿,以更好地满足用户偏好,以及添加专有音频设置以增强用户的聆听体验。因此,我们的用户参与度在全年都有显着提升。 其次,我们建立并扩大了战略合作,以增加我们的高质量原创内容的曲目。我们与腾讯联合制作了Produce 101,一个与音乐[ph]相关的(00:09:32)综艺节目。该节目获得了极大的欢迎,使我们能够打开战略合作伙伴关系 - 锁定与排名最高的表演乐队(称为Rocket Girls)的战略合作伙伴关系。我们为人气的快速增长做出了贡献。截至2018年12月,在我们的平台上销售了超过200万份Rocket Girls的第一张专辑,从而使其成为2018年中国最畅销的数码专辑。我们还推出了一系列直播视频脱口秀,通过视频宣传歌手,并为我们发行新歌提供理想的发射台。 此外,我们利用我们的生态系统强大的分销和推广能力来培养有抱负的音乐人才。例如,我们的腾讯音乐家计划提供全套服务,以培养和推广即将到来的独立艺术家。这个开放式平台不仅大大简化了艺术家在整个平台上传和管理音轨的过程,而且我们还与他们分享我们的数据分析,并为他们提供有关音乐趋势的可操作情报。 此外,我们还为独立艺术家提供线下舞台,包括音乐节和现场表演,以展示他们的表演并吸引追随者。我们全面的在线和离线资源以及我们在分销和促销方面的强大能力已在整个行业中获得了显着的认可。因此,腾讯音乐节目的歌曲在2018年在我们的平台上产生了超过700亿的总流。 转向我们的社交娱乐服务。在2018年第四季度,付费用户增加了23%,达到1020万。我们按顺序增加了约300,000名付费用户,这是一个健康的数字,与去年社交娱乐服务正在快速增长的同期相符。移动MAU从一年前的2.09亿增加了9%,达到2.28亿。支付比率也从一年前的4.0%提高到4.5%。 社交娱乐的这种增长源于我们通过更广泛的使用案例吸引和增强用户的吸引力,吸引和增加现场流媒体人才的数量,并通过由我们的认证歌手执行的高质量原创音乐使我们的内容多样化。 但我们认为我们专注于在线和离线扩展此业务运营的广度和深度。我们推出了新的多边互动功能,如多麦克风唱歌室。我们还增加了智能声音调节的专有技术功能,以在演奏期间纠正非关键的高音调声音,包括一键式校正以最大限度地提高便利性或针对个别片段校正以优化性能。 我们推出了离线迷你卡拉OK展位,以及WeSing电视新增功能,让用户可以轻松地与朋友在线分享其他线下卡拉OK体验。我们还添加了更多短片视频功能,使用户可以使用他们喜欢的音乐轻松制作短片。我们认为创新模式已成功改善了音乐用户和社交娱乐用户之间的互动,增强了他们的社交关系,增加了参与度,并进一步使我们与竞争对手脱颖而出。 对于直播,我们将继续专注于提高为用户提供的音乐内容的质量。我们筛选并挑选了数千名才华横溢的现场直播表演者作为认证歌手,我们不仅在我们的平台上发布他们的音乐,而且还在2018年安排了大约600场小型音乐会,吸引了数百万观众,以帮助提高这些认证歌手的知名度。更广泛的受众我们将继续为我们的直播表演提供支持,帮助他们开展音乐事业。反过来,他们继续提供与我们行业领先的内容库高度互补的高质量内容。 总之,我们在所有业务领域继续保持强劲的增长轨迹,并在内容丰富和用户参与方面取得进一步进展。展望未来,我们相信我们的优质内容产品,创新产品功能和先进的测试技术将使我们能够提高用户吸引力,增强用户体验并改善盈利机会。 有了这个,我想把这个电话转交给我们的首席财务官Shirley Hu,以便仔细审查我们的财务状况。 Shirley Min Hu: 谢谢郭敏。大家好。让我来看看我们的财务亮点。我们在2018年实现了强劲的第四季度和全年业绩。到2018年第四季度,收入同比增长51%至人民币54亿元。这一增长主要得益于我们的在线音乐和社交娱乐服务的强劲增长。在线音乐服务收入同比增长45%至人民币15亿元。增长主要来自订阅,再许可和销售数字音乐专辑。订阅收入为人民币6.95亿元,同比增长8%。在第四季度,我们继续提供自动续订的促销订阅套餐,更多用户沉迷于此计划。社交娱乐服务收入同比增长53%至人民币39亿元。我们介绍了新功能和方式,供用户在2018年与他们的朋友[音频不清晰](00:16:49)进行互动。 我们用户的支付意愿不断提高。因此,我们的付费用户群和用户支出都在本季度扩大。第四季度收入成本同比增长63%至人民币36亿元。增加的主要原因是内容费和收益分享费增加。我们继续投资于我们的内容产品。我们制作了更多的内部内容,并与更多的音乐品牌合作,以满足用户对各种形式的音乐娱乐的需求。 谈到运营费用。营业总支出同比增长58%至人民币14亿元。这一增长主要是由于员工福利开支增加以及去年12月我们首次公开募股所产生的专业费用。由于人数增加和员工激励,本季度员工福利费用较高。我们还增加了在季度推广公司品牌和内容的开支。 我们在第四季度录得经营亏损人民币9.7亿元,主要是由于2018年索尼音乐和华纳音乐[音频不清晰](00:18:28)的股票发行一次性人民币15亿元的会计费用。不计这笔一次性费用,营业利润为人民币5.49亿元。非国际财务报告准则归属于公司股东的净利润同比增长37%至人民币9.16亿元。 截至2018年12月31日,现金和现金等价物为人民币174亿元,而截至2017年12月31日的人民币为52亿元。增加主要是由于强劲的经营现金流和股票发行所得,包括我们在2018年的首次公开募股第四季度我们的经营现金流为人民币19亿元,2018年全年实现人民币56亿元。凭借强劲的盈利和资产负债表进入2019年。我们将增加对产品技术和内容提供的投资。我们计划加快对内容的投入,以满足用户对音乐相关娱乐的更多[ph]多样性(00:19:48)形式的需求。虽然这些投资可能会在短期内对我们的利润率施加下行压力[ph]但它们是虚拟的(00:20:04),以持续扩大我们的用户群并改善用户参与度。 以上是我们准备的评论。接线员,我们准备打开问题的电话。 Q&A 运营商: 我们现在开始问答环节。 [操作员说明]我们的第一个问题来自Goldman Sachs的Wendy Chen。请继续。 <Q - Wendy ZhiYi Chen>:嗨。谢谢,管理层,提出我的问题。所以我的一个问题是关于其他在线音乐收入。所以我们在第四季度看到,其他在线音乐收入,包括从属许可证和数字专辑,仍然保持在8亿以上的高位,与上一季度相同?因此,如果将再许可协议延续到明年,我们是否应该将此视为该收入线的可持续水平?谢谢。 <A-Shirley Min Hu>:我们的其他收入包括从属许可收入和数字专辑和广告,在第四季度,由于[音频不清晰](00:21:47),从属许可收入减少,我们预订了一些一次性收入。我们预计从属许可收入,我们将在明年保持稳定增长,明年不再有效。对于这张(00:22:17)专辑的数字销售,我们也预计增长将是[ph]稳定(00:22:25),广告[音频不清晰](00:22:29) )收入也稳定,因为这不是我们对业务的主要关注。 运营商: 我们的下一个问题来自...... <A-Millicent Tu>:接线员? 运营商: ......美国银行美林公司的Eddie Leung。请继续。 <Q - Eddie Leung>:嘿。早上好家伙。感谢您提出我的问题。我听说Tony和Min都提到2019年我们会加大对内容的投入,所以你能谈谈我们增加投资的内容类型,因为我们认为大部分的流行音乐 - 音乐唱片标签已经与我们合作,所以想知道我们将投资什么类型的内容?然后你将 - 给予内容投资,我们应该如何考虑未来的音乐支付比率,然后最后只是一个很好的管家问题,你能不能提醒我们有多少与IPO相关的[ph]以上时尚(00) :23:46)第四季度我们在G&A下的服务费是多少?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。我会把你问题的第一部分拿出来,然后我会让雪莉接受与IPO费用相关的问题。因此,我们的内容投资包括几个方面。第一个领域是继续扩大我们在国内和国际上的标签合作伙伴关系[ph]到(00:24:12)。例如,包括ACG的流派,动画,漫画和游戏。 EDN,电子舞曲,中国古代流派,包括非常民族的中国古代音乐,以及包括R&B和Hip-Hop在内的都市型音乐。 今天,我们已经拥有中国最大的内容库,我们几乎涵盖了所有流行的类型,但越来越多的我们看到越来越多的利基类型在国内和国际上出现的趋势,因此在该领域仍有更多的投资。 第二个桶包括我们谈到的多格式内容。例如,就视频而言,我们将投资于综艺节目,我们共同制作了Produce 101,正如我们所提到的,我们还自行制作了音乐排行倒计时节目,这也是音乐综艺节目的形式。我们还有其他形式的脱口秀节目 - 与艺术家的谈话节目或有助于推广音乐的脱口秀节目。 然后,我们还扩展到长篇音频节目,其中包括预订阅读以及围绕音乐的普通无线电类型谈话节目。第三,你知道我们将继续与我们在合资企业或其他公司的标签合作伙伴合作,进一步探索我们目前不在的新类型,其中包括我们与索尼和Liquid State的合资企业以及其他潜在的合作伙伴。 而且 - 我会让雪莉接受有关IPO费用的问题。 <A-Shirley Min Hu>:最后一个 - 最后一个问题。我们在第四季度预订了IPO费用,大约1000万美元到1500万美元。 <Q - Eddie Leung> :( 00:26:44) <A-Yip Cheuk Tung Tony>:1000万至1500万美元。 <Q - Eddie Leung> :( 00:26:48) <A-Yip Cheuk Tung Tony>:好的。 <A-Millicent Tu>:好的。接下来的问题,运营商? 运营商: 我们的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请继续。 <Q - Alex Yao>:嗨。管理层,早上好。谢谢你提出我的问题。我想更多地跟进艾迪的问题。你们提到了对原创音乐内容的投资,比如以音乐为中心的综艺节目等等。这是您对未来内容投资策略的一个大趋势,与您与姊妹公司腾讯视频之间的视频空间相比,您在原创内容的投资策略与腾讯视频投资策略之间的区别是什么?在原始内容中,然后与此相关,我们应如何考虑未来几个季度的毛利率?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。我会接受你问题的第一部分,然后我会让Shirley把你的问题留在边缘部分。我们看到在我们平台上的音乐综艺节目投资之间应该有充分的协同作用。例如,这些音乐综艺节目类型越来越受欢迎。如果这些节目的受欢迎程度实际上可以帮助推广并将这种受欢迎程度带入我们的[ph]应用程序(00:28:23),那是因为我们经常共同制作或自我制作这些音乐综艺节目时,我们会在节目周围插入某些产品功能,例如投票机制或粉丝评论机制,以便用户可以通过我们的应用程序实际更多地参与节目内容。因此,[ph]两个馈送(00:28:55)[ph]两个馈送(00:28:56)相互之间的流行度。 其次,节目本身会产生很多内容。有很多歌。有很多歌手。这是识别和合作音乐人才的一种非常好的有效方式。因此,经常出现在这些节目中的最佳表演者,我们将战略性地与他们合作并与他们合作。我们将继续帮助他们制作更多可通过我们的平台获得和分发的音乐,并成为独特的内容吸引力。第三,我们的音乐库也可以扩展和扩展,不仅仅是音频格式,还包括视频格式;综艺节目可以进一步分解成短视频片段,这也是我们基于音频的内容库的补充。因此,所有这些意味着我们在音乐综艺节目中看到了很多协同效应,这就是为什么在第四季度以及2019年我们都希望在这一领域进行更多投资。 <A-Cussion Kar Shun Pang>:我想补充的一点是关于亚历克斯的问题是,从TME的角度来看,与我们谈话时相比,我们更关注以音乐为中心的综艺节目关于腾讯视频或其他视频平台,他们将更加关注更一般的方法。所以,[00]似乎(00:30:39)我们在音乐内容方面拥有专业知识和专业性,因此我们也非常了解音乐用户,因此它也使我们成为首选的合作伙伴。选择,这就是为什么不仅仅是腾讯音乐 - 不仅仅是腾讯视频,而且我们也看到其他一些视频平台也来到我们这里,试图与我们建立这种以音乐为中心的合资企业和合作伙伴关系真人秀。 00:31:21所以我会要求雪莉快速浏览[音频不清晰] <A-Shirley Min Hu>:产品毛利率已经计入[音频不清晰](00:31:17)去年的具体指引,但在第四季度我们的毛利率有所下降,这主要是因为我们的再授权收入与第三季度和收入结构中,社交娱乐收入增加。因此,显示基本费用(00:31:43)的[ph]增加了。以及我们继续投资内容的其他重要原因,例如内部[ph]自制(00:31:59)内容。因此,我们的毛利率在第四季度有所下降。我们将继续投入更多内容,例如你提到的内容和[ph]产品(00:32:14)。因此,我们的策略不会改变,我认为我们的IPO就在三个月前,我们的[音频不清晰](00:32:26)。 <Q - Alex Yao>:谢谢你们。很有帮助。 <A-Millicent Tu>:好的。 <Q - Alex Yao>:我可以跟进一下吗?所以,我认为, - 我的第一个问题是关于你如何从移动中思考 - 从纯粹的经销商角色转变为半经销商角色以及价值链中的半内容创造者角色? <A-Yip Cheuk Tung Tony>:我认为,首先,我们是迄今为止业内最大的音乐发行商。因此,我不会将我们归类为半分销商型号。我认为这仍然是我们的核心业务,即分发和推广,并帮助用户发现音乐内容。我们投入更多,更原始的内容实际上是对核心业务的补充,我们正在以不与我们的标签合作伙伴直接竞争的方式进行。我们继续 - 他们继续与我们成为良好的合作伙伴,我们将继续与他们密切合作,因为我们只做标签合作伙伴不做的事情,比如音乐综艺节目,如音乐排行倒计时节目,比如我们谈到的长篇音频节目。所有这些都是非?;ゲ沟耐蹲?。 此外,从腾讯音乐家计划的角度来看,这是一个传统上服务不足的非常庞大的长尾市场。传统的标签专注于顶级艺术家,而腾讯音乐家专注于长尾艺术家。我们帮助他们上传他们的歌曲,在我们的平台上发布他们的歌曲,因此发行仍然是该策略的核心部分。我们为独立艺术家提供帮助他们制作更好音乐的数据,因此有一个制作元素也可以反馈到丰富我们的内容产品,这些数据分析也帮助他们识别他们应该制作什么样的音乐。我们还向他们提供了大量的在线资源和线下资源,其中一些我之前谈到过。因此,所有这些都是我们内容战略的一部分,在我们看来,这是对我们现有的内容合作伙伴关系以及我们的分销和推广核心业务的补充。 <A-Millicent Tu>:谢谢Alex。接下来的问题,运营商。 运营商: 我们的下一个问题将来自德意志银行的Han-Joon Kim。请继续。 <Q - Han-Joon Kim>:很棒。谢谢你有机会提出问题。我想跟进那些声称的UMG股份,那就是那里。如果你们对此有任何更新的想法,如果我们参与进来或者更多的是金融投资,这会更像是一种战略性的投资吗?除此之外,如果你们对如何为这样的资产增加价值以及评估与我们自己的评估相关的观点有任何看法,那么你们如何思考的任何框架都会受到高度赞赏?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:很好。嗯,这是一些 - 显然我们不能评论市场传闻和猜测,任何市场传闻或现在的猜测。我们的投资理念是,我们将始终以深思熟虑的方式评估合适的机会,并且我们只会以战略方式非常谨慎地部署资本,从长远来看,这将为我们的业务增加价值。 <A-Millicent Tu>:好的。那么下一个问题请。 运营商: 我们的下一个问题来自麦格理的Wendy Huang。请继续。 <Q - Wendy Huang> :( 00:36:59 - 00:37:07) <A-Millicent Tu>:嘿,Wendy,我们很难听到你的声音。 <Q - Wendy Huang>:它更好吗? <A-Millicent Tu>:好多了。 <Q - Wendy Huang>:所以我的问题是关于用户流量。所以在线音乐MAU,我注意到本季度连续下降了人民币1,100万元。这背后的原因是什么?我们是否应该期望2019年的增长恢复?而且对于社交娱乐用户群来说,在过去的几个季度里,它已经经历了一些波动,在第三季度依次下降,但在第四季度略有恢复增长,那么我们应该如何看待波动背后的原因呢?也到2019年的流失?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。因此,首先是第四季度的季度疲软是正常的季节性,对吧。在用户方面,由于第三季度,暑假期间活动水平较高。我们对Q4性能感到满意。尽管用户群已经非常庞大,但我们的音乐MAU同比增长了4000万人民币。因此,我们的重点是更好地运营,更好地吸引用户,并为他们提供更多的用户体验,以增强这些用户的粘性,而不是增加已经非常庞大的用户群的庞大规模。 你知道 - 在这个平台上有很多用户,我们在谈到的领域做了很多工作,以提高参与度和用户忠诚度。我们一直在提高内容质量,[使用](00:39:09)技术驱动的解决方案,如个性化,更好的策展,我们提供一键声音校正功能,提高歌唱表演的质量。我们提供了更多有趣和引人入胜的功能,例如我们谈到的多麦克风唱歌室。我们还扩展了我们的内容产品,包括多格式内容,如短视频和迷你音乐会,长篇音频。我们还将用户参与度扩展到传统在线用例以外的离线设置,如电视增加,以及迷你卡拉OK摊位。 因此,虽然这些投资可能不会立即转化为支付用户数量的MAU,但这些投资肯定会随着时间的推移转化为更高的参与度和粘性,这是我们所有业务的重点。而且,我认为,最后我还要考虑到这一点,我们的在线音乐订阅收入以及社交娱乐收入都以非常健康的速度增长,我们非常高兴。 <A-Millicent Tu>:请问下一个问题。 运营商: 我们的下一个问题来自瑞士信贷的Thomas Chong。请继续。 <Q - Thomas Chong>:嗨。早上好。谢谢,管理层,提出我的问题。关于2019年展望,我的情况相对较好。管理层能否让我思考如何考虑收入以及利润率趋势。我想刚才我们谈到IPO中[音频不清晰](00:41:00)没有重大差异。所以我想了解一下我们应该如何思考关键财务问题,以及Q1上的任何颜色都会很棒?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。我们没有提供有关数据的具体指导,因为我们希望长期专注于公司的发展,而不是被短期的季度波动分散注意力。因此,如果没有具体数据,我们可以说我们对业务非常有信心,并且我们将继续以非常健康的速度增长。 自首次公开募股以来,我们的战略以及我们对业务方向的看法保持不变。虽然短期内一直有季节性波动,但我们的重点是长期,因为我们坚信中国音乐产业仍有巨大的潜力。只要我们继续坚持不懈地执行我们所说的战略和我们所说的业务方向,我们就能实现长期价值。 <A-Millicent Tu>:谢谢Thomas。请问下一个问题。 运营商: 我们的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Hans Chung。请继续。 <Q - Hans Chung>:嗨。早上好,管理团队。感谢您提出我的问题。所以我想在第四季度深入探讨社交娱乐。然后,您能否提供有关Kugou直播和WeSing的财务或运营表现的细分市???然后,继续前进,我们应该如何考虑社交娱乐的驱动因素来自用户增长还是ARPPU或支付比率?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。因此,我认为在第四季度,我们对第四季度社交娱乐服务的表现感到满意;这包括WeSing在线卡拉OK以及直播。收入增长受到付费用户增加以及ARPPU增长的推动,我们认为我们已经取得了很大成就。例如,我们通过基于技术的一键式声音调整,讨论了提高WeSing提供的内容质量和产品体验的方法。歌唱是WeSing的核心功能。因此,通过使用户更方便地提高他们的歌唱表现,这是一个主要的吸引力和非常创新的基于技术的[音频不清晰](00:44:04)功能。 我们还推出了我们的多麦克风唱歌室。以前,我们谈过一个歌唱室,允许用户 - 一个用户唱歌。但是现在,不止一个人可以在唱歌室里一起唱歌,而这在腾讯已成为一个非常吸引人的用例。我们还扩大了内容提供,必须包括短视频,以允许更多用户使用他们喜欢的音乐创建短视频。我们在消费增长方面也看到了非常好的牵引力,以及我们在离线迷你卡拉OK展位上谈到的离线使用案例,以及通过电视和在家里添加的卡拉OK唱歌。因此,所有这些努力都转化为我们WeSing业务的非常健康的增长。 然后,就实时流媒体而言,我们还投入了大量资金,不断提高音乐流媒体内容的质量。我们继续投资,以帮助实时流媒体表演发展音乐事业。我们加强了我们的认证歌手计划,在那里我们认证了数千名歌手,使他们更突出地展示并展示他们的音乐创作作品。 我们还增强了直播内容类别,大大超出了歌唱表演室,包括更多迷你音乐会类型,以及音乐综艺节目和视频脱口秀类型。这些小型音乐会以及直播综艺节目提供了非常强大的影响力,并成为直播业务的一种很好的方式,以促进被认证为我们的歌手的新兴艺术家,从而创造这些新兴的非常强大的良性循环艺术家通过我们的平台宣传他们的音乐,这使他们能够制作出质量更好的音乐,这些音乐可以成为我们音乐服务的高度互补内容。所以这些都是我们在直播业务中的良好努力,我们继续投资,因此,我们在第四季度也看到了非常令人满意的结果。 <A-Millicent Tu>:下一个问题,好吗? 运营商: 我们的下一个问题来自汇丰银行的Winnie Wong。请继续。 <Q - Winnie Wong>:谢谢。这是温妮在这里。感谢您提出我的问题。早上好,在这里。如果你看一下支付比率,我们看到了稳定的增长,对吧?所以我们只想了解一下,如果我们回顾一下这个问题,你是否认为 - 因为在MAU中也有一些软性,我们也看到付费用户的稳定增长。因此,在2019年,管理层在开幕词中谈论了很多关于丰富我们的内容和个性化以及如何推动付费用户的提升。那么我们怎么能想到2019年?是否有任何更新的策略,更多的例子或可能 - 就像综艺节目或我们的自我制作内容而言。你能否给我们更多的色彩帮助我们了解我们应该如何看待2019年付费用户增加? 然后是对社交娱乐服务的后续跟进。如果你看一下每月一次的ARPPU,那么它在本季度的发展也非常好。那么我们是否可以理解为什么在每月ARPPU方面,社交娱乐服务以及我们应该如何看待2019年?我们应该如何考虑公司在增长和支付比率与ARPPU之间的平衡?谢谢。 <A-Cussion Kar Shun Pang>:好的。谢谢你的提问。首先,我认为当我们谈论用户的支付比例时,我认为这是非常重要的是我们正在进行的逐渐发展的过程。因此,我们不会在一天内实现所有目标,但我们正在看到一个非?;徒】档脑龀ひ约拔颐怯涤械木?。我们必须做很多事情才能将它推向正确的方向。首先,我们需要继续正确地进行知识产权?;?。因此,我们付出了很多努力来确保音乐内容的所有知识产权得到很好的?;?。 其次,我们还花了很多精力教育用户,音乐也有价值。因此,我们也将我们的内容逐步转移到薪酬数据库。首先,正如我们之前提到的,我们已经创建了数字相册概念,并且我们也将新版本内容制作成付费[ph]模型(00:49:37),这意味着我们的用户只需付费即可收听内容或下载内容,甚至通过流媒体享受其他权限。 那么我们现在正在做的事情,我认为我们仍在努力期待我们正在进行的进程。所以我们不想急于求成,所以我们只是想确保它不会对我们的用户体验产生太大影响。所以这就是我们正在努力的方式。对于第二个问题,正如我们所提到的,在社交娱乐方面ARPPU。首先,我们需要了解我们的社交娱乐平台确实拥有庞大的用户群,每月有超过2亿用户,活跃用户。 他们中的大多数来自租赁平台,他们以前没有消费习惯。但经过整整一年甚至我们团队的一些教育和努力,我们创造了很多东西,帮助我们的用户开始享受付费业务。所以我们看到有很多事件 - 更多的人开始通过租赁平台付款,这就是为什么它有助于[01]抓?。?0:51:03)整个社交娱乐业务的整体ARPPU的原因。 <A-Millicent Tu>:谢谢。接下来的问题,好吗? 运营商: 我们的下一个问题来自Stifel的John Egbert。请继续。 <Q - John Peter Egbert>:很棒。谢谢你提出我的问题。我有一个问题内容投资。长篇音频的投资真的与中国以外的一些同行有所接受,我很好奇这类内容的消费是否对TME来说是否重要,如果你从财务角度看到这种类型的任何吸引力?看起来生产成本较低,所有权分散程度较高,它可能比音乐或某些专业视频内容带来更高的利润率,但您对此有何看法? <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。我们只是处于探索长形音频的早期阶段。我们在去年年底开始添加更多长篇音频内容,我们将在2019年继续这样做。因为当用户参与长篇音频内容时,我们确实看到了用户参与度的积极迹象,而用户则没有 - 从事长篇音频内容的用户往往花费更多的时间以及更高的保留率。但同样,我认为这对我们来说还为时尚早。音频内容自然是对我们服务中的音乐内容的补充。但是,我认为 - 它还处于早期阶段。所以我认为,对我们来说,我们将继续取得进展并协助[方向](00:52:46) <A-Millicent Tu>:好的。请问下一个问题。 运营商: 我们的下一个问题来自摩根士丹利的Gary Yu。请继续。 <Q - Gary Yu>:嗨。感谢管理层提出问题的机会。我的问题是关于我们为流媒体模型付费的终极计划,你在逐步移动付费专区背后的一些内容方面做了些什么,以及我们应该期望在未来一两年内取得这一进展。谢谢? <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。因此,我们已经开始为逐步过渡到支付流媒体奠定基础,并且为此,我们正在逐步制定用户支付流媒体的习惯。我们已经开始慢慢地像Kar Shun所提到的那样 - 一点一点地一步一步地流动付费墙的付费背后的一些内容。到目前为止,它仍处于早期阶段,但到目前为止,迹象令人鼓舞。我们必须强调,这将是一个持续和渐进的过程。这是一个长期的演变而不是短期的转变,我们致力于继续在这一领域取得进展,因为这是我们认为这是促进音乐产业健康发展的最佳方式。 。鉴于与国家水平相比,支付比率仍处于非常低的水平。我们继续看到未来几年流媒体的发展可能会有很大的增长潜力。 <A-Millicent Tu>:谢谢。请问下一个问题。 运营商: 我们的下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请继续。 <Q - Alicia Yap>:嗨。管理层,早上好。谢谢你回答我的问题。祝贺最近上市。我对在线音乐服务收入有一些跟进问题,如果我们预计订阅占该收入线的百分比将继续按照未来集中度的比例继续。我认为,对Shirley的跟进只是为了澄清,当你提到广告和转授权收入时,当你说稳定时,你的意思是稳定增长还是绝对美元条款是否持平?谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:是的。因此,就音乐增长而言,我们没有 - 虽然我们没有提供具体的数字指导,但我们希望我们的音乐服务和社交娱乐服务收入能够以健康的速度增长。然后就非订阅音乐收入而言,我们预计在绝对水平方面会保持稳定。 <A-Shirley Min Hu>:关于订阅收入,这是我们在线音乐服务收入的最大部分,没关系。对于转授权收入和广告收入,我说稳定增长不是很快,只是上一季度的稳定增长。 <A-Cussion Kar Shun Pang>:是的,以及将来我们应该考虑我们正在开发的所有新用例。我认为截至目前的广告在收入方面并不是一个非常大的部分。坦率地说,我们并不急于推动这一收入来源,但我们的成果却很少。例如,如果我们开发了任何用例,就像我们之前提到的那样。例如,车载系统将为我们创造一个非常好的环境,让我们拥有一些其他的广告业务模式。所以我们会保持头脑,也会睁大眼睛。因此,一旦这个机会在适当的时间,我们将继续并确保用户体验对我们的用户也有好处。 <A-Millicent Tu>:好的。我们在结束通话之前注册了另一个问题? 运营商: 我们的下一个问题来自中金公司的魏萌。请继续。 <Q - 魏萌>:很棒。感谢管理层提出我的问题,我在Google上有具体问题。我们听说Google在第三季度进行了重要的UI更新。您能否谈谈自那时起谷歌的表现,甚至是音乐和直播的付费订阅。谢谢。 <A-Yip Cheuk Tung Tony>:当然。因此,Google的新界面设计已经取得了非常好的成绩。第一,我们 - 通过推荐Feed更好地帮助用户发现新音乐;第二,它允许我们访问更准确的数据,关于什么样的音乐以及我们的用户喜欢什么类型的歌曲或专辑或类型,因为通过每次点击并取消点击推荐Feed,它具有非常具体的数据,就其而言用户首选项。第三,通过推荐Feed,Feed本身增强了我们的促销功能,因为这是一个个性化的推荐Feed,我们可以利用该Feed有效地与音乐标签合作伙伴以及艺术家合作,将他们的音乐推广给更具针对性的用户基础。排名第四,鉴于饲料是一种更直观的参与形式,它也为未来的广告货币化奠定了基础。结果,我们看到了非常好的动力和音乐消费的持续增长,我们通过饲料推荐消费。 运营商: 这就是我们的问答环节。我想将会议转回Millicent Tu,以获取任何闭幕词。 Millicent Tu: 感谢大家今天加入我们。如果您有任何疑问,请随时通过我们的投资者关系网站ir.tencentmusic.com与我们联系。电话会议结束,我们期待下个季度再次与您交谈。再见。 运营商: 本次会议到此结束。谢谢大家出席今天的演讲。您现在可以断开连接。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

$腾讯音乐(TME)$18年Q4业绩会电话会议录播#直击业绩会#

$腾讯音乐(TME)$ 18年Q4业绩会电话会议录播 #直击业绩会#

FIS收购Worldpay电话会议

#直击业绩会#运营商: 女士们,先生们,感谢您的支持,欢迎参加FIS电话会议。$繁德信息技术(FIS)$$Worldpay, Inc.(WP)$ 此时,所有线路都处于只听模式。 稍后我们将进行问答环节,届时将给出指示。 (操作说明) 提醒一下,今天的会议正在录制中。 我现在想把会议转交给Pete Gunnlaugsson。请继续。 身份不明的演讲人: 谢谢Ryan。 大家早上好,谢谢你加入我们。今天与我同在的是FIS主席兼总裁兼首席执行官Gary Norcross和FIS首席财务官Woody Woodall。今天的新闻稿和补充演示文稿分别在我们的网站fisglobal.com和worldpay.com上提供。转向幻灯片2.今天的评论将包含前瞻性陈述。这些陈述受到新闻稿和美国证券交易委员会提交的其他文件中所述的风险和不确定因素的影响。除法律要求外,公司不承担因新信息,未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。请参阅安全港语言。 转向幻灯片3.征集的参与者还应参考有关向SEC提交监管文件的其他信息,以及如何轻松获取这些文件的副本。请注意,我们今天的演示既不是证券发行也不是[代理]投票的招揽。 今天讨论的信息完全符合FIS和Worldpay将在未来提交给SEC的注册声明和联合代理声明。在向美国证券交易委员会提交今天的成绩单后,将重播此次电话会议。有关重播的信息,请参阅今天的新闻稿。 最后,该团队将在准备好的评论后提出几个问题。有了这个,我很高兴把这个电话转到加里,讨论今天的公告。加里? 身份不明的参与者: 谢谢,皮特。大家早上好。 感谢您今天早上加入我们,感谢您发布这样一个令人兴奋今天对FIS和Worldpay,我们的客户,员工和股东来说是美好的一天。我很高兴今天加入FIS - 首席财务官Woody Woodall,Worldpay执行主席兼首席执行官Charles Drucker和Worldpay - 首席财务官Stephanie Ferrous。 伍迪,查尔斯和我有一些准备好的评论,然后我们将打开问答的呼吁。在我们开始之前,以及每次见面时,查尔斯和我曾经有过个人记录,他谈到了文化,以及在Worldpay上取得成功的才华横溢的员工。这真的很令人兴奋,通过这个过程我真的很兴奋,因为我对FIS有同感。 对于Worldpay的员工,我很快就会与您见面。作为一家合并后的公司,我们面前的机会令人兴奋,而且一个人在FIS度过了将近31年的经历,我很高兴看到这一职业机会,这将为您呈现,因为我们一起大胆领导金融与商业。 从幻灯片5开始。正如我们多年来所讨论的那样,合并和收购已经并将继续成为我们整体战略的关键组成部分。我们从未动摇过我们的战略,即建立业内最广泛的金融服务解决方案套件,使我们的客户能够利用这些能力在这个竞争激烈的世界中发展业务。 从来没有像现在这样在我们思想的最前沿。鉴于现代化和创新驱动整个行业发生了巨大变化?;诖?,我非常高兴与您分享FIS与Worldpay合并的策略。这一组合汇集了全球第一的金融科技提供商和全球第一的电子商务和集成销售点以及全球首屈一指的支付技术公司之一的行业领导者。 这对我们来说是一个重要的组合,也是一个大胆而令人兴奋的里程碑,它汇集了两家伟大的公司,为金融机构,资本市场和企业以及新的全球社区提供支持。然后,我们追随Worldpay成功多年,并对业务印象深刻,他们建立,他们的解决方案集和以客户为中心的性质解决了FIS和我们正在进行的战略的非?;ゲ?。 我们联合社区的规模和规模将使我们能够加速金融和商业的未来。我们的全球基础,但具有满足当地快速发展的需求所需的个性化。该愿景将由业界最广泛,最现代化的企业银行,支付和资本市场解决方案组合推动。 我们将为地理上多元化市场中最快增长的客户提供服务。凭借类似的商业模式,FIS Worldpay为大规模的能力提供全球交付模式,强大的领导力,以客户为中心的文化以及专注于金融服务和支付行业的高素质员工。 所有这些结合使我们成为FIS的有意义的战略性补充,并加速了我们的有机增长轨迹。在第一天到大约6%。我们行业领先的技术和全球分销渠道将立即加速我们在银行和零售社区的收入增长。 它还将为我们的客户提供一流的解决方案套件,为他们提供更广泛的数字资产组合,从而加速他们的收入流并与客户建立更好的互动。此外,它还提供数据智能,以减少欺诈行为,并改善消费者和企业与我们金融机构的连通性。 除了合并的解决方案和经济利益之外,与我们所有历史性的大型并购一样,我们对将加入FIS的重要人才同样感到兴奋。 Worldpay的领导团队拥有超过8,000名员工,他们在创新,整合和协同效应方面拥有令人印象深刻的记录,并将成为我们团队的强大补充。 这些都是赢得客户,员工和股东价值创造公式的证据。转向幻灯片6.关闭后,我们的两个电力公司将联合力量成为全球金融技术领导者,为现代买家提供业内最广泛的金融和支付的规模,全球业务的独特组合,合并收入超过120亿美元,EBITDA约为50亿美元。 合并后的公司将以FIS名称运营,总部位于佛罗里达州杰克逊维尔。我们将简化和简化我们围绕金融机构,资本市场和商家付款的组织结构 身份不明的演讲人: 我们的商家支付业务将以世界付费品牌运营。转向幻灯片7.鉴于过去几年两个组织对创新的综合投资,我们的新组织将拥有远远领先于其他行业的创新轨迹,因为两家公司都是今天的终端市场,具有高度差异化和现代化下一代解决方案。通过这些努力,我们在所有客户中具有最大市场需求的领域推动了强大的价值创造。这些需求涵盖了广泛的需求,包括作为货币欺诈优化的忠诚度,更快的支付和数据驱动的产品等。我们正在利用新兴技术和基于API的开放式架构,以更好地利用我们在各种解决方案中的开发。因此,我们预计会在收盘后进一步加速这些收益,从而推动盈利能力的提升。 转向幻灯片8.通过这种组合,我们还创建了一个由超过3,000个直销团队和超过1,000个技术合作伙伴组成的集成网络的分销规模。总的来说,这创造了一个全球分销网络,我们相信这将使有机收入增长从3%加速到6%至9%。 转向幻灯片9.当您考虑收款方面时,电子商务显然是增长最快的领域,而Worldpay是全球最大的电子商务提供商。他们通过提供一流的支付能力来满足这一地位,为最高的长期增长市场提供服务,利用全球规模和覆盖范围将本地化的专业知识。它们支持全球超过120种货币的300多种支付类型,提供市场准备能力和显着的创收。 FIS将通过提供进入印度和巴西等新兴市场的机会,进一步加速这一增长。 转向幻灯片10.我们的客户继续关注我们的新功能,使他们能够在日益复杂的环境中竞争。在此过程中,在此过程中,我们的团队确定了至少5亿美元的巨额收入机会。通过利用合并后公司的优势和能力,通过新的创新解决方案和更综合的服务,这一机会将为我们的客户带来巨大的价值。新的收入重点领域包括为商家扩展全球产品,为创新的电子商务解决方案提供更深入,更广泛的金融机构解决方案,如欺诈工具,支付处理和全球商家推荐网络,并增强创新的支付解决方案,创建更快的支付社区大批量零售和高价值商业支付。这些只是推动新收入流的一些直接机会,这将加速我们的增长。如你所见,我们对这个机会感到很兴奋。但在我们提出问题之前,我想将其转交查尔斯发表一些评论。查尔斯,欢迎。很棒。谢谢,加里。我很高兴今天能够来到支付行业历史上的一个重要里程碑。正如加里所说,技术的快速发展为我们的客户和合作伙伴创造了更多的价值创造了新的机会,并真正改变了代付款的面貌。从销售点的印迹碳纸到电子商务的无摩擦支付,这个行业在很短的时间内已经走过了漫长的道路,您可以在任何地方以任何货币购买任何东西。与FIS一起,我相信Worldpay将能够加速实现我们的战略愿景,即实现电子商务增长,为我们的全球客户,合作伙伴和股东创造更多的影响力和价值。将我们的技术和我们的人才结合在一起,将使我们在行业中提供卓越和创新的新标准。 对于我们的团队,我对我们共同完成的成就感到非常兴奋,而不是我们自己做到的。加里,我真的很期待与你和团队合作。 Gary Norcross,董事长,总裁兼首席执行官: 谢谢,查尔斯。我们真的很期待在更广泛的Worldpay团队中与您合作。我们将共同确定新的卓越标准,以塑造金融和商业。 现在,我将把这个电话转交给Woody,以获取交易的财务亮点。伍迪? Woody Woodall,企业执行副总裁,首席财务官:谢谢,加里,并感谢大家加入我们。正如加里所说,我们对未来的旅程感到非常兴奋。 转向幻灯片12.这些市场领先公司的积极和有意义的结合的力量改变了我们的财务状况。它不仅为我们提供了更大的金融服务规模和能力,而且这种组合通过收入和成本协同作用为我们的股东创造了巨大的价值。我们的核心竞争力之一是整合大规模的并购交易,我们已准备好将这两家公司联合起来,为我们的客户提供增强的能力,并扩大和拓展我们在快速增长的全球电子商务市场中的影响力。我们的财务状况有多种改进。首先,通过增加Worldpay的收入增长和协同效应,我们的有机收入增长将会增加。我们预计未来3年我们的有机收入增长将在总收入的基础上大幅增加至6%至9%。其次,我们预计4亿美元的成本协同效应将继续推动利润率的增长。较高的收入增长加上成本协同效应的实现将使我们的备考EBITDA利润率在收盘后的3年内增加500个基点。第三,收入增长和利润率增长显着增加了我们的自由现金流量,到3年底,公司自由现金流量几乎翻了一番,达到近45亿美元。 所有这些改进都将很好地保持非常强劲的资产负债表。在交易完成后的12至18个月内,这将被回复至约2.7倍。对于这两家公司的互补性质,未来3年的收入协同效应将达到5亿美元或超过我们的成本协同效应,并将为预估合并公司的收入增长提高150个基点或更多。在勤奋的过程中,我们建立了具有执行所有权和责任的特定工作流程,我们将以与执行成本协同计划相同的严格程度来管理这些机会。为了让您对这些收入协同效应有更多的了解,我们有清晰的视线。 ?在印度和巴西等高增长市场全球扩展支付解决方案,我们现有存在和规模增强的欺诈解决方案,并提高客户的授权率,推动美元数量大幅增加,处理交叉销售支付处理,实现更快的支付举措和替代支付类型和扩展B2B商业支付并捕获对数据分析的高需求。我们对实现这些收入协同效应的能力充满信心。 我们还希望通过交易节省大量成本。通过功能调整和强有力的计划管理,我们宣布合并后的公司将产生4亿美元的成本协同效应。我们将获得成本节约的主要领域,我们的运营协同效应,因为我们将两家公司技术集成的发行和获取能力结合起来,因为我们提高了技术和数据中心成本的效率以及合并后公司的公司交叉功能。这些收入和成本协同效应的结合将在3年后推动7亿美元的增量运行率EBITDA。转向幻灯片13.我们传统上已经建立了强大的行动计划来执行和整合大规模交易。正如我们过去所讨论的,如果您想成功整合公司,就不能低估文化契合的重要性。我们的管理团队共同拥有超越协同目标的良好记录。我们的团队一起工作得很好,导致交易宣布,并且我们坚信能够成功执行我们的协同计划,并在此过程中得到加强。转向幻灯片14.合并后公司的规模很大,2018年的预测结果包括超过120亿美元的收入,50亿美元的EBITDA和24亿美元的自由现金流。在3年内,我们预计约150亿美元的预估收入将以高个位数增长,EBITDA将近70亿美元。收入和成本协同效应预计将推动预计利润率进入40年代中期,最重要的是,这些动态将使我们的自由现金流量几乎翻倍,达到40亿美元至45亿美元,接近30%的收入转换率,全速率协同效应。 转向幻灯片15,规模的加速增长将带来可观的回报。如今,FIS的有机收入增长了约4%,超过80亿美元。 FIS和Worldpay的结合将使有机收入从第一天增加到6%,超过120亿美元。在3年协同计划结束时,Worldpay和收入协同效应的结合将推动有机增长达到高个位数,产生约150亿美元的收入。规模的增长推动了利润率的扩大和现金流量的显着增加。加速收入增长是该组合最令人兴奋的好处之一。转向幻灯片16.正如您在今天上午的公告中所看到的,我们将通过股权和现金的组合为交易提供资金。 Worldpay股东每股Worldpay股票将看到0.9287股FIS股票和11美元现金。 FIS股东将拥有约53%的股份,Worldpay股东将在完全摊薄的基础上拥有合并后公司约47%的股份。 合并后的公司将由12名董事会成员组成,其中包括来自FIS的7名个人和来自Worldpay的5名个人。 Gary将继续担任董事会主席兼首席执行官;查尔斯将成为董事会执行副主席。最后,我们预计该交易将在今年下半年结束。在收到所有批准后。转向Slide 17.过去几年,我们创造了一个非常强大和灵活的资产负债表。该 身份不明的演讲人: 资产负债表的优势使我们能够继续投资以增强我们的能力并为股东带来回报,我们预计杠杆率会在收盘时适度增加约3.5倍,加权平均利息成本为3.3%。我们合并现金流的优势将使我们能够继续为未来投资,继续增加股息并迅速减持。 我们将暂停我们的股票回购计划,因为我们会降低杠杆率。计划使用自由现金流来减少未偿还债务,并在12个月至18个月内将资产负债表减少至约2.7倍。我们的投资级信用评级预计将保持在BBB Baa2的同一水平。稳健的资本分配政策已经实施了近十年,是长期创造特殊股东价值的基础。 我们准备的评论到此结束。接下来,您可以打开问题所在的行。 问题与解答 接线员:好的。 (操作说明) 我们的第一个问题将来自Dave Koning与Baird的合作。请继续。 分析师: 是的,嘿伙计们,祝贺公司好消息。 身份不明的演讲人: 谢谢戴夫。 谢谢。 分析师: 是的,所以我想首先,只是考虑费用的协同作用。也许你可以谈谈未来几年的时间,如果它每年都按比例计算。如果这是所有Worldpay Vantiv的协同效应之上,除了所有传统的Worldpay Vantiv的协同作用之外,完全解开了4亿美元。 身份不明的演讲人: 是。首先,这些是增量收入和EBITDA协同效应,与当今模型中的位置相同。如果你考虑总额为7亿美元的EBITDA贡献,我们预计一年的增长大约为2.5亿美元,第二年为5亿美元,第三年为[全部] 700美元。 分析师: 得到它了。好的,谢谢你。然后,当我们考虑增加时,可以说,在2020年,它看起来可能是非常非常低的单位稀释在2020年,然后到2021年适度增长,就是这种节奏。 身份不明的演讲人: 是的,我会给你一些颜色,它会增加收入增长,增加收益,EBITDA利润率和现金流增加。所有这些都有意义地表明,到2021年,你将看到适度的EPS增长,而且,你知道,我们已经谈到了在增值不等于创造价值之前。现在这件事创造了巨大价值。 7亿美元的EBITDA协同效应创造了大约110亿美元的价值。因为获得收购所付出的溢价远远超过了总收购价格为430亿美元的约8%。 分析师: 是的,知道,那很好,谢谢,谢谢你。并祝贺。 身份不明的演讲人: 谢谢,戴夫。 运营商: 我们的下一个问题来自于[...] Lisa Ellis和MoffettNathanson的合作。请继续。 分析师: 嗨,早上好。现在期待与您合作。恭喜。 作为一名Worldpay分析师,我愿意,只是我想要获得更多颜色,你在收益协同方面提到了你。关于印度,巴西地域扩张的几个具体事项,交叉销售一些新的支付举措。你能不能给出更多的颜色,当你看到这个,并说,具体关于FIS的资产,你认为我们能够加速Worldpay业务在全球范围内的ecom收购甚至更强。谢谢。 身份不明的演讲人: 是的,很重要。谢谢你提出这个问题???,我们很高兴能够走到一起。因为当我们考虑电子商务增长,尤其是B2B增长时,我们认为FIS在全球的影响力非常大。所以当我想到拉丁美洲。我们认为印度我们在考虑亚太地区,他们在这些市场中处于领先地位,并且可以真正加速那里的增长。 正如我们在电子商务世界中所看到的那样,第二件事,(听不清)率欺诈率和数据类型以及全球50强金融机构中45家的访问将有助于我们改进并设置我们分开了。所以它是关于今天抢占市场并迅速抓住它。 身份不明的参与者: 是的,现在,我认为Charles,Lisa显然很好地从FIS的角度说,我们看到了两家公司的巨大机会。我们认为从根本上说,规模对于未来市场竞争至关重要,真正建立商家方面的端到端能力,一直到资金账户将是非?;?。能够在市场中脱颖而出。正如查尔斯所提到的那样,围绕授权率的数据杠杆或贷款,并且所有这些都将使两家公司受益。我们进入某些市场肯定会帮助我们从电子商务的角度加速世界薪酬,显然从利润率的角度来看。因此,我们只是看到它是真正的两家伟大的公司,共同推动互补产品和解决方案。并成为全球最大的提供商。因此,当我们考虑这种组合时,所有这些对我们都非常重要。 分析师: 太棒了,谢谢。再次感谢。恭喜。谢谢。 运营商: 我们的下一个问题来自与电信公司Ashwin Shirvaikar和Citi的合作。请继续。 分析师: 谢谢。恭喜你们。 身份不明的演讲者:谢谢。 分析师: 嘿,我想我的第一个问题是,为什么现在,显然是一年大的竞争对手,几周前做了合并公告,所以这里可能有一个防守元素,但这里似乎也有相当多的冒犯。结合大型银行,全球银行IT关系,全球性,电子商务,实时支付,你能谈一谈时机。攻击与防御元素以及我们应该如何专门考虑FIS带来的所有帐户连接。 身份不明的演讲人: 好吧,谢谢Ashwin的提问。到目前为止,就进攻,防守而言,这纯粹是为了我们。如你所知,过去我们已经谈了很多。这是FIS和Worldpay的纯粹战略组合我们无法谈论行业中正在发生的其他组合,但我们确实看到了通过这些环境消除摩擦的驱动和印度在金融服务生态系统中的规模非常大重要。我们一直在关注世界多年,我们认为他们已经完成的组合非常出色。我们以接近集成的方式接近客户的方式。我们组织成两家公司的方式非常相似。所以时机对我们来说效果很好。我认为,查尔斯和我都彼此相互尊重,真正看到了市场,以及它是如何展开的,知道我们需要确保我们拥有必要的规模才能在今天竞争,但现代买家看起来像什么在未来以及这些社区如何融合在一起,这就是创新将要居住的地方。 因此,对于FIS而言,我们已经将大约7.5%的收入用于投资和创新,无论是通过技术还是应用程序现代化,Charles和他的团队实际上都在推动创新,非常显着地占据了近10%的收入。当你看到他们甚至在整合Worldpay交易时。 显然,我们在尽职调查中对此进行了大量研究,我们对他们取得的进展印象深刻。所以他们在整合的道路上走得很远。当你看到他们在英国推出的新应用程序时,当你看看他们正在为他们的新数据中心做些什么时,这些都是夏季中期的目标。 因此,时间安排只是自然而然的时间恰好聚集在一起,我们两家公司合并,显然他们留下了他们的计划,因为,因为我们已经建立了Worldpay整合将继续追求我们的未来计划将这两家公司联合起来。 所以只是一个很好的组合和时间,非常适合。 分析师: 是。通常,只有进攻。这就是所有这一切。所以你听说我使用你知道滑冰进入冰球所在位置的术语,我们说电子商务就是这样的,无论是B2B还是卡片不存在的交易,都是沉重的,并且也在向中间移动。因此,当我看到这一点时,他们可以加速进入这些高增长市场。 身份不明的参与者: 作品的类型。我们可以利用他们的金融机构围绕(听不清)帮助改善客户体验的机会将摩擦带出网络,我们认为我们有一个优势。我们确实有一个优势是Worldpay,正在加速并在我们的销售人员工具箱中放置更多工具,使他们能够更快地抢占市场份额。电子商务正在快速发展,我们现在想要利用这一点,而不是两年,三年之后。所以这都是冒犯,这就是我们去的原因 - 更多。 分析师: 得到它了。帐户连接部分,如果您可以通过连接到数百万,数百万个帐户来评论您可以做什么。 身份不明的演讲人: 是的,好吧,我的意思是,如果你看,我的意思是Worldpay显然是电子商务的领导者,也是集成销售点的领导者。当你看看他们对超过一百万商家的访问权限。我们看看你在另一边看到的合并销售人员超过3,000 身份不明的演讲人: 如您所知,全球50强金融机构中有45家与我们有着重要的关系。因此能够将其能力与更高的金融机构联系起来,无论是利用数据还是利用商家关系和推荐关系,是否通过流程消除摩擦,以便新消费者能够更多地互动金融服务有效的方法。所有这些事情都将汇集在一起,访问中的访问将产生真正的不同。当我们考虑全球网络时,查尔斯提到了这一点??悸且幌?,当我们看到我们能够实时支付时,我们正在推动全球19个国家的实时支付。那么我们如何利用它呢?因此,FIS在全球范围内具有巨大的市场规模,Worldpay的覆盖范围和规模遍布全球,将这两家伟大的公司结合在一起,真正实现了未来的差异化和创新。 公司执行副总裁兼首席财务官Woody Woodall:是的。只需要了解一下。 Gary谈到了它,通过所有连接为我们的客户提供更快的支付。不要倾向于更多和欺诈,但基本上可以访问和与银行合作,使我们能够共同努力将欺诈带出系统,这使我们与众不同,然后加里所说的关于创新新支付流的方法的最后一件事。因此,全世界有很多我们有超过300种替代支付方式更多地发生在PSD 2不同的方式,他们拥有的范围,它允许我们帮助我们的客户和带来价值,因为我们出售价值两家公司。 身份不明的演讲人: 好吧,当你和我谈到之前的电话时,你知道我们在发行市场上的规模是多么大,你也知道我们已经取得了非常好的成功,将我们的忠诚度支付点作为该基础的货币。这么简单。这是我们的金融机构在忠诚度方面承担所有这些或有责任。你如何获得它,我们能够通过Worldpay推动这一点,在更多的百万商家中实现这一目标,加速这种增长,非常显着,这也将为我们的Worldpay客户带来更多进一步的推动。我知道这将推动Worldpay在市场上脱颖而出。因此,他们只是说你真的开始工作,因为我们真的开始合作两个团队,我们非常合作的地方,这些机会在哪里,这就是为什么我们对5亿美元的收入协同效应感到如此兴奋,因为这个组合超过3年。所以这只是一个开始。但是,当我们现在在签约和关闭之间合作时,显然我们认为我们将会发现并且能够推动前进的机会更多。 身份不明的参与者: 很高兴看到你们可能已经在相互竞争的句子。 身份不明的演讲者:谢谢。 运营商: 我们的下一个问题来自与美国银行的(听不清)行。请继续。 身份不明的参与者: 早上好家伙。我还要对这笔交易表示祝贺。也许只是从查尔斯开始。查尔斯,我们今天早上到目前为止我们已经从投资者那里得到了一些问题,至少表面上的溢价约为14%,这并不是那么大。显然,该股今年迄今为止发生了重大变化。所以,请带我们思考一下为什么你们觉得这是公平价值的思考过程。我的意思是,Worldpay本身就是在实力,事后交易中运作,你从这笔交易中获得了很多协同效应。仍然在你面前所以我们或许只是喜欢一些观点。因此,让我开始这一切都是关于进攻**易,并进入增长正在发生的地方,并从长远来看。我们从一个角度来看,我谈到了股票成分,因为我们不想拉动那些不允许我们在未来利用新趋势的公司。斯蒂芬妮,你想要覆盖一些 - 身份不明的演讲人: 当然,很高兴。所以我们已经谈过,我们拥有的Worldpay股东将拥有该公司的很大一部分。因此,当我们看到价格和谈判价格时,我们感觉非常好。我们认为这是一个很好的公平价格,我们也意识到我们将在公司拥有多少,我们希望Worldpay股东能够参与其中,鉴于它是,这是一个犯罪两家公司的增长导向。我们希望确保我们得到的是我们认为公平价格的公平价格,同时也为Worldpay股东的未来定位和创造真正的股东价值。所以我们对此感到非常满意。 身份不明的参与者: 好的,非常好。而作为后续行动。首先,是否有任何上门时间,然后第二个你们对Worldpay的组织压力有任何顾虑,因为你显然我们正处于你房间的3年整合过程中,这当然是关于非常好的开始? 身份不明的演讲人: 是的,在节目中,它没有尖锐的。所以这非??煽?。分手费很重要。所以我们预计这将在正常过程中关闭其他组件,这些组件是 - Pete Gunnlaugsson,企业融资和投资者关系高级副总裁: 是的,我的意思是我们在这里要考虑的事情之一,我谈到的是我们在整合方面取得的实质性进展。我的意思是,正如我在电话中告诉你的那样,我们将在第二季度末完成美国的整合。所以我们足够人们有一条线。我们让组织向前发展,所以,我觉得我们处于一个好位置,因为我们的团队所做的所有努力都是我们所拥有的所有优秀人才。所以我认为我相信组织会抓住机会增长,因为我们的信息始终围绕着增长和组织。我们, - 这是一个快速发展的行业,你必须抓住增长,并在正确的时间转移到增长的地方,我们觉得现在是正确的时机。 身份不明的演讲人: 是的,杰森,只是为了建立,早些时候说过,我的意思是我们在尽职调查过程中看到了很多东西,我们希望确保我们在与Worldpay组合的Van一起进行的过程中,我会告诉你我们觉得他们非常借钱。我的意思是他们都是 - 他们在产品推出的道路上走得很远,沿着数据中心变化的道路,沿着路径对齐和集成。所以我们感觉非常好,并且在这个时间点组合中没有看到任何风险。所以这对我们两家伟大的公司来说真的是一个很好的机会和良好的时机,只是为了集中到Charles的观点真正关注加速增长,而Woody和我都谈到了第一天,你谈到的是一家价值120亿美元的公司。 6%有机视线,在我们整合的过程中,在接下来的3年内将其推向上部个位数。因此,我们感到非常自信,我们不仅仅是他们 - 他们的整合当然我们在过去几年中一直在做大量的资产剥离,所有这些都在我们这边清理过。因此,真正让这两家公司走到一起的完美时机,我们已准备好将我们的流程投入到我们多次使用的工作中。所以我们对此感到很兴奋。 身份不明的参与者: 好的。好的,谢谢你的评论。 运营商: 接下来的问题来自David Togut与Evercore的合作。请继续。 分析师David Togut: 谢谢。早上好,祝贺你。 Gary Norcross,董事长,总裁兼首席执行官: 谢谢,大卫。 分析师David Togut: 你能谈谈每一个不同的收入和成本协同效应,让我们说量化每个桶,让我们说你如何看待实现那些让我们说在第1,2和3年。我知道你的团队收入和成本协同作用可以真正分解第1,2和3年的情况。 身份不明的演讲人: 是的,关于成本协同效应,大卫,我会告诉你,我们已经在三个主要的桶中得到它。您已经开始运营,我们将发行人一起收购能力,并在合并后的业务中推动一些增量运营协同效应。您拥有的技术我们将技术和数据中心成本以及驱动一些成本的设施结合在一起因为我们将公司整合在一起,在功能上协调企业成本,所以第三桶就是传统的企业成本。为了给你一些颜色,我单独说道,7亿美元的EBITDA协同效应大约是[ph]两年1,500运行率第2年和700运行率第3年。如果你打破了OpEx的结束,我会告诉你,我们正在考虑大约200年1年,300年2年和第3年400的全面运行率,收入是那里的余额。因此,我们可以根据我们对坡道的看法以及我们如何考虑这些成本协同效应的组成部分以及收入协同效应如何发展的方式来为您提供一些颜色。 分析师David Togut: 明白了,谢谢你。我知道Charles,Worldpays通过商家渠道销售很多,你有没有 - 你是否看到很多人通过区域银行渠道向商家收购综合支付e-com的兴趣,我认为这并不是真的在这个行业做了很多。 身份不明的演讲人: 所以我认为这对我们来说是有益的。我认为他们与客户的联系,对我们与金融机构合作非常有吸引力。我认为我们的很多精益生产都在继续直接抓住,并能够通过我们的合作伙伴加速所有电子商务和综合支付 身份不明的参与者: 但很明显,FIS与其所有银行合作伙伴的产品类型绝对是相加的,我们将在Merchant Banking推荐空间中赢得更多,但总而言之,我看到的只是加上加上我很兴奋。 身份不明的演讲人: 是的,不,我同意更多。我的意思是它肯定会成为流程的附加物,这就是为什么我们在短期内带来了5亿美元的收入协同效应,这显然超过了费用协同效应。我们要拿出来。所以我们考虑一下。大卫,你知道,我们在区域市场的地位。 对于我们来说,与我们的客户合作以帮助扩大他们的收入和他们的业务范围将是一个很好的机会,我们的业务继续加速,因为我们已经谈到并且您已经看到FIS在我们的增长率加速。所以你真的有两家公司,其中一家公司的单位数增长非常非常强劲,而且这个公司的中位数增长速度非???。 这就是为什么在他们收盘时有机6%,然后我们将从那里成长。所以这真的是一个增加的增长故事,一个加一个就是三个。 身份不明的参与者: 我只是,我只是指着Woody,这是三年多了,是的,我的意思是,三年,我们这样做,所以,当我和Gary坐下来谈话时,我们说我们这些都是如此自信,我们怎么去那里。我们说,我们必须这样做,我们必须在三年内做到这一点。两家公司都有执行记录。 身份不明的演讲人: 当然,我的意思是这些年来我们一直非常一致。当你看到我们今天的Worldpay所处的组合时,他们的时间表就在那里。因此,对我们来说,重点关注收入驱动因素将会是什么,这将以最合适的方式推动收入,使我们的公司,股东,员工和客户受益。所以我们对此感到很兴奋。 分析师: 只是一个快速的最终问题FIS拥有强大的新兴市场足迹印度LatAm和亚太地区,您可以多快地将世界支付高端支付服务纳入您的新兴市场。 身份不明的演讲人: 我们认为他们很快就意味着我们在准备好的评论中谈到的事情之一就是我们在所有这些国家开展业务并且我们在当地开展业务时我们的公司真的很棒。对。当地的人才。能够将我们的资产泡沫推向那些。如你所知,我们已经从基本的Novo业务中建立了印度,仅印度就有超过1.5亿美元。 您可以看到我们在巴西的规模,我们有成千上万的人,以及这两个国家 - 支持这些收入流和客户关系的增长。因此,能够在这些国家带来更多功能,您已经看到我们在FIS家族中做到这一点,这就是我们如何推动这些地区的增长。 因此,能够让世界支付资产真正依赖于电子商务,他们将其纳入并利用我们的合规基础设施,能够利用我们的数据处理基础设施,能够利用我们的安全性,所有这些事情是我们在这个组合中带来第一天的好处。 所以它会是,它会非常令人兴奋。这些将是我们关注的领域。如你所知,我在上一次电话会议上谈到了今年早些时候的这个问题,我会见了该国六大金融机构??悸堑匠?5%的交易仍然是现金减少,他们每个人都在寻找方法为该国带来更强大的商业能力。您知道我们在该国家的实时付款方面正在做些什么。 身份不明的参与者: 因此,所有这些组合实际上将使我们能够非常迅速地将区域Worldpay加速到这些新兴市场。 分析师: 感谢那。恭喜。 身份不明的演讲人: 谢谢,伊万。 运营商: 下一个问题来自Darrin Peller与Wolfe Research的合作。请继续。 分析师: 谢谢你们,恭喜你们。让我暂时跟进国际方面,我正在考虑收入的协同效应。我知道FIS在国际上明显的核心处理和发行商解决方案方面一直非常强大。我只想尝试具体的例子。我的意思是你现在基本上会看到这些国际市场的银行通过这些银行出售商业服务,现在给予你们的关系或者。然后我想快速跟进就是整合风险是一个问题。我们得到了,您如何确保不会快速整合平台,或者您是否可以通过平台整合计划进行讨论。这是您的成本协同目标的一部分吗?我们总是在最后的第一个数据后得到问题辉瑞的竞争对手将试图利用任何中断如何减轻破坏性风险。 身份不明的演讲人: 我想,是的,那里。让我开始吧。首先是国际市场。我们认为,鉴于我们的规模,这是一个真正的机会。我的意思是,如果你看看我们在英国的哪个地方,我们看看我们在德国的位置。如果你看看我们在印度,泰国,菲律宾,香港,澳大利亚,巴西的位置,我们与非常大的金融机构建立了非常非常强大的关系,因此能够通过渠道提供某些商家服务并提供这种服务,特别是国际市场。我们认为没有多大意义。在平台方面的好消息,你看过我们过去做过的事情。我的意思是,在我准备好的评论中,我们谈到了这些组合是多么重要的事情,这些组合是我们围绕这些组合的关键潜在租户之一,实际上找到了几乎没有重叠的合作伙伴。因此,我们的组合中没有平台混淆。 这是我们非常非常小的商人收购。因此,对于我们来说,能够利用它真正地转移到商业领域的头号位置,能够在一夜之间成为电子商务的第一位,这对我们来说是一个非常重要的部分,可以渗透到这个高增长的世俗市场。所以我们没有很多平台争用影响很小。 所以,如果你考虑一下。然后你想想我们的数据中心技术,我们可以明显地利用大量的规模,你已经看到我们做了我们过去几年关于我们的数据中心整合的讨论,并且我们将所有的技术转移到云端。你已经看到了快速扩张的优势。我们已经摆脱了这一点。利用有助于全世界支付的投资,随着时间的推移利用这一点,这也将是一个真正的好处。 所以从平台的角度来看确实没有重叠。因此,我们发现整合风险很小。当您考虑甚至利用数据中心时。这是我们的一部分,我们在FIS有一个为期五年的计划,显然在未来三年我们将对此进行评估,因此我们认为整合风险很小。我们对Woody在收入和支出之间讨论的7亿美元EBITDA有了很好的了解,因此我们认为,我们对这两家公司如何以真实世界顺利集成的方式走到一起感觉非常好。 身份不明的参与者: 是的,我的意思是去Gary所说的平台,我们将如何将各种东西连接在一起,以便快速将产品送到我们的客户手中。我告诉你我们在拉丁美洲的亚太办事处有一些很棒的人,我们试图让那些是我无法做到的小地方,所以我们得到了很好的产品领先市场但是拿了一些我们可以做的就是我们可以转移资金的方式,与这些银行合作以帮助远期汇率的数据的一些替代支付方法将在这些市场中加速,我们本可以做得更快。我们到了那里。而且几年之后,但要在今天或非??斓氖奔淠谑迪终庖荒勘?,将会给我们的销售人员带来巨大的竞争优势,而这是一个增长最快的市场。 身份不明的演讲人: 现在,我可以同意更多。我的意思是,我们对收入协同效应感兴趣的事情之一就是关注现有的现有能力。对。因此,如果您将忠诚度视为一种服务,那么这就是当今终端市场的能力,从而推动FIS的实际收入增长。这只是大大扩展了这种能力,当你考虑欺诈率时我们可以访问1000万商家,而你考虑关税率,你会想到现在存在的那些。 因此能够非??焖俚刈楹险庑┦莶⒛芄患铀僬庖坏?。对。更低,更低 - 你的欺诈行为会加快你的授权率,所有这些都是有益的,所以这让我们对这个组合感到非常兴奋,我们不需要为了达到协同效应而建立很多东西,它真的是更多关于访问,它更多的是达到。它更多的是关于协作。 因此,我们认为,我们认为协同效应会非常好。 分析师: 好的,谢谢。只是快速跟进,我的意思是你们我记得FIS在SunGard和世界的协同效应方面表现优异,看起来它正在走上一条超越我们协同效应的道路,显然在这个合并中。首先,我的意思是管理层薪酬如何与协同效应目标挂钩。是否有实际 - 直接相关。就目标类型的路线图而言。 然后,我的意思是,我们是否应该考虑这一点,这是一个保守的起点,在设定阶段方面,然后可能也看到了上升空间。 身份不明的演讲人: 好吧,先是达伦。我们就是这样,我们今天宣布了一个非常令人兴奋的组合。显然,我们在签约和关闭之间还有很多工作要做。当然,我们不准备在第一天增加对协同效应的估计。所以我们会告诉你。并且还随时向您发布有关激励措施的各种协调方式 身份不明的演讲人: 推动这一点,但在这一点上,我们今天只关注组合的战略理念中的兴奋。但是,我们对费用方面和收入方面的协同效应感到满意,并且随着我们的接近,将会有更多的协同作用,并开始将公司整合在一起。 Gary Norcross,董事长,总裁兼首席执行官: 在我们多年合作的过程中,您知道我们尝试做的是将信息放在那里以及我们知道可以提供的承诺。 身份不明的议长:绝对。 身份不明的参与者: 对,好的恭喜你们。 身份不明的演讲者:谢谢。 运营商: 我们的最后一个问题将来自Brett Huff与Stephens的合作。请继续。 Brett Huff,分析员: 早上好,加里,伍迪,查尔斯和斯蒂芬妮,并祝贺我这笔交易。一个问题 - 两个问题,一个是一般问题。然后一个具体的。一般的一个是,你可以向你们提供你们所有人的反馈,你们是来自你们的金融客户的Gary和来自你们的商业客户的Charles,那种,你们听到的具体是什么促使这种欲望在一起进攻。所以请给我们一个感觉。然后是第二,我们并没有真正涉及开放式银行或FIS正在进行的API工作,我怀疑Worldpay也在做。你们可以谈论的API生态系统中的任何东西,欧洲甚至更广泛的东西。谢谢。 身份不明的演讲人: 是的,你知道,这是伟大的,很棒的问题。我的意思是,很明显我们从客户那里得到了什么反馈。自公告发布以来,我们已经在伦敦交易所公布之前宣布,您已经想象已经从欧洲的许多客户那里获得了多项税收。恭喜,然后我们一直听说市场正在发展,对。我的意思是有很多创新正在进行中。现在正在进行大量的现代化改造,我们的客户需要继续寻求竞争,现在在这个非常激进的市场中,你会遇到破坏者。所以我们在组合中看到的真正是这种端到端的创新我们我们一直在讨论这个电话和能力,使我们的FIS能够获得世界级的商家收购,能够以非常独特的方式利用数据,以更快的速度推向市场的其他产品,这是这是一个非常一致的主题,我们已经谈到了推动规模的需求对于未来的竞争至关重要。 所有这些事情都考虑到了Worldpays赋予FIS时机成功的时机和成功,这对我们来说是一个非常好的机会,可以在全球范围内以更快的速度推动我们客户的更广泛的能力。 。就开放的API框架而言,你是完全正确的。如你所知,去年。当我们开始看到欧洲的监管变化时,我们首先围绕开放式API推出了一个完整的生态系统,以满足一些监管变化以及该框架和该功能,今天,我们在今天的代码连接中接近近1,000个API已被评为实际上是全球排名第一的开放式API环境。因此,能够访问它并使我们的客户能够具有这种灵活性并能够访问我们的系统,并且还能够使Worldpay能够利用我们所拥有的一些端到端的东西今天谈到我们将(听不清)并继续在我们两家合并公司的整体成功中发挥非常重要的作用。 Gary Norcross,董事长,总裁兼首席执行官: 是的,这是加里。所以这就是为我们的客户提前思考,今天从Worldpay方面我们有产品特色功能,我们现在正在为他们带来产品功能。我们的工作是确保当你想到2年或3年后,他们需要什么,然后让你加速获取更多的机会。所以我的意思是,当你今天赢得比赛然后推进胜利时,这就是思考。 Brett Huff,分析员: 太好了谢谢。 身份不明的演讲人: 谢谢你,布雷特。好的,转到幻灯片19.我想以打开电话的方式结束今天的电话。非常简单,这种组合是FIS战略的自然延伸,并创造了重要的客户员工和股东价值。它通过端到端解决方案价值链的力量,通过增加产品来加深客户关系。它加速了我们增长轨迹的增长,今天新的全球商业社区将重点关注市场明天的变化,并加强我们的第一天财务业绩。感谢您加入我们的问题以及您对FIS的持续兴趣。 运营商: 女士们,先生们,今天的会议结束了。今天的电话被记录下来,可以重播,从今天上午11点开始到4月1日午夜。您可以通过拨打1800-475-6701拨打重播系统并输入访问代码465415,国际参与者可拨打320-365-3844拨打美国。再次,这些数字是1800-475-6701,国际是320-365-3844,访问代码465415.这确实结束了今天的会议。您现在可以断开连接。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

Adobe2019年Q1电话会议问答环节

#直击业绩会# 问题与解答$Adobe(ADBE)$ 运营商: (操作员说明)我们的第一个问题来自瑞士信贷的Brad Zelnick。你的生产线现已开放。 Brad Zelnick,分析师: 优秀。非常感谢并祝贺今年的良好开端。如果我只限于一个问题,我的问题是约翰。约翰,我们应该如何考虑606在今年剩余时间内每季度的影响?相对于605,每个季度的收入和利润都是顺风吗?谢谢。 John Murphy,执行副总裁兼首席财务官:当然。不,我认为正如我们在分析师日和12月份的财报电话会议上所讨论的那样,整体606对我们的业绩没有实质性影响。您在第一季度看到的是通过承认一些原本在年内得到认可的OEM合同来提高收入,但除此之外,我们预计今年不会产生重大影响。 Brad Zelnick,分析师: 如果我能快速,快速地跟进,那么这是一个快速的答案。从ASC 606获得2000万美元的ARR福利,本季度文档云与创意之间的分配如何?再次感谢。 John Murphy,执行副总裁兼首席财务官: 因此,这是针对ARR的70亿美元基础的累积追加调整,所以它实际上非常无关紧要,而且创意与文档的分离更多。 Brad Zelnick,分析师: 再次感谢。 运营商: 你的下一个问题来自Jefferies的Brent Thill系列。你的生产线现已开放。 Brent Thill,分析员: 谢谢,下午好。约翰,关于本季度末的一些促销活动存在一些问题。而且我认为很多人都注意到Creative Cloud AR更符合要求,而且从历史上看,你一直在打败这个数字。那么你能谈谈促销活动和发生的事情吗?这只是本季度末的巧合还是这个正在进行的促销活动,你从历史上看,我们不应该深入阅读?谢谢。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:是的,布伦特的简短回答是,你不应该深入研究它。稍微长一点的答案是,当我想到我们在Creative Cloud,Document Cloud和Experience Cloud中看到的业务和发展势头时,我们已经有了一个良好的开端。关于Creative和Document业务,我们已经与您讨论了我们拥有的最先进的DDOM模型,数据驱动的运营模式和基本战略继续获得新客户,我们非常了解能够吸引他们的活动是什么,我们如何才能使其成为引人注目的活动。但是,如果你看看我们的成功,我们已经吸引了新客户加入平台,而不是出售它们。如果你看一下,布伦特,也是我们提供的第二季度目标以及年度ARR的提升,我认为这应该反映出我们对整个可寻址市场的持续信心和动力。 Brent Thill,分析员: 完善。谢谢。 运营商: 您的下一个问题来自RBC Capital Markets的Ross MacMillan。你的生产线现已开放。 Ross MacMillan,分析员: 非常感谢。我想,就是如果我从这个累积收益中获得2000万美元,我认为你的净新ARR会比你的初始指南好一点。但是接下来我会看看你的第二季度新ARR指南,这肯定比我考虑到第一季度的调整要好得多。我想知道你是否可能只是谈论为什么第二季度指南就在哪里以及相对于第一季度,并且你会突出某些事情,例如,国际和Doc Cloud的价格变化我认为是全面的对本季度的影响。但我对于从第一季度到第二季度调整2000万美元累计调整的那种转变感到好奇吗?谢谢。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:是的,罗斯,我的意思是,我认为当我们从季节性角度看待业务时,我们确实看到了第二季度和第一季度之间的传统变化,这是你可以回头看的东西在'18财年,你也看到了同样的趋势。请记住,在18财政年度中,存在与系统相关的那种追赶。所以你看到19年第一季度在18年第一季度看到了一个不错的增长,你会看到相同的顺序变化,如果你看一下,无论是在18年还是在19年。而且我认为在我们继续看到业务发展势头的地方,约翰肯定会提到其中一些人在他准备好的言论中,企业继续做得好,移动和移动的采用继续做得很好。 Acrobat,我们看到了Acrobat业务的巨大优势,如果你看一下我们在业务的Creative部分以及业务的Document部分中谈论的22%的收入增长,我们将继续看到了。 请记住,除了新客户收购之外,随着我们将其转移到订阅服务中,随着Acrobat的永久版本存在非常重要的安装基础,这也是我们花钱购买广告和提高认知度的部分原因。新的Document Cloud功能。这是一个传统的,12月与Creative相关的一点点放缓,你开始看到业务的动力。所以与我们过去几年所看到的完全不同。 Ross MacMillan,分析员: 谢谢。 运营商: 接下来的问题来自巴克莱的Saket Kalia。你的生产线现已开放。 Saket Kalia,分析员: 大家好,谢谢你在这里提出我的问题。 Shantanu,也许是为了将数字媒体转向数字体验,考虑到Brad Rencher继续进行管理方面的改变,你能谈一谈关于他的替代品的搜索吗?也许同样重要的是,这个组织如何在结构上进行变革,以更大的销售方式和更大的团队? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:是的,首先,Saket,让我谈谈我们在业务中看到的势头,我实际上是与美国客户在过去两周在路上无论是首席执行官,首席执行官还是首席信息官,无论是首席执行官,首席执行官还是首席信息官,欧洲和所有会议,都绝对反映了数字参与的紧迫性以及真正与Adobe合作的兴趣,因为我们已经看过,而不仅仅是作为技术战略的一部分,但是一个可以分享成果的公司 - 由于我们自己的过渡而吸取教训。非常高兴我们在第一季度的业务中取得了成功。我认为它在606下增长34%,在605下增长32%,所以我非常强调这一点,我认为我们也强调了我们在Magento和Marketo看到的成功。所以Magento,与AEM的整合以及我们在那里看到的成功,Marketo,它是B2B的领导者。因此,基本的市场动态仍然非常有利。我的直接和直接参与,坦率地说,整个DX组织的调整,以前在Adobe的矩阵化,整个目标旨在加速这一势头,这显然是Adobe的一个巨大且不断增长的机会。 因此,Saket,我们所做的是,我们实际上将Magento和Marketo在最近的两次收购中更快地整合,以实现业务之间的协同效应。我谈到了那里发生的事情。在运营方面,Matt一直在运营合并后的市场,Abhay一直在运营并帮助我们制定产品路线图。因此,我认为该业务的规模和发展势头,现在已经超过了30亿美元的运行率,这让我们能够吸引世界级高管来增加内部人才,但我会说网络直接参与坦诚地说,我对整个组织的调整使我们能够以更快的速度运作。 Saket Kalia,分析员: 得到它了。谢谢。 运营商: 接下来的问题来自Piper Jaffray的Alex Zukin。你的生产线现已开放。 Alex Zukin,分析员: 是的,嘿伙计们。谢谢你提出我的问题。我想询问与微软的合作伙伴关系,也许只是你可以向我们介绍一下它对数字体验业务的影响的最新情况?那么考虑到Marketo,Magento整合,你可能也在考虑如何合作? 董事长,总裁兼首席执行官Shantanu Narayen:是的,我的意思是全局,它显然是我们最成功的合作伙伴之一,我会为那些你们的人提供一些Adobe Summit的插件。在那里,萨蒂亚将在第二天加入我们,所以你知道,周三,所以我想你也会听到他的意见,他不仅关注目前的合作伙伴关系以及我们能够做些什么,而是一些我们面前的新机遇,无论是ODI,我们还在继续取得进展。 我认为,对于Adobe而言,我们对能够让Magento和Marketo在他们的云平台上工作的能力感到非常兴奋。目前的成功完全取决于我们对AEM和Adobe Experienced Manager以及Adobe Campaign所做的工作,但是进入了市场。我的意思是,当我在欧洲的路上,正如我提到的那样,以及在美国,高管们都围绕这样一个事实,即他们都转向基于云的本地应用环境,他们不仅看到了修辞而且实际证据表明Adobe和微软合作如何使我们的技术协同工作,以及我们如何连接不同的基于SaaS的系统。它正在发挥作用,它嗡嗡作响,它实际上超出了我们的目标,因为我认为我们在18年提到过,我们期望在19年取得同样的成功。 运营商: 下一个问题来自瑞银集团的Jennifer Lowe。你的生产线现已开放。 Jennifer Lowe,分析员: 大。谢谢。因此,当我们在销售和市场营销以及研发方面对业务的增量投资进行研究时,其中有多少是针对传统的创意业务,即文档云业务与市场营销云?当你开始追求更广泛的(听不清)或持续的费用(听不清)时,这种情况有所改变,特别是在Creative中吗? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:是的,Jennifer。当你看看OpEx时,如果你看一下边缘,我的意思是再次回想一下,你知道,有点像Marketo和Magento的影响。但是大局。除非你试图让我的产品组织遇到麻烦,否则我会说我们在三个业务中都看到了很多机会,而且我认为我们在Creative方面投资了这三个,当然我们已经触及了关于iPad上推出的新应用,我们谈到了基础桌面应用的创新,我们已经提到收购Allegorithmic,我们对XD沉浸式媒体可以做些什么的兴奋,我们是什么我们已经完成了从根本上改变协作性质并允许人们以有意义的方式进行协作的方式,除了微软(新的支持语音的应用程序)之外,我们还与Slack和Atlassian讨论了一些良好的合作伙伴关系。因此,在Creative上,正在进行的绝对大量的产品创新将交付给客户。 Acrobat,我们正在制定围绕文档提供更多功能的策略,我们通过Scan和Create and Sign完成的事情,Document Cloud拥有非常成功的业务。显然,通过体验云,平台的交付,我希望你将参加峰会,我们将分享更多,并展示更多。 所以 - 我认为所有这一切的基础,我们在核心云基础设施上的投资不仅为我们提供价值,而且随着时间的推移,减少COGS,因为我们将在那里提高效率以及关于AI和ML。因此,真正全面的路线图存在于所有这些,珍妮弗。如果有机会,当你拥有1000亿美元的可寻址市场时,我认为我们在长期平衡方面做得很好,同时继续为股东创造巨大价值。 Jennifer Lowe,分析员: 谢谢。 运营商: 下一个问题来自Evercore的Kirk Materne系列。你的生产线现已开放。 Kirk Materne,分析师: 是的,非常感谢并祝贺今年的美好开始。 Shantanu,你提到Matt正在为Experience Cloud进行全面的市场化努力。在您准备好的评论中,您提到了Magento的一些良好的初始交叉销售。您能否只是提醒我们现在市场的运作方式,Adobe销售代表是否能够销售Magento和Marketo,您现在暂时离开这些市场吗?你能不能让我想起早期阶段的那种表现,以及你希望在财政年度结束之前的那种表现?谢谢。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:当然。我的意思是,我认为当我们第一次收购Magento和Marketo时,我们的实地组织有点不同,他们是业务部门的一部分 - 而不是现场组织的一部分。我们所做的就是我们现在为整个体验云提供了一个完全一致的管道生成,因此营销计划,合作伙伴计划和有机销售计划都围绕着获得一个非常健康的管道。而我们现在正在做的就是成为企业销售人员,专注于为客户提供全部价值。我的意思是,很多这些客户已经是其他Adobe解决方案的客户。因此,能够插入商业并将B2B营销直接插入到该管道中,我们在企业部门中拥有非常强大的Magento季度。虽然我们正在这样做,但我们希望确保全球存在的中端市场动议不受影响,因此我认为拥有这个真正统一的单一消息,单一销售启动,我认为是成功的。你知道,史蒂夫,他是Marketo和Mark Lavelle的首席执行官,他们正在帮助我们确保我们了解如何最好地营销Magento和Marketo的细微差别,但正如我所说,再次利用Adobe品牌。因此,让一个统一运营业务肯定会加速集成并为客户提供一个非常统一的视图。 Kirk Materne,分析师: 谢谢。 董事长,总裁兼首席执行官Shantanu Narayen:也许我要提到的另一件事是,实际上只有一个统一观点的合作伙伴数量使我们能够获得所有现有的合作伙伴,我认为正如我们所说的那样,开源社区中成千上万的人,所有这些都使我们能够非??焖俚鼗嬷聘蟮耐季?。 运营商: 您的下一个问题来自Griffin Securities的Jay Vleeschhouwer系列。你的生产线现已开放。 Jay Vleeschhouwer,分析员: 谢谢。 Shantanu,我想请你评论一下Adobe显然正在投资或提升的三项内部计划举措,首先是你在MAX会议上所描述的保留,即新的增长。排名第二,然后是第三,特别是EC的自助服务。如果您可以评论一下您如何看待这些内容以及这些内容中的任何一个或所有内容可能如何为今年及以后的指导提供信息? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:在你回答周杰伦之前,你可能只是谈谈中间问题,你对货币化的意义是什么?我们正在努力将所有东西货币化,所以我只想确保我 - Jay Vleeschhouwer,分析员: 是啊。嗯,我正在寻找的例子,你正在寻找专注于货币化领域的人,我意识到这是一个持续的事情,但它看起来像你正在逐步关注的东西,特别是在Creative云计算,新服务和体验云,我只是 - 我正在进行一些您似乎正在进行的内部投资。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:明白了,明白了。不,这些都是好问题,我的意思首先是保留,而保留是 - 而且我仍然认为保留是新的增长。那里的重点确实是参与和理解人们如何从我们的产品中获取价值。我认为我们使用我们自己的活动产品与人沟通,我认为Scott Belsky所做的事情,他在Max at First Mile计划中所描述的内容,也就是人们第一次加入时,他们如何利用我们的产品。 我认为与Adobe Stock的集成并使他们能够参与而不必担心会出现空白。我会说社区和成功,我们正在看到让人们从参与更大的社区中获益,所有这些都有助于保留,而这将继续成为我们持续关注的焦点,因为你保留的更多,不仅可以获得这些客户的利益,而且还可以作为(听不清)。 货币化方面,我认为我们可以在漏斗的早期阶段获得更多人,无论是通过移动设备进入,是否进入,你知道使用Reader和Acrobat然后转换它们,这仍然是一种方式让我们把我们的品牌带到那里,它肯定是一个很好的漏斗。我们在那里看到成功的另一个领域是Jay,事实上,我们正在采用的系统方法,Lightroom等产品,您可以在移动设备或平板电脑或PC上使用Lightroom。这类产品的保留率肯定更高,因为人们看到了与此相关的更多价值。 如果自助服务再次出现在漏斗的顶部,并确保我们可以让人们体验Adobe产品,那肯定是其中的一部分,我认为我们可能分享的最后一个数字是我们的1亿IDS已经能够创造?;毓防?,我想一个布伦特早些时候提出的问题,当然我们会向一些人提供促销活动,否则这些人甚至可能无法从免费产品转向付费产品。所以我认为DDOM是我们继续强调内部努力的地方,以确保我们同时优化和提供价值。 Jay Vleeschhouwer,分析员: 好的。谢谢。 运营商: 接下来的问题来自花旗的Walter Pritchard。你的生产线现已开放。 Walter Pritchard,分析员: 你好谢谢。 John在体验方面的问题。我想有点挑战,试图了解可能是因为我们已经过了所有关于递延收入减记和收购收入等等的活动部分。您是否可以帮助我们了解业务增长的情况 - 如果我们要在过去一年和当年的所有部分全部查看它,或者我们是否要删除一些事情获得了,感觉好像我们正在处理数字,可能是在十几岁中期,报告的数字是在30年代中期,我认为人们之间有很多空间可以解释你的成长速度。经验方面? John Murphy,执行副总裁兼首席财务官:当然。谢谢,沃尔特。我认为,当您看到数字体验业务时,它是一系列解决方案,服务和产品,当然Magento和Marketo是最新的产品,因此可以为整个数字体验业务提供加速增长。因此,我们真正感到满意的目标是,因为我们现在正在销售所有产品,所以今年的销售额为34%。我们不一定会解析Magento正在做什么,Marketo正在做什么,因为现在它的综合销售方法。 因此,对于我们来说,正如我们在分析师日所讨论的那样,我们正在关注数字体验领域的更大机遇,这些新资产可以帮助我们加快这一机遇。然后订阅预订增长非常强劲。实际上,我们对本季度的表现以及我们今年剩余时间的发展势头感到非常满意。 Walter Pritchard,分析员: 所以,我的意思是约翰,我的意思是,虽然我们已经过去了 - 在那一年结束时,我们将会增长34%,这似乎 - 我想我觉得人们都是在他们期待增长率时会错误地校准模型。任何帮助,因为我们这样看待它?我认为这是真正的混乱,我认为我们得到的指导甚至606的影响。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官: 我想,沃尔特,如果你看一下它退后一步,你想一想,商业书,我认为最贴切的比较是我们采取Magento,我们采取Marketo,我们将它带入业务的开始,当我们我们说这份商业书的成长率提高了25%,这表明业务核心部分的增长,即软件即服务和许可。如果您认为存在的合作伙伴生态系统的咨询不是我们关注的重点。希望这可以让您了解该业务的基本动态和我们的兴奋,因为我们继续按照该速度增加订阅预订并继续扩展的规模,我认为,反映了我们的动力。 Walter Pritchard,分析员: 好的。谢谢。 运营商: 接下来的问题来自Canaccord的Richard Davis。你的生产线现已开放。 Richard Davis,分析师: 嘿,谢谢。 (技术难度)。 投资者关系副总裁Mike Savage: 我们听不到你,无论是谁,对不起。 Richard Davis,分析师: 是的,坚持下去。你能听到我吗? 董事长,总裁兼首席执行官Shantanu Narayen:是的。 Richard Davis,分析师: 你能听到我吗?对于那个很抱歉。 投资者关系副总裁Mike Savage:是的。 Richard Davis,分析师: (技术难度)广泛的产品线,所以我意识到这很难回答,但有没有办法考虑你所获得的客户获胜,这是新的预算资金,因为,我的意思是你是得到两个,对吗?我的意思是有更多的预算资金用于营销技术和客户的东西,但也有撕裂和替换。有没有混合,这感觉如何? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:你知道,我会说当我们看到2018年时,我们正在做更多的现有客户,我们非常重视新的标识,这真的有助于带来更多的人,我认为现在我们通过Magento和Marketo的组合谈论的整个B2B空间都很好。但是到目前为止,现有客户中存在相当大的扩张,并且扩展来自两个不同的来源,第一个是扩展来自我们作为人们收购现有客户的新产品的交叉销售看到整合的好处。追加销售也来自更多当前产品的使用,因为他们看到更多的效率提升和/或与之相关的额外利益。 因此,我们非常关注所有这三个,我的意思是你想继续发展新标识并追求绿地领域,我认为我们正在进行更多的国际扩张,这仍然是新的标识。但在账户中,我们非常专注,在大多数账户中,我们非常勤勉地确保在查看特定账户时,我们不仅仅是衡量续约,而是衡量这些特定账户的增长。希望如此,它会给你一些颜色。你是对的,我们不打破这一点,我不知道如何坦率地打破这一点,对于这样规模的企业。但在内部,我们绝对检查所有这三个。 Richard Davis,分析师: 超。谢谢。 运营商: 接下来的问题来自摩根士丹利的Keith Weiss。你的生产线现已开放。 分析员Keith Weiss: 优秀。谢谢你们提出这个问题。我认为你对约翰的问题,只是深入研究ASC 606的影响,我只是想确保我理解它对指南的影响。因此,如果我们看看第一季度,您在第一季度的原始指南上花了0.11美元,看起来大约0.05美元来自基于类似基础的基本面和ASC 606影响的0.06美元。但全年指南仅增加0.05美元。所以我正确地读到了你在ASC 606第一季看到的0.06美元的好处,你看到实际上是一个逆风,有点像你的收入较低或全年是否有负面影响? 然后与第四季度的最后一个季度相关,你们提到你确实期望看到销售和营销的好处,并且不会对收入ARR产生太大影响,但你确实希望看到不同的销售和营销利益佣金,这仍然适用,是否还有这样的好处? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:是的,我想也许Keith,我只是开始,然后我肯定会让John添加更多颜色。我的意思是第一张大图,当我们看到业务的动力时,它只是继续我们想象的方式。你必须考虑它的方式是,你是对的,我的意思是如果你看看我们已经做过的6000万美元以上的指南,你还必须考虑到实际的外汇可能是一个更多的逆风。所以我们实际上有一个非常强大的季度,一些账户会发生什么事情,因为你正在认识到预先的收入而不是认可它们。因此,这也是你应该如何思考第二季度出于同样原因可能发挥的作用的部分原因,即递延收入。但就我们如何看待19财年的606目标而言,我们想给你一个更新。今年年初,业务在ARR方面做得很好,这与606或605无关,向前迈进我们对我们继续取得的成功非常清楚。这就是我们这样做的一部分,但我们对业务感到兴奋。 John Murphy,执行副总裁兼首席财务官:是的,我想只是为了补充我们上一季度谈到的销售和营销利益,这真的是因为收购了Marketo。因此,我们从与Marketo业务相关的资本化佣金中看到了一点点好处。所以你可以在第一季看到它的一点点好处,当你看到605和606以下的OpEx时你会看到这一年。但正如Shantanu所说的那样,我认为就前期收入的推出而言,在今年剩余时间内所确认的方面,这只是有点谨慎。 分析员Keith Weiss: 得到它了。感谢你们。 运营商: 接下来的问题来自美国银行美林银行的Kash Rangan。你的生产线现已开放。 Shankar Rajamohan,分析员: 嗨,谢谢你提出这个问题。这是Shankar代表Kash。我有一个关于XD的问题,只是一个关于你如何看待该业务的总TAM机会的问题??雌鹄吹蹦愫秃献骰锇樘柑覆⑶铱突褂盟?,这不是UX设计师,UA设计师使用它,但是平台上还有更多的开发人员。当您考虑单位和美元的总体机会时,您如何看待它并且XD是否为您提供了推动更广泛采用Creative Cloud的机会? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:你知道,当我们特别考虑XD时,我的意思是,我认为我发送的最大的信息是,我们看着它并说一切都会有一个屏幕,如果一切都将有一个屏幕,它将会有数字内容传递给它,无论你是在汽车里,无论你是在零售店,你是否有手表,我们认为XD是一个完美的应用程序,可以为所有这些不同的设备设计原型并提供内容。 因此,不仅仅是UX设计师,它肯定是开发人员,因为开发人员打破了当今存在的设计师 - 开发人员桥梁,以提供出色的应用程序,这是另一个用例。我认为围绕企业的问题实际上就是现实。我们在企业中采用了相当大的成功,因为企业正在标准化营销组织,产品组织和工程组织之间的协作,我们看到了一些良好的牵引力。新的应用程序,如语音,这当然是XD的领域,我认为继续闪耀。 所以我们很兴奋,我的意思是,每当你看到这些新应用程序之一时,你会看到新客户采用新的应用程序,XD的月平均使用率正在非常好地增长,你当然认为这是一个额外的好处充分发挥Creative Cloud的作用,这也是事实。我知道你没有提出这个问题,但是当你考虑Allegorithmic时,它也是一样的,我们开始用Allegorithmic吸引全新的客户,它让我们有机会拥有更高价格的所有应用程序为那些正在从事更高端工作的人们提供服务。因此,无论是从漏斗采集还是优化中,我们都会考虑这些不同类别中的每一个。 Shankar Rajamohan,分析员: 非常感谢。 运营商: 下一个问题来自Stifel的Tom Roderick。你的生产线现已开放。 Tom Roderick,分析师: 嘿,先生们,谢谢你接受我的提问。所以,或许只是建立在Keith的问题上,他刚才提出了一些关于606以及对EPS的影响的问题,但是如果我看一下全年的话,只是考虑第二季度,那么在我们都是第二季度,我认为我们的模型有点重,可能会在0.10美元或0.11美元左右。您是否可以谈谈可能正在进行的一些季节性投资,以及可能已经带来部分盈利能力的606影响中的一些,这样我们就能了解影响Q2每股盈利指引的因素?感谢你们。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:是的,我认为你必须考虑的部分是第一季度的业绩,你知道我们在第一季度展示的营业利润率,所以我不会感到惊讶你们中的一些人已经对它进行了建模,在那里我认为我已经看过模型,Q2和Q3,在那里你可能比数字位置稍微领先一点,没有完全理解Marketo和Magento,这两种影响都是延迟的收入和购买会计的影响,你可能在第四季度有点亮,因为它与我们认为今年的表现有关。但所以我看一下并说第一季度有一点成就,我们已经根据我们的收入指导了第二季度的良好运营利润率。我认为,我们已经引导了第三季度和第四季度,一旦Marketo和Magento的影响推迟收入和采购会计逐渐减少,那么你回到了你可能已经建模的地方,但约翰,还有什么需要补充的? John Murphy,执行副总裁兼首席财务官:是的,我认为这是完全正确的,我们曾经说过,2009财年上半年受到递延收入削减的影响更大。而且我认为你可能在运营利润率的回报方面更加线性化,而且它实际上确实会加速到今年年底,所以我们以你通常在我们看到的汇率退出'19财年过去的表现。 Tom Roderick,分析师: 然后,当我们进入'20财年'时,我们今年得到的前期发型就更加标准,而不是这种方法,对吧? John Murphy,执行副总裁兼首席财务官:是的,这是对的。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:这是绝对正确的。 身份不明的参与者: 很好。谢谢你,伙计们,欣赏它。 投资者关系副总裁Mike Savage: 我们在这里花了一个小时,我们还会再提两个问题,运营商。 运营商: 还有两个问题。下一个问题来自伯恩斯坦的Mark Moerdler。你的生产线现已开放。 身份不明的参与者: 嗨,谢谢你提出这个问题。这是马克的蒂姆。我想更多地谈谈ODI,特别是如果你能谈谈你们在路线图上的位置以及你从客户那里得到的反???谢谢。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官: 我认为ODI的核心战略和三家大公司聚在一起说我们将就分类标准达成一致意见,我们将就API问题达成一致意见,我们将确保今天存在于孤岛中的数据之间的互操作性没有一个客户对我们都在加紧努力并允许企业从不同孤岛中的所有数据中获取价值这一事实感到兴奋。所以我要说一个大局,首先,有很多令人兴奋的事情,它显然是基于Adobe和微软在过去几年中取得的进展,因为我们已经整合了Power BI和Campaign或我们已经完成的工作对于AEM,我认为你会在Summit上看到更多的人在摄取或ETL方面也注册并说他们将启用孤岛中存在的所有数据以使其正?;?。 我的意思是,我们正在尝试与ODI与大量合作伙伴共同做的事情的圣杯是将所有存在的数据带入这个实时分类法的实时草图平台。人们不关心他们的数据存储位置,人们关心,我可以实时操作吗?这确实是ODI的目标,我们正在取得良好进展,我们将在Summit上分享更多。但核心价值主张确实引起了客户的共鸣。 身份不明的参与者: 多谢你们。 运营商: 最后一个问题来自摩根大通的Sterling Auty系列。你的生产线现已开放。 Sterling Auty,分析员: 是的,谢谢。嗨,大家好。在电话会议早些时候,Shantanu,您提到了添加客户作为增长算法的重要性。因此,在Creative Cloud中,我很好奇,您仍在使用的最大新用户口袋是什么?您对这些客户的ARPU或定价与传统上看到的相比是什么样的ARPU或定价? Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:你知道,斯特林,那种 - 那里有很多不同的机会,如果我必须选择一个,我仍然会说移动,成像和成像是那里的地方是最多的。但是我们用Premiere Rush做了什么,我们谈到Spark拥有700万人,这对于我们在教育方面可以做的事情来说是一个真正的转折点,我认为这非常重要。来自我们使用AR进行高端工作的光环以及我们使用Allegorithmic所做的事情,虽然数字可能不小,但不要低估将新一代创作者吸引到我们平台的重要性。但我想说,成像和PDF仍然是Creative Cloud中新客户的两个最大收购领域,我也会强调Spark,只因为你知道Spark是一款非常简单的产品,每个人都可以从K-12到教师们开始使用,我们在学区越是标准化,坦率地说,在某些情况下,整个国家都是教育的首选平台。我认为这将继续成为我们让年轻创意人才接受使用Adobe产品的乐趣的一种方式。 但是Sterling,既然你有最后一个问题,让我简单地总结说,我认为当我们考虑第一季度的财务业绩时,我认为这再次清楚地反映了企业方面的核心战略,帮助企业在内容方面进行转型,使人们能够创造,该战略产生共鸣,我们对该战略的执行继续保持强势。 我们认为设计和创意从未如此重要。无论你称之为数字化转型,就像你在美国称之为数字化,或称为欧洲所谓的数字化,它只是我们继续发展并为客户创造价值的难得机会,我们对Summit感到很兴奋,我们希望我们能在那里见到你们。 我还要提到的一点是,它实际上集成了Marketo的营销国家。因此,我们欢迎这个社区以及几周内的峰会以及我们提供的目标,我认为这反映了我们继续在所有地区推动的势头。因此,Q1开始了一个很好的开始。感谢您今天加入我们。 投资者关系副总裁Mike Savage: 这就结束了我们的呼吁。谢谢大家加入。 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。

Adobe2019年Q1电话会议高管解读

#直击业绩会#运营商: 女士们,先生们,下午好。我想欢迎您参加Adobe第一季度2019财年盈利电话会议。所有线路都已静音以防止任何背景噪音。$Adobe(ADBE)$ 我现在想把这个电话交给投资者关系副总裁Mike Savage先生。请继续,先生。 投资者关系副总裁Mike Savage: 下午好,感谢您今天加入我们。 加入我的是Adobe的总裁兼首席执行官Shantanu Narayen;和John Murphy,执行副总裁兼首席财务官。 在今天的电话会议中,我们将讨论Adobe 2019财年第一季度的财务业绩。到目前为止,您应该有一份我们的收入新闻稿,大约一小时前就已经过了。我们还在adobe.com上发布了我们的盈利电话准备备注和幻灯片的PDF以及更新的投资者数据表。如果您想要这些文档的副本,可以访问Adobe的“投资者关系”页面,并在“快速链接”下找到它们。在我们开始之前,我们想强调一下本次电话会议中讨论的一些信息,特别是我们的收入和运营模式目标,以及我们的前瞻性产品计划是基于截至2019年3月14日的信息,并包含前瞻性信息。寻找涉及风险和不确定性的陈述。实际结果可能与此类陈述中的陈述产生重大差异。有关这些风险和不确定性的讨论,您应该查看我们今天发布的盈利新闻稿中的前瞻性陈述披露以及Adobe的SEC文件。 在我们去年12月的第四季度电话会议上,我们根据收入会计准则ASC 605提供了2019财年和2009财年第一季度的目标。根据要求,我们在2009财年采用了ASC 606,今天正在报告我们的结果基于ASC 606.如果适用,我们将在ASC 605和ASC 606之间的结果中提出差异,以便与我们之前基于ASC 605的目标进行比较。 在此电话会议中,我们将讨论GAAP和非GAAP财务指标。我们的收益发布和Adobe投资者关系网站上提供了两者之间的对账。呼叫参与者被告知该电话会议的音频正在进行网络直播,并且还被记录以用于回放目的。网络广播的档案将在Adobe投资者关系网站上提供约45天,并且是Adobe的财产。未经Adobe事先书面许可,不得重新录制或以其他方式复制或分发通话音频和网络广播档案。 我现在将电话转到Shantanu。 Shantanu Narayen,董事长,总裁兼首席执行官:谢谢,迈克和下午好。 由于我们在第一季度创造了另一个创纪录的季度,因此2019财年对Adobe来说是一个强劲的开端。我们实现了26亿美元的收入,同比增长25%。本季度GAAP每股收益为1.36美元,非GAAP每股收益为1.71美元。 Adobe使人们能够创建和转变企业竞争的方式,这是我们在第一季度继续执行的高度差异化战略。在所有行业和地区,我们通过Adobe Creative Cloud,Document Cloud和Experience Cloud帮助大大小小的客户改造自己和他们的业务。 在我们的数字媒体业务中,我们在第一季度实现了Creative Cloud和Document Cloud的强劲收入。净新数字媒体年度经常性收入或ARR为3.57亿美元,第一季度的数字媒体ARR总量增长至70.7亿美元。 Q1 Creative收入为14.9亿美元,同比增长22%。 Adobe Creative Cloud通过为每个人提供创新的新方式来实现**化,从企业到学生,从创意专业人士到业余爱好者,都可以讲述他们的故事。 我们的旗舰数字成像和视频解决方案,包括Photoshop,Premiere Pro和After Effects,长期以来一直是独立电影和电影制作人和编辑的首选工具。在今年的奥斯卡颁奖典礼上,Adobe Photoshop和After Effects因其对电影制作行业的贡献而获得科学和工程奖。这对Adobe来说是一个巨大的荣誉,我们为那些为这些标志性产品的开发和持续创新做出贡献的产品和工程团队感到非常自豪。最近,Photoshop被用于制作蜘蛛侠,进入蜘蛛侠,赢得了今年的奥斯卡最佳动画电影奖。我们的摄影业务包括移动使用继续呈现强劲势头。 Lightroom CC移动用户数量在过去一年中增长了400%以上。除了电影和摄影,Adobe正在将创意的界限推向新的画布,并将Creative Cloud的吸引力扩展到全新的用户群。新的媒体类型,包括3D,视频和增强现实,不断涌现,这将带来更多身临其境和引人入胜的数字体验。 1月份,我们收购了Allegorithmic,这是用于游戏和娱乐的3D材料和纹理创建工具的行业标准。 Allegorithmic的加入进一步将Creative Cloud扩展为交互式内容设计,使我们能够更好地装备视频游戏创作者,在电影和电视领域工作的Visual FX艺术家,设计师和营销人员,以提供下一代沉浸式体验。我们为社交媒体创作者提供的流行视频编辑应用程序Premiere Rush CC正在将其足迹扩展到Android,最近在三星的Galaxy S10活动中展示。我们继续创新Adobe XD,我们的网站和应用程序设计和原型设计解决方案,增加了扩展的协作,原型设计和语音功能,所有这些都得到了不断增长的插件生态系统的支持,并与Microsoft,Slack和Atlassian等公司进行了集成。 我们充满激情地认为,创造性技能是K-12和高等教育课堂成功的关键因素。我们最近宣布与英国皇家莎士比亚公司合作。我们将共同创造新的创意教学资源和工具,包括Creative Cloud和Adobe Spark,供教师使用,以及数百万学生在英国各地的学校学习莎士比亚的作品。本季度,我们与加州州立大学系统合作,为21个校区的学生和教职员工提供全套Creative Cloud工具。自Adobe于2018年4月推出Spark for Education以来,已向全球的学生和教师提供了700多万份许可。 借助Adobe Document Cloud,我们正在重塑人们创建,扫描,编辑,协作,签署和共享文档的方式,并引领纸币到数字的革命。第一季度的文档云收入达到创纪录的2.82亿美元,我们将Document Cloud ARR增加到8.56亿美元。全球个人和企业对Adobe PDF的强劲需求推动了Acrobat的整体发展势头。我们的移动足迹继续增长。 Adobe Reader和Adobe Scan下载量现已超过6亿,我们与三星的合作关系为第一季度的Adobe Scan下载做出了重大贡献。此外,Adobe Reader现在可以在Galaxy App Store的Made for Samsung部分中使用,从而增加了我们对数百万三星智能手机用户的潜在影响力。我们最近推出了PDF Like a Boss全球广告活动,以进一步提高对新文档云,Acrobat和Adobe PDF功能的认识。上个月,我们宣布与PGA巡回赛建立合作伙伴关系,这将是今年新的10场比赛电视报道。 Adobe Sign势头强劲,已成为各行各业组织的首选电子签名解决方案。我们继续让Nintex等经销商向其平台上的数千个合作伙伴,公共,私人和政府组织销售Adobe Sign。 在我们的数字体验业务中,我们本季度实现了体验云收入7.43亿美元,同比增长34%。数字体验业务的成功得益于多个行业的不利因素,企业和组织要求对其业务进行数字化转型,以及提供消费者期望的世界级端到端客户体验的需求。越来越多的企业正在选择Adobe Experience Cloud,这是业界唯一的营销,广告,分析和商务端到端解决方案,为B2C和B2B客户提供服务。 关键体验云客户在本季度获胜包括HSBC,NBC环球,Bass Pro商店和WebMD。提供卓越的体验需要的不仅仅是利用客户数据库来提供个性化的电子邮件。企业需要从创建到商业,从收购到续订的全方位功能。对于今天的数字业务来说,拥有数据是不够的,您需要正确的数据,行为,交易和操作来了解您的客户,以及在上下文中采取行动的情报。 凭借我们的Adobe体验平台和广泛的Adobe体验云解决方案,Adobe使企业能够实现对客户的统一,实时视图,并利用这些洞察力提供引人入胜的数字体验。去年,我们通过收购拥有一流电子商务功能的Magento和B2B营销业务领导者Marketo,进一步扩大了我们为Experience Cloud客户提供的功能范围。我们与Magento和Marketo都取得了良好的开端,我们已成功将它们整合到Adobe Experience Cloud中。这为客户创造了无与伦比的价值主张,并在客户体验管理类别中增加了Adobe的可寻址机会。 我们专注于产品集成,同时推动Magento和Marketo业务的加速,利用Adobe的品牌,企业销售和市场组织,同时在中端市场保持强大的全球业务。通过Magento,我们通过向现有的Adobe Experience Manager客户交叉销售我们的商务产品来推动发展势头。通过Marketo,我们首次实现了Adobe Experience Platform Launch的集成部署,即我们的标签管理系统。我们看到了战略性Adobe帐户的强烈兴趣,其中许多是B2C,他们将B2B运营作为更广泛的数字化转型战略的一部分。行业分析师继续认为Adobe Experience Cloud是市场领导者。本季度,Adobe Experience Cloud被评为Gartner数字体验平台魔力象限的领导者,并再次在17家供应商中获得了视觉完整性中最强的位置。 我们即将在拉斯维加斯举行的峰会将是我们迄今为止最大的峰会,我们将欢迎Marketo营销国家社区参加此次活动。我们很高兴与我们的客户和合作伙伴分享我们的客户体验管理愿景,战略和技术路线图。在Adobe,我们的员工是我们最大的资产,我们很自豪能够拥有一个因其创新,进步的工作场所实践以及对我们开展业务的社区的承诺而继续得到认可的品牌。我们连续第三年被评为Fast Company最具创新力的公司之一。福布斯最近将Adobe视为其多元化最佳雇主之一,而Fortune今年再次将Adobe列入其年度最受尊敬的软件公司名单。 Adobe是一个明确的领导者,可以帮助人们创建和帮助企业转型,提供在当今竞争激烈的环境中竞争和赢得所需的客户体验。这两个巨大的市场机会正在推动我们的业务发展。凭借世界上最好的员工,客户和合作伙伴,我们在2019年有进一步发展和持续成功的良好定位。约翰? John Murphy,执行副总裁兼首席财务官:谢谢,Shantanu。我们在第一季度取得的强劲业绩反映了2019财年的稳健开局。正如我们在12月的第8季度召开的电话会议上讨论的那样,我们根据ASC 605提供了19财年第一季度的目标。我们今天根据采用ASC 606根据需要。在适用的情况下,我们将在605和606之间调查我们的结果差异,以便与之前基于605的目标进行比较。 在19财年第一季度,Adobe在606下实现了创纪录的26亿美元收入,与去年同期的20世纪80年代的20.8亿美元相比,同比增长了25%.QY '19财年的收入将达到25.8亿美元605以下,增长24%。根据606,GAAP第一季度每股摊薄收益为1.36美元,非GAAP摊薄后每股收益为1.71美元。根据605,GAAP在第一季度的摊薄后每股收益为1.31美元,非GAAP每股收益为1.65美元。相比之下,我们的每股盈利目标基于美国通用会计准则基础上的基于605美元的1.14美元和非美国通用会计准则基础上的1.60美元。 第一季度的业务和财务亮点包括数字媒体收入17.8亿美元,其中Creative收入为14.9亿美元,Adobe Document Cloud收入为2.82亿美元,净新数字媒体ARR为3.57亿美元,数字体验收入为7.43亿美元,退出本季度递延收入为32.2亿美元,经营现金流为10.1亿美元,通过股票回购回购210万股我们的股票,第一季度约91%的收入来自经常性收入来源。 在数字媒体方面,我们在ASC 606和ASC 605下的分部收入同比增长了22%。本季度新增数字媒体ARR 3.57亿美元,总额增加到70.7亿美元。退出第一季ARR包括采用ASC 606进行的约2000万美元的累积调整。在数字媒体中,我们的创意业务实现了另一个强劲的季度。第一季度创意收入同比增长22%,我们将Creative ARR增加了2.92亿美元。 第一季度值得注意的增长动力包括:所有产品和地域的新客户收购,Creative Cloud企业部署的订阅动力和实力,新兴市场的持续增长,ARPU增长,特别是去年推出价格优化和服务采用的市场,包括持续Adobe Stock的势头再次实现了超过20%的同比收入增长。我们在第一季度实现了创纪录的文档云收入2.82亿美元,同比增长22%,我们在本季度增加了6500万美元的净新文档云ARR。除了通过Acrobat和Document Cloud提供另一个强劲的季度之外,第一季度的部分收入增长归因于转向ASC 606收入确认的好处。文档云增长的显着驱动因素包括:Acrobat订阅采用的持续优势,稳定的入口和免费移动应用程序使用转换为付费订阅,企业采用Acrobat和Document Cloud服务的优势以及Adobe Sign的强大性能。 在我们的数字体验部门,我们实现了创纪录的季度体验云收入7.43亿美元,同比增长34%。采用ASC 606有一些小的好处,ASC 605下的同比增长率为32%。体验云订阅收入达到创纪录的6.12亿美元。 除了我们最近收购Magento和Marketo的新收入外,第一季度的Experience Cloud表现还得益于许多产品的成功,以及Adobe Campaign和Adobe Experience Manager的优势。在现有体验云账户中交叉销售Magento值得注意,而作为Adobe的一部分,Marketo在其第一个完整季度中取得了可靠的成果。我们的出版业务包括OEM合同,从转向ASC 606获得了相当大的收益,并受益于本季度的大额续约交易。从四分之一的季度货币角度来看,外汇收入减少了660万美元。我们在19财年第一季度的对冲收益为850万美元,而对于18财年第四季度的对冲收益为3050万美元,因此考虑到对冲收益为2860万美元,净连续货币对收入下降。从同比货币的角度来看,外汇收入减少了1,470万美元??悸堑蕉猿迨找?20万美元,18财年第一季度的对冲收益为850万美元,导致货币同比减少。在第一季度,Adobe的有效税率在GAAP基础上为4%,在非GAAP基础上为11%。我们的交易DSO为46天,而去年同期为47天,上季度为49天。 递延收入增长至创纪录的32.2亿美元,同比增长25%。剩余的履约义务,RPO,ASC 606报告所需的财务指标,在第一季度出现约81.3亿美元。 RPO包括与我们的一些企业客户协议相关的大约6亿美元的不可取消和不可退还的承诺资金。这些资金确实为我们的客户提供了更新每月内部部署基于期限的许可证或使用部分或全部资金购买其他Adobe产品或服务的选项。我们的第一季度现金和短期投资头寸为32.3亿美元,本季度运营现金流为10.1亿美元。 在第一季度,我们以4.91亿美元的成本回购了约210万股股票。我们目前在2018年5月批准的80亿美元回购权中剩余73.5亿美元,直到2021年。 现在我将讨论我们的财务目标。我们提供的ASC 606年度2019财年目标反映了我们的第一季度业绩。在19财年,我们的目标是Adobe总收入约111.5亿美元,数字媒体部门收入增长约20%,净新数字媒体ARR约15亿美元,数字体验部门收入增长约34%,Digital Experience订阅预订增长约25%,GAAP税率约为10%,非GAAP税率约为11%,GAAP每股收益约为5.59美元,非GAAP每股收益约为7.80美元。 我们预计第三季度和第四季度的收入增长率与第二季度收入目标中隐含的增长率相似。与往年一样,我们预计夏季季节性可能会导致第三季度净新数字媒体ARR继续下降,其次是第四季度正常的年终强度。由于我们收购Magento和Marketo的采购会计导致的递延收入损失的影响在19财年逐渐减少,并且随着我们业务的增长,我们预计下半年的季度营业利润率将增加。 在第二季度,我们的目标是 - 第二季度收入约27,000亿美元,数字媒体部门同比收入增长约20%,净新数字媒体ARR约为3.7亿美元,数字体验部门同比收入增长约32%,其他费用约为3600万美元,按GAAP计算的税率约为12%,非GAAP基础上为11%,股份数量约为4.95亿股,GAAP每股收益约为1.20美元,非GAAP每股收益约为1.77美元。 提醒一下,Q2继续受到递延收入和收购相关成本损失的影响。总之,Q1是我们预计Adobe将再创新纪录的一个很好的开端。我们期待在Summit上见到你们许多人。 我现在把电话转回麦克。 投资者关系副总裁Mike Savage: 谢谢,约翰。 Adobe Summit即将来临。威尼斯人 - 宫殿拉斯维加斯数字体验会议的第一天是3月26日星期二。除了第一天的会议外,我们还将在太平洋时间下午2点与金融分析师和投资者一起举办问答环节。 1月份向会议发出邀请,向首脑会议提供登记信息。有关峰会和议程的更多详情,请访问summit.adobe.com。 我们还想邀请5月15日在伦敦举行的Adobe EMEA峰会。如果任何欧洲投资者或分析师希望参加,请发送电子邮件至[email protected] ,我们将向您发送注册信息。如果您希望收听今天的电话会议,我们将在今天晚些时候在我们的IR网站上提供基于网络的电话存档?;蛘?,您可以拨打电话855-859-2056收听电话重播。使用会议ID号码4657707.国际呼叫者应拨打404-537-3406。手机播放服务将于太平洋时间今天下午5点开始提供,并于2019年3月20日太平洋时间晚上9点结束。我们现在很乐意回答您的问题,我们要求您将问题限制为每人一个。操作? 这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。